Siemens Energy : bénéfice plus que doublé, à 4,1 milliards d'euros, dividende triplé

Siemens Energy a clos son exercice 2025/2026, qui s'est achevé fin septembre, sur un bénéfice net de 4,1 milliards d'euros, contre 1,7 milliard un an plus tôt. Le chiffre d'affaires a progressé de 15,5 % à 44,2 milliards d'euros et les commandes ont augmenté d'environ 19 % à 68,1 milliards d'euros. Le résultat opérationnel avant éléments exceptionnels s'est établi à 5,486 milliards d'euros, plus du double du niveau de l'an dernier. L'entreprise indique que ces chiffres sont conformes aux attentes des analystes, qui tablaient sur un chiffre d'affaires d'environ 44 milliards d'euros et un résultat avant éléments exceptionnels de 5,4 milliards d'euros.

Exercice 20251,7

Exercice 20264,1

Exercice 2025

1.7 mds d'euros

Exercice 2026

4.1 mds d'euros

Données tirées du texte de l’article

Les actionnaires doivent recevoir un dividende de 2,30 euros par action au titre de l'exercice 2026, contre 70 centimes pour 2025. L'entreprise élargit par ailleurs son programme de rachat d'actions de 9 milliards d'euros au maximum, jusqu'à la fin de l'exercice 2030. Après la publication des résultats, le titre a nettement progressé avant l'ouverture de la séance.

Exercice 20250,7

Exercice 20262,3

Exercice 2025

0.7 EUR

Exercice 2026

2.3 EUR

Données tirées du texte de l’article

Perspectives jusqu'en 2030

Pour l'exercice 2026/2027 en cours, la direction prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 14 à 16 % et une marge opérationnelle avant éléments exceptionnels de 14 à 16 %, contre 12,4 %. Le bénéfice net devrait atteindre environ 5 milliards d'euros. D'ici l'exercice 2030, le chiffre d'affaires doit progresser de 12 à 14 % en moyenne par an, et la marge avant éléments exceptionnels est visée à 20 à 22 % cette année-là. Christian Bruch a déclaré mercredi 11 novembre :

« Nous avons atteint tous les objectifs relevés, nettement augmenté nos résultats et atteint le seuil de rentabilité dans l'activité éolienne. »

Le carnet de commandes s'élève à 164 milliards d'euros, près de quatre fois le chiffre d'affaires de 2026. La directrice financière Maria Ferraro a déclaré :

« 2026 a de nouveau été une année record pour nous. »

Maria Ferraro a ajouté que l'entreprise veut profiter d'un environnement de marché porteur pour traiter rentablement son carnet de commandes record.

Gamesa et les segments

L'unité éolienne Gamesa, qui a longtemps plombé le groupe, est redevenue bénéficiaire. Son résultat opérationnel du quatrième trimestre avant éléments exceptionnels s'est établi à 23 millions d'euros, contre une perte de 303 millions un an plus tôt. Sur l'année, l'unité a réduit ses pertes de 1,5 milliard d'euros et affiché des résultats positifs sur les deux derniers trimestres. Le résultat opérationnel (Ebit) de Gas Services a progressé de 1,1 milliard d'euros et celui de Grid Technologies de 851 millions d'euros, portés par l'essor des turbines à gaz et des composants de réseau.

Doutes des investisseurs

Le cours de Bourse a pris le chemin inverse. Après une crise à l'automne 2023, où le titre s'échangeait parfois autour de 7 euros, il est monté à 187 euros. Depuis le printemps, il s'inscrit en baisse et a perdu environ un tiers de sa valeur. Ingo Speich, de la société de gestion Deka, juge cette chute inquiétante et déclare :

« L'air a été retiré du secteur de l'IA partout. Siemens Energy en est affecté aussi. »

Jasmin Wolfram, d'Union Investment, estime que le groupe a été de plus en plus valorisé ces deux dernières années comme un gagnant du boom de l'IA plutôt que comme une entreprise classique de technologie énergétique. Le marché semble partir du principe que la demande de turbines à gaz a atteint son pic. Le concurrent GE Vernova a publié une croissance organique de 18 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, à 12,6 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires de Siemens Energy au quatrième trimestre a progressé de 21,5 % à 12,8 milliards d'euros.

Scission de Transformation of Industry

Siemens Energy a annoncé cet été la scission de Transformation of Industry (TI), l'unité qui regroupe les turbines à vapeur et les électrolyseurs. Les experts du secteur financier accueillent favorablement l'opération, qui recentre le groupe sur ses activités électriques. TI présente peu de synergies avec le reste du groupe et les marges sont plus élevées dans les autres activités. Selon des sources du secteur, les investisseurs financiers manifestent un vif intérêt pour TI et certains acheteurs stratégiques se sont également manifestés.