Alcoa przejmie aktywa aluminium od South32 za 5,6 mld USD

Struktura transakcji

South32 zgodziła się sprzedać większość swoich aktywów aluminiowych spółce Alcoa za sugerowaną wartość przedsiębiorstwa do 5,6 mld USD. Na kwotę tę składają się: 3,1 mld USD w gotówce, 1 mld USD w akcjach Alcoa, 750 mln USD przejętego długu netto i zobowiązań leasingowych oraz 750 mln USD przyszłych płatności pieniężnych uzależnionych od ceny aluminium, zgodnie z oświadczeniami obu spółek. Alcoa przejmie również rezerwy na rekultywację w wysokości około 1,2 mld USD. Transakcja ma zostać sfinalizowana w drugiej połowie 2027 r.

„Ta transakcja uwolni znaczną wartość dla akcjonariuszy i przekształci South32 w wiodącą spółkę upstreamową skoncentrowaną na metalach bazowych, z aktywami o wysokiej marży i transformacyjnym wzrostem.”

Aktywa i zasięg geograficzny

Przejmowane udziały obejmują trzy kontynenty. Należą do nich zakład Worsley Alumina w Australii, Hillside Aluminium w RPA, kopalnia boksytu MRN w Brazylii, rafineria tlenku glinu Brazil Alumina (Alumar) oraz huta aluminium Brazil Aluminium. Alcoa już prowadzi rafinerię Alumar i hutę Brazil Aluminium. Oczekuje się, że transakcja zwiększy wydajność Alcoa w zakresie tlenku glinu o ponad 50%, a zdolności wytapiania o ponad jedną trzecią.

„Nabywamy aktywa, które są w sam raz dla nas.”

Tło rynkowe

Ceny aluminium osiągnęły 2 czerwca czteroletnie maksimum wynoszące ponad 3787 USD za tonę, napędzane wojną na Bliskim Wschodzie, który odpowiada za około jedną dziesiątą światowej produkcji. Ceny spadły po zawarciu wstępnego porozumienia pokojowego między USA a Iranem dwa tygodnie temu, ale dyrektor generalny Alcoa powiedział FT, że rynek stanie się bardziej napięty, a powrót światowej produkcji do poziomu sprzed wojny może zająć nawet 12 miesięcy.

„Weszliśmy w 2026 rok z deficytem aluminium, co doprowadziło do wyższych cen – a następnie konflikt pogłębił wysokie ceny.”

Uzasadnienie finansowe i przywództwo

Alcoa prognozuje około 900 mln USD wartości bieżącej netto synergii dzięki optymalizacji operacyjnej w zakresie uzupełniających się aktywów. Dla South32 sprzedaż uprości portfel i obniży koszty ogólne o przewidywane 125 mln USD rocznie, według nowego dyrektora generalnego Matthew Daleya, który objął to stanowisko 1 lipca, w dniu ogłoszenia transakcji. Daley zastępuję Grahama Kerra, który kierował spółką od czasu jej wydzielenia z BHP w 2015 r.

„Nasza działalność będzie prostsza, z portfelem operacji upstreamowych o wyższej marży, mniejszą złożonością i większą odpornością. Umożliwi to szczuplejszy, tańszy model operacyjny, który będzie przynosić trwałą wartość dzięki przewidywanemu zmniejszeniu kosztów ogólnych o 125 mln USD rocznie w miarę wdrażania nowych struktur wsparcia.”