EBC uruchamia platformę Pontes do rozliczania tokenizowanych papierów wartościowych w pieniądzu banku centralnego

Uruchomienie platformy rozliczeniowej Pontes

Europejski Bank Centralny oraz krajowe banki centralne strefy euro uruchomiły 21 września 2026 r. platformę rozliczeniową Pontes, tworząc techniczne połączenie między sieciami rozproszonych rejestrów a pieniądzem banku centralnego. System umożliwia instytucjom finansowym rozliczanie transakcji hurtowych w tokenizowanych aktywach przy użyciu wolnej od ryzyka płynności w euro. Tradycyjny obrót papierami wartościowymi wymaga łańcucha pośredników, giełd, izb rozliczeniowych i wyspecjalizowanych banków powierniczych, podczas gdy tokenizacja łączy emisję, handel, rozliczenia i obsługę w zautomatyzowane procedury oparte na inteligentnych kontraktach. Pontes bazuje na eksperymentalnych próbach przeprowadzonych przez Eurosystem w 2024 r., w których uczestnicy publiczni i prywatni uznali, że dostęp do pieniądza banku centralnego jest niezbędny dla szerszej adopcji technologii rozproszonych rejestrów. Wstępna grupa instytucji finansowych, w tym Deutsche Bank, BayernLB, DZ Bank, KfW oraz Europejski Bank Inwestycyjny, dołączyła do systemu lub zakończyła przygotowania wdrożeniowe. Członkini Zarządu EBC Isabel Schnabel przedstawiła plan strategiczny podczas sympozjum bankowości centralnej w Jackson Hole.

Bezpośrednie inwestycje banku centralnego w tokenizowane obligacje

Równolegle z uruchomieniem platformy bank centralny ogłosił plany bezpośredniego inwestowania części własnego portfela funduszy w tokenizowane dłużne papiery wartościowe. Te początkowe inwestycje obejmą obligacje denominowane w euro, emitowane przez rządy krajowe i regionalne strefy euro, agencje europejskie oraz instytucje ponadnarodowe. Alokowany kapitał pochodzi z portfela funduszy własnych EBC, rezerwy operacyjnej, której zyski inwestycyjne finansują koszty bieżące instytucji, a nie interwencje polityki pieniężnej. Przedstawiciele banku centralnego zdecydowali o bezpośrednim wejściu na rynek w roli inwestora, aby zbudować praktyczne doświadczenie instytucjonalne w całym cyklu życia transakcji, obejmującym realizację zleceń, weryfikację rozliczeń, administrację powierniczą i zarządzanie ryzykiem pozycji. Zarząd EBC określi precyzyjną wielkość inwestycji i harmonogram w miarę wzrostu wolumenu emisji tokenizowanego długu na rynkach europejskich.

Prezes EBC Christine Lagarde stwierdziła, że inicjatywa ma na celu wzmocnienie integracji europejskiej infrastruktury finansowej.

„Eurosystem pracuje nad promowaniem bardziej zintegrowanego, innowacyjnego i odpornego europejskiego rynku finansowego w erze cyfrowej.”

Infrastruktura hurtowa a detaliczne cyfrowe euro

Pontes rozpoczyna działalność z podstawowym zestawem usług rozliczeniowych, a rozszerzone funkcje i wydłużone godziny pracy będą wprowadzane etapami aż do pełnego wdrożenia w 2028 r. Platforma stanowi jedną z gałęzi strategii Eurosystemu dotyczącej rejestrów cyfrowych i działa obok projektu Appia, którego zadaniem jest opracowanie kompleksowego planu dla europejskich finansów tokenizowanych. Ta architektura hurtowa adresuje rozliczenia między bankami komercyjnymi, uzupełniając istniejące mechanizmy płatnicze, takie jak system rozliczeń międzybankowych Target. Program hurtowy pozostaje administracyjnie oddzielony od projektu detalicznego cyfrowego euro, który koncentruje się na płatnościach konsumenckich i zakłada wdrożenie około 2029 r.

Członek Zarządu EBC Piero Cipollone zauważył, że system wprowadza stabilność banku centralnego na rynki aktywów cyfrowych.

„Pontes wnosi stabilność i zaufanie pieniądza banku centralnego do europejskiego ekosystemu finansów tokenizowanych.”