Solstice et Element Solutions envisagent une fusion à 27 milliards de dollars alors que la demande liée à l'IA transforme la chimie de spécialité
Solstice Advanced Materials, filiale de Honeywell, est en pourparlers pour fusionner avec Element Solutions, une opération qui créerait un géant de la chimie de spécialité valorisé à environ 27 milliards de dollars, dette comprise. Certaines sources indiquent qu'un accord a déjà été conclu, mais aucune annonce officielle n'a été faite.
L'accord
Solstice Advanced Materials, l'activité de chimie de spécialité issue de la scission de Honeywell en octobre 2025, est en pourparlers pour fusionner avec Element Solutions. Le Financial Times a rapporté ces discussions lundi, indiquant qu'un accord pourrait être annoncé dès cette semaine. Cependant, certains médias, dont The Wall Street Journal et Bloomberg, ont rapporté qu'un accord a déjà été conclu, Solstice acquérant Element pour plus de 12 milliards de dollars en espèces et en actions. Aucune annonce officielle n'a été faite, et des personnes proches du dossier ont prévenu que les discussions pourraient encore échouer.
Justification stratégique
Les deux entreprises fournissent des matériaux essentiels aux industries électronique et des semi-conducteurs, et la demande a bondi avec le développement des centres de données d'IA. Solstice produit des réfrigérants à faible potentiel de réchauffement utilisés dans les systèmes de refroidissement des centres de données et des véhicules électriques, ainsi que des matériaux électroniques pour la fabrication de puces. Element Solutions se concentre sur les soudures, les placages et les traitements de surface pour l'assemblage électronique. Une fusion créerait un groupe combiné avec une plus grande envergure pour servir les grands fabricants de puces, à un moment où la chaîne d'approvisionnement peine à suivre le rythme de la croissance tirée par l'IA.
Détails financiers
La transaction potentielle est structurée comme une fusion entre égaux, probablement principalement en actions avec une composante en espèces. Bloomberg a rapporté que les actionnaires d'Element Solutions recevraient 10 dollars en espèces et une demi-action de Solstice pour chaque action, valorisant l'accord à environ 14,5 milliards de dollars. The Wall Street Journal a estimé la valeur par action à 50,10 dollars, soit une prime de 15 % par rapport au cours de clôture de jeudi de 43,64 dollars. La valeur d'entreprise combinée, dette comprise, serait d'environ 27 milliards de dollars. Solstice avait une capitalisation boursière de 12,73 milliards de dollars et Element de 10,63 milliards de dollars à la clôture de jeudi, selon les données de LSEG.
- Solstice
- 12.73 mds $
- Element Solutions
- 10.63 mds $
Contexte de marché
Les deux actions ont fortement progressé au cours de l'année écoulée. Les actions de Solstice ont gagné environ 75 % depuis la scission, tandis qu'Element Solutions a progressé de 77 %. Element a annoncé une hausse de 41 % de ses ventes nettes au premier trimestre, à 840 millions de dollars, portée par une demande robuste du marché de l'électronique haut de gamme. L'accord interviendrait dans un contexte de boom des fusions-acquisitions : les données de LSEG montrent un record de 47 transactions valorisées à plus de 10 milliards de dollars au premier semestre 2026, portant le volume mondial des opérations à 2 800 milliards de dollars.
Direction et prochaines étapes
Le PDG de Solstice, David Sewell, avait signalé plus tôt cette année son ouverture aux acquisitions.
Il a ajouté que de futures opérations étaient « certainement sur la table ». Aucune des deux sociétés n'a commenté officiellement les discussions. Si elle aboutit, la fusion marquerait un deuxième acte rapide pour Solstice, qui n'est indépendante que depuis huit mois.Ce pour quoi nous sommes vraiment reconnaissants, c'est d'avoir un bilan aussi solide, et depuis notre scission, nous avons vraiment commencé à développer un solide pipeline de fusions-acquisitions.
- Solstice Advanced Materials se sépare de Honeywell et est cotée au Nasdaq.
- Le PDG David Sewell déclare aux investisseurs que les fusions-acquisitions sont « certainement sur la table ».
- Le Financial Times rapporte les pourparlers de fusion ; certains médias affirment qu'un accord a été conclu.
- Un accord potentiel pourrait être annoncé dès cette semaine, mais aucun accord formel n'a encore été conclu.
