Nvidia prévoit une croissance de 70 % de son chiffre d'affaires pour le prochain exercice après des ventes de 96,2 milliards de dollars au deuxième trimestre

Résultats financiers et perspectives pour l'exercice

Nvidia a publié un chiffre d'affaires de 96,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, dépassant les projections de Wall Street grâce à 89 milliards de dollars de ventes dans les centres de données, soit une augmentation de 117 % par rapport à l'année précédente. Pour le troisième trimestre, le fabricant de puces basé à Santa Clara a projeté un chiffre d'affaires de 108,0 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, surpassant l'estimation moyenne des analystes de 104,19 milliards de dollars compilée par LSEG. Nvidia a déclaré que ses prévisions supposent des ventes nulles de processeurs pour centres de données en Chine. Parallèlement aux chiffres trimestriels, la direction a donné des prévisions projetant une expansion de 70 % du chiffre d'affaires pour le prochain exercice, tout en prévenant que des pénuries de composants mémoire pourraient limiter la rapidité avec laquelle la production peut augmenter.

Suite aux résultats et à la conférence téléphonique qui a suivi, les stratèges de marché ont évalué la durabilité des dépenses d'investissement dans le secteur. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo Markets, a décrit les contraintes opérationnelles comme une preuve de retards persistants.

Le plus grand point positif a été que la direction a effectivement dit aux investisseurs que la demande d'IA reste contrainte par l'offre, même à cette échelle... C'est un contre-argument puissant au récit selon lequel le cycle des dépenses d'investissement en IA est déjà à son apogée.

Élargissement de la clientèle et investissements sectoriels

Nvidia a indiqué que la demande de processeurs s'élargit au-delà des fournisseurs de cloud hyperscale pour inclure des laboratoires de recherche spécialisés en IA, des entreprises d'infrastructure cloud comme CoreWeave et Nebius, et une relation commerciale élargie avec Amazon Web Services. Des entreprises comme Microsoft et Meta Platforms avaient précédemment réitéré leurs attentes selon lesquelles les dépenses globales d'infrastructure des grandes technologies dépasseront 730 milliards de dollars cette année, contre 400 milliards de dollars l'année précédente. En outre, Nvidia a conclu un accord avec six institutions financières pour soutenir des opérations visant à lever plus de 500 milliards de dollars pour l'infrastructure IA.

La société a également poursuivi des acquisitions de propriété intellectuelle et de plateformes. En mars, Nvidia a obtenu une licence sur la technologie de la startup Groq dans le cadre d'une transaction de 17 milliards de dollars pour associer les puces d'inférence de Groq à sa prochaine architecture Vera Rubin, et des rapports de The Information ont indiqué un accord pour acquérir la plateforme open source Hugging Face pour 12,9 milliards de dollars.

Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone Group, a abordé les implications plus larges pour les fournisseurs lors des échanges en Asie-Pacifique.

L'entreprise est en pleine forme. Cela va réveiller les gens et les faire penser 'qu'ai-je raté ?' C'est une histoire très haussière et quiconque fournit Nvidia via la chaîne d'approvisionnement verra probablement les bénéfices aujourd'hui.

Mouvements des actions et des dérivés en préouverture

Les actions Nvidia ont gagné 7,4 % lors des échanges de préouverture jeudi, après avoir fluctué entre une baisse de 1,2 % dans les premiers échanges prolongés et une hausse de 4 % à 6 % pendant la conférence téléphonique sur les résultats. Les prévisions ont soutenu les fabricants de semi-conducteurs et de matériels connexes. Lors des échanges de préouverture aux États-Unis, Micron Technology a avancé de 4,2 %, Marvell Technology a gagné 5,2 % et Broadcom a augmenté de 1,6 %, tandis que les fournisseurs de stockage de données Sandisk et Western Digital ont ajouté respectivement 4,9 % et 3,4 %.

Les entreprises de logiciels ont également enregistré des gains après avoir publié leurs propres mises à jour de résultats. Salesforce a grimpé de 11,8 % après avoir relevé ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices annuels et introduit un plug-in intégrant les modèles Anthropic Claude, tandis que CrowdStrike a augmenté de 8,8 % après des objectifs de chiffre d'affaires annuel plus élevés et un bénéfice au deuxième trimestre supérieur aux attentes. Dans les contrats à terme sur indices, les E-minis Nasdaq 100 ont avancé de 300,25 points (1,03 %) à 05 h 05 HE, les E-minis S&P 500 ont ajouté 32 points (0,42 %) et les E-minis Dow ont reculé de 34 points (0,06 %).

Valorisations comparatives et multiples des concurrents

Suite à la publication des résultats, au moins 10 sociétés de courtage ont relevé leurs objectifs de cours sur l'action Nvidia. À la clôture du marché mardi, les actions Nvidia avaient gagné 14,2 % depuis le début de l'année, à la traîne de ses concurrents Advanced Micro Devices et Intel, qui ont tous deux plus que doublé sur la même période. Les actions Nvidia se négociaient à 17,9 fois les estimations de bénéfices à terme, contre 37,2 fois pour Advanced Micro Devices et 46,2 fois pour Intel.

Le multiple à terme reflète la concurrence en cours sur le marché des processeurs d'inférence, où les rivaux AMD et Intel, ainsi que les développeurs chinois comme Baidu, déploient des architectures alternatives.