Akcja kredytowa włoskich banków rośnie najszybciej od 2022 roku, stopy procentowe kredytów hipotecznych nieznacznie w górę

Akcja kredytowa przyspiesza

Łączna wartość kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych wzrosła w maju o 3% rok do roku, wobec +2,9% w kwietniu, wynika z miesięcznego raportu Włoskiego Związku Banków (ABI). Ekspansja, która rozpoczęła się w marcu 2025 roku, oznaczała siedemnasty z rzędu miesiąc wzrostu kredytów dla gospodarstw domowych (+2,6%) i jedenasty dla kredytów dla przedsiębiorstw (+3,1%). Całkowity portfel kredytów utrzymuje się na trajektorii wzrostowej, której nie obserwowano od końca 2022 roku. Prezes Banku Włoch Fabio Panetta potwierdził ożywienie, ale studził oczekiwania, zauważając, że dynamika kredytów pozostaje ograniczona. Podkreślił również, że gwarancje publiczne obejmują ponad jedną piątą kredytów dla przedsiębiorstw, co jest trzykrotnie wyższym udziałem niż w innych głównych krajach strefy euro.

W ostatnich miesiącach akcja kredytowa dla przedsiębiorstw powróciła do wzrostu, choć dynamika pozostaje ograniczona.

Obraz stóp procentowych

Średnie oprocentowanie wszystkich pozostających do spłaty kredytów utrzymało się na poziomie 4,04%, bez zmian w stosunku do kwietnia i na najwyższym poziomie od maja 2025 roku. Oprocentowanie nowych kredytów dla przedsiębiorstw spadło do 3,51% z 3,56% w kwietniu, co oznacza gwałtowny spadek z 5,45% w grudniu 2023 roku. Oprocentowanie nowych kredytów hipotecznych wzrosło jednak o dwa punkty bazowe do 3,49%, najwyższego poziomu od czerwca 2024 roku, kiedy stopy polityki pieniężnej EBC były prawie dwukrotnie wyższe niż obecnie. EBC podniósł swoją główną stopę procentową do 2,25% 11 czerwca, co – jak stwierdził zastępca dyrektora generalnego ABI Gianfranco Torriero – w dużej mierze potwierdziło ruchy rynkowe, ponieważ Euribor wzrósł już o 34 punkty bazowe od lutego.

Depozyty i finansowanie

Depozyty osiągnęły w maju rekordowy poziom 1 890 mld euro, rosnąc o 2,3% w ujęciu rocznym, podczas gdy finansowanie bezpośrednie (depozyty plus obligacje) wzrosło o 2,6%. Finansowanie pośrednie, czyli papiery wartościowe przechowywane w bankach, wzrosło o 100,4 mld euro między kwietniem 2025 a kwietniem 2026 roku. Oprocentowanie nowych depozytów terminowych osiągnęło 2,22%, powyżej średniej dla strefy euro wynoszącej 1,97%. Kredyty zagrożone netto spadły do 25,9 mld euro w kwietniu z 27,7 mld euro w grudniu 2025 roku, co stanowi ułamek szczytowego poziomu 196,3 mld euro w 2015 roku.

Tło geopolityczne i perspektywy

Ekspansja kredytowa ma miejsce pomimo wojny z Iranem, która – według Torriero – nie wykoleiła akcji kredytowej. Zauważył on, że tymczasowe porozumienie pokojowe pomogło zepchnąć 10-letnią stopę IRS poniżej 3%, podczas gdy roczne oczekiwania inflacyjne spadły z 4,5% do 2,6%. EBC oceni te sygnały przy podejmowaniu decyzji dotyczących dalszych ruchów stóp procentowych.

Powinniśmy obserwować stopniowy spadek z rekordowych poziomów odnotowanych w maju. Jeśli utrzyma się sytuacja pokojowa, ogólne warunki odczują pozytywne skutki.