SpaceX dépose un dossier pour une introduction en Bourse record de 75 milliards de dollars à 135 dollars l'action, visant une valorisation de 1 770 milliards de dollars

L'offre

SpaceX prévoit d'offrir environ 555,6 millions d'actions à un prix fixe de 135 dollars chacune, selon les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis mercredi. À ce prix, la société atteindrait une capitalisation boursière de près de 1 770 milliards de dollars. Les 75 milliards de dollars de produit dépasseraient le précédent record de 29,4 milliards de dollars établi par Saudi Aramco en 2019. Les actions devraient commencer à être négociées sur le Nasdaq sous le symbole "SPCX" le 12 juin.

C'est une manière plus efficace de structurer une tournée de présentation.

Une approche non conventionnelle

Contrairement à la pratique standard, SpaceX entame sa tournée de présentation (qui commence jeudi) avec un prix fixe plutôt qu'une fourchette de prix. En général, les candidats à l'introduction en Bourse évaluent l'appétit des investisseurs via une fourchette et fixent le prix final la veille du début des échanges. Les observateurs de Wall Street interprètent la tactique du prix fixe comme un signe de force, ancrant les attentes et limitant potentiellement les envolées du premier jour qui laisseraient de l'argent sur la table pour les propriétaires existants. Weiheng Chen, associé chez Wilson Sonsini Goodrich & Rosati, a qualifié la stratégie d'approche "à prendre ou à laisser" qui résonne auprès des partisans de Musk.

Utilisation du produit et données financières

Le document indique que le produit servira à financer l'expansion de la capacité de calcul en IA, les lancements de fusées et l'infrastructure satellitaire. SpaceX est également tenue de rembourser au moins une partie d'un prêt relais de 20 milliards de dollars dans les six mois ; une grande partie de ce prêt a été utilisée pour rembourser des dettes à taux élevé dans les entreprises de médias sociaux et d'IA de Musk. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars en 2025, contre 14,02 milliards de dollars un an plus tôt, mais a enregistré une perte nette de 4,94 milliards de dollars, contre un bénéfice de 791 millions de dollars en 2024. La perte reflète des dépenses importantes pour le développement du Starship. Deux des trois segments d'activité de la société ne sont pas rentables ; l'unité Internet par satellite Starlink est considérée comme le principal moteur de bénéfices.

Gouvernance et allocation aux particuliers

Musk conservera plus de 80 % du contrôle des droits de vote après l'introduction en Bourse grâce à des actions à droit de vote multiple. Le document réserve également une part inhabituellement élevée de 30 % des actions offertes aux investisseurs particuliers, un clin d'œil à la base de fans de Musk. Les actionnaires existants ne vendront pas dans le cadre de l'offre ; tous les produits reviennent à la société. Musk est soumis à une période de blocage de 366 jours.

La vision IA et spatiale

Lors de la tournée de présentation, Musk et d'autres dirigeants présenteront aux investisseurs une vision qui englobe des centres de données IA en orbite, des services mobiles directs vers les téléphones, la production de semi-conducteurs IA avec Tesla, et des bases à long terme sur la Lune et une colonie sur Mars. Le document révèle également un contrat avec Anthropic pour fournir une capacité de calcul en IA évaluée à 1,25 milliard de dollars par mois. Morningstar a récemment estimé la valeur autonome de SpaceX à environ 780 milliards de dollars, soit environ 48 % de moins que la valorisation actuelle du marché privé, soulignant la prime intégrée dans le prix de l'introduction en Bourse.

Contexte du marché

L'introduction en Bourse devrait largement ouvrir la voie à une vague de grandes introductions en Bourse technologiques, y compris des offres potentielles d'OpenAI et d'Anthropic. Le prix devrait être finalisé dès le 11 juin, le processus de marketing officiel étant lancé jeudi.