Les Bourses asiatiques reculent, les valeurs de l'IA et des puces vendues après l'inflation américaine

La vague de ventes gagne les marchés asiatiques

Les marchés boursiers asiatiques ont nettement reculé jeudi 15 octobre, les valeurs technologiques encaissant l'essentiel des pertes. L'indice large MSCI des actions d'Asie-Pacifique hors Japon a chuté de 3,3 %, tiré vers le bas par une chute de 8 % du Kospi sud-coréen, tandis que le Nikkei 225 japonais cédait 4,8 %. Les premières cotations faisaient état d'un Kospi en baisse de plus de 7 % en début de séance. Samsung Electronics a plongé de 9,3 %, tandis que SK Hynix et Kioxia Holdings ont chacun reculé de plus de 11 %. SoftBank Group, investisseur centré sur l'IA, a perdu 9,4 % et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a cédé 2 %.

L'inflation ravive les craintes de hausse des taux

L'inflation américaine des prix à la consommation a progressé plus vite que prévu en septembre, renforçant les attentes d'une action de la Réserve fédérale plus tard dans l'année. Mercredi 14 octobre, Wall Street a connu sa pire séance depuis juillet, le S&P 500 reculant de 1,1 % et le Nasdaq Composite de 1,9 %. Le Livre beige de la Fed a décrit une situation contrastée, l'inflation s'accélérant dans certaines régions et les embauches comme les licenciements restant limités dans l'ensemble de l'économie. Les entreprises anticipent pour la plupart une légère croissance, mais la hausse des prix des carburants et des matières premières, les droits de douane et les coûts d'assurance pèsent sur l'activité. La hausse des rendements obligataires américains a nourri les craintes d'un maintien durable des coûts d'emprunt à un niveau élevé.

Les inquiétudes sur le financement de l'IA pèsent sur les valeurs des puces

Les doutes sur le financement du déploiement de l'IA ont accentué la pression. CoreWeave, un « néocloud » américain qui loue de la puissance de calcul pour entraîner et faire tourner des modèles d'IA, a perdu plus de 15 % de sa valeur boursière mercredi, principalement en raison de sa dette et de la hausse de ses coûts de financement. La hausse des taux a également pesé sur Oracle et d'autres valeurs liées à l'IA sensibles aux coûts d'emprunt, et un indice des valeurs des semi-conducteurs a prolongé ses pertes pour une sixième séance. Les analystes de JPMorgan ont écrit dans une note que la technologie était le principal moteur de la vague de ventes, les risques de financement et le calendrier des introductions en bourse restant au cœur du dossier.

Les stratèges divisés sur les perspectives

Les analystes ne s'accordent pas sur l'ampleur des dégâts. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo Bank à Singapour, décrit ce mouvement comme une réévaluation du coût du capital.

La vague de ventes en Asie ressemble moins à une dégradation soudaine des fondamentaux technologiques qu'à une réévaluation du coût du capital.

Mark Matthews, responsable de la recherche pour l'Asie chez Bank Julius Baer à Singapour, se montre plus serein. Certains stratèges ont également relevé que les volumes d'échanges étaient faibles et qu'octobre est traditionnellement un mois volatil pour les marchés.

Je ne suis pas inquiet, car les actions ne sont pas chères, rien n'indique une récession et la demande dépasse encore largement l'offre dans la plupart des segments de l'histoire de l'IA.

Les fondamentaux restent solides pour l'instant. Le fabricant néerlandais d'équipements pour puces ASML a publié mercredi un chiffre d'affaires et un bénéfice en hausse au troisième trimestre, ainsi qu'une vision plus confiante pour l'exercice en cours. TSMC a annoncé début octobre un chiffre d'affaires record d'environ 46,7 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 50 % sur un an. Les investisseurs surveilleront si la demande de puces pour l'IA se maintient et si TSMC relève ses plans d'investissement.