Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe do 4% w głosowaniu jednogłośnym, ignorując żądania Donalda Trumpa

Decyzja w sprawie stóp procentowych

W środę 16 września 2026 roku Rezerwa Federalna podjęła jednogłośną decyzję o podniesieniu głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych, ustalając ją w przedziale docelowym od 3,75% do 4%. Decyzja ta stanowi pierwsze zacieśnienie polityki pieniężnej amerykańskiego banku centralnego od lata 2023 roku i zmienia oczekiwania dotyczące potencjalnego łagodzenia polityki. Prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh wyjaśnił, że utrzymująca się presja cenowa wymaga bardziej restrykcyjnej polityki, dodając, że inflacja pozostawała zbyt wysoka przez zbyt długi czas. Bank centralny dąży do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2% rocznie, co nie udaje się decydentom od ponad pięciu lat. Poprzez zwiększenie kosztu, po jakim banki komercyjne pożyczają sobie środki na rynku międzybankowym, bank centralny zamierza schłodzić popyt zagregowany i ograniczyć wzrost cen konsumpcyjnych.

„Podjęty dzisiaj środek pokazuje naszą determinację oraz zaangażowanie w osiągnięcie celu stabilności cen.”

Dane o inflacji i prognozy

Korekta polityki następuje po publikacji danych gospodarczych wskazujących na wzrost cen konsumpcyjnych o około 3,4% rok do roku, podczas gdy lipcowy wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) wzrósł o 3,7%. Stopa bezrobocia w USA wyniosła 4,1%, co sprawia, że sytuacja na rynku pracy pozostaje dla banku centralnego kwestią drugorzędną wobec stabilności cen. Nowe prognozy makroekonomiczne opublikowane wraz z ogłoszeniem stóp wskazują, że do końca 2026 roku stopy procentowe mogą osiągnąć poziom od 4% do 4,25%. Prognoza ta sugeruje, że bank centralny może przeprowadzić kolejną podwyżkę o 25 punktów bazowych podczas jednego z dwóch pozostałych w tym roku posiedzeń. Ponadto zaktualizowane prognozy wskazują, że obniżki stóp procentowych nie są przewidywane wcześniej niż w 2028 roku. Po ogłoszeniu decyzji notowania na nowojorskiej giełdzie spadły, gdyż inwestorzy zareagowali na jastrzębie prognozy.

Reakcja Białego Domu

Prezydent Donald Trump skrytykował podwyżkę stóp natychmiast po ogłoszeniu decyzji, żądając szybkiego obniżenia kosztów kredytu zamiast ich podnoszenia. W serwisie Truth Social Trump stwierdził, że krajowe stopy procentowe powinny wynosić 1% lub mniej, argumentując, że Stany Zjednoczone mają najlepszą wiarygodność kredytową na świecie i przeżywają boom inwestycyjny. W rozmowie z dziennikarzami Trump oskarżył członków zarządu Rezerwy Federalnej o działanie z pobudek politycznych wobec jego administracji i podnoszenie stóp w celu wyrządzenia szkód politycznych. Powstrzymał się jednak od bezpośredniego ataku na Warsha, którego sam wybrał na szefa banku centralnego wiosną 2026 roku, przewidując publicznie, że może on zostać jednym z najlepszych prezesów w historii tej instytucji.

„Kevin Warsh to człowiek wysokiej klasy, ale niezależnie od jakości jego pracy, musi on radzić sobie z wrogim zarządem.”

Proponowany przez Trumpa cel stóp1%

Cel inflacyjny Fed2%

Inflacja CPI3,4%

Lipcowy wskaźnik cen PCE3,7%

Stopa bezrobocia4,1%

Obecny górny limit stopy referencyjnej4%

Prognozowany górny limit stopy na koniec 20264,25%

Proponowany przez Trumpa cel stóp

1 %

Cel inflacyjny Fed

2 %

Inflacja CPI

3.4 %

Lipcowy wskaźnik cen PCE

3.7 %

Stopa bezrobocia

4.1 %

Obecny górny limit stopy referencyjnej

4 %

Prognozowany górny limit stopy na koniec 2026

4.25 %

Dane z tekstu artykułu

Niezależność instytucjonalna i presja energetyczna

Trump powiązał swoją krytykę polityki pieniężnej z deficytami handlowymi, twierdząc, że zakończenie handlu z krajami będącymi partnerami deficytowymi przyniosłoby co najmniej 1500 mld dolarów rocznie. Ekonomiści ocenili stanowisko banku centralnego jako potwierdzenie niezależności instytucjonalnej wobec nacisków władzy wykonawczej. Eric Dor, dyrektor ds. studiów ekonomicznych w IESEG School of Management w Paryżu i Lille, zauważył, że rosnące ceny energii związane z napięciami wokół cieśniny Ormuz nie pozostawiły decydentom wyboru. Dor wskazał, że brak działań przeciwko inflacji zdestabilizowałby rynki finansowe, dodając, że wynik pokazuje, iż nominaci prezydenccy w Rezerwie Federalnej nie pójdą na kompromis w kwestii ustawowych mandatów, aby zadowolić żądania polityczne.