EBC podnosi stopy procentowe do 2,50% w obliczu rosnących cen energii

Druga podwyżka stóp w 2026 roku

Europejski Bank Centralny podniósł 10 września 2026 roku trzy główne stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Stopa depozytowa wynosi teraz 2,50%, stopa podstawowych operacji refinansujących 2,65%, a stopa kredytu w banku centralnym 2,90%. Jednogłośna decyzja zapadła podczas posiedzenia Rady Prezesów, które odbyło się w Berlinie pod przewodnictwem Deutsche Bundesbank. Jest to drugie zacieśnienie polityki pieniężnej we Frankfurcie w tym roku, po pierwszej podwyżce w czerwcu. Decydenci zareagowali na skok cen energii wywołany napięciami na Bliskim Wschodzie, które podniosły ceny ropy Brent do 105 dolarów za baryłkę, ropy WTI powyżej 100 dolarów, a gazu w hubie w Amsterdamie do 82 euro za megawatogodzinę.

Perspektywy inflacji i prognozy gospodarcze

Sierpniowa inflacja w strefie euro wyniosła 3,3%, przekraczając oficjalny cel 2,0%. Zrewidowane prognozy EBC zakładają roczną inflację na poziomie 3,0% w 2026 roku, 2,5% w 2027 roku i 2,1% w 2028 roku, przy czym powrót do stabilności cen spodziewany jest dopiero pod koniec 2027 roku. Prognozy wzrostu gospodarczego zrewidowano w górę do 0,9% na 2026 rok i 1,4% na 2027 rok, przed osiągnięciem 1,5% w 2028 roku, po wzroście o 0,6% w pierwszym kwartale. W scenariuszu niekorzystnym, zakładającym nasilenie zakłóceń w dostawach energii, bank centralny przewiduje, że inflacja może osiągnąć 5,4%, a wzrost gospodarczy spaść do 0,4% w przyszłym roku. Christine Lagarde odniosła się do ścieżki cen podczas konferencji prasowej w Berlinie.

„Uważamy, że inflacja będzie bardziej długotrwała, niż przewidywaliśmy.”

20263%

20272,5%

20282,1%

2026

3 %

2027

2.5 %

2028

2.1 %

Dane z tekstu artykułu

Rentowność obligacji i koszty kredytów

Rynki długu skarbowego zareagowały natychmiast na oczekiwania dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych znacznie wzrosła od końca czerwca, przy czym niemieckie obligacje Bund osiągnęły 3,50%, włoskie BTP wzrosły do 4,37%, a francuskie OAT do 4,43%. Grupy bankowe i konsumenckie zauważyły, że korekta stóp zwiększy koszty kredytów w państwach członkowskich. Analiza Facile.it wykazała, że miesięczne raty przeciętnego 25-letniego kredytu hipotecznego o zmiennej stopie w wysokości 126 000 euro wzrosły z 578 euro w styczniu do 614 euro we wrześniu, a prognozy wskazują na 631 euro do grudnia 2026 roku i 651 euro do czerwca 2027 roku.

Niemcy (Bund)3,5%

Włochy (BTP)4,37%

Francja (OAT)4,43%

Niemcy (Bund)

3.5 %

Włochy (BTP)

4.37 %

Francja (OAT)

4.43 %

Dane z tekstu artykułu

Debata polityczna i obawy regionalne

Zacieśnienie polityki pieniężnej wywołało reakcje europejskich polityków i stowarzyszeń przemysłowych. Włoski minister gospodarki Giancarlo Giorgetti stwierdził, że wzrost inflacji wynika z problemów z podażą energii, a nie z popytu wewnętrznego, argumentując, że rozwiązanie konfliktów międzynarodowych jest właściwym środkiem zaradczym. W Berlinie prezes Bundesbanku Joachim Nagel wyraził obawę, że regionalne zmiany polityczne, w tym zwycięstwo wyborcze Alternatywy dla Niemiec w Saksonii-Anhalt, mogą zniechęcić zagraniczny kapitał.

„Będą niechętni do prowadzenia tutaj interesów. Więc tak, jestem zaniepokojony.”

Poseł do Parlamentu Europejskiego Giovanni Crosetto skrytykował stanowisko banku centralnego jako błąd, który grozi osłabieniem dynamiki gospodarczej.

„Europa potrzebuje stabilności, ale bez wzrostu stabilność kończy się stagnacją.”

Jednocześnie związek zawodowy sektora bankowego Fabi wezwał banki komercyjne do utrzymania kanałów kredytowych w celu ochrony realnej gospodarki, podczas gdy Confartigianato poinformowało, że kredyty dla włoskich małych przedsiębiorstw spadły o 4,3% rok do roku w marcu 2026 roku.