Les exportations pétrolières du Moyen-Orient remontent à 23 millions de barils par jour, le brut se maintient près des 100 dollars

Volumes exportés et résistance des prix

Les contrats à terme sur le Brent se sont échangés entre 98 et 100 dollars le baril le 1er octobre, tandis que le West Texas Intermediate se maintenait près des 90 dollars le baril. Les prix restent élevés alors que les exportations de brut du Moyen-Orient sont remontées à environ 23,3 millions de barils par jour fin septembre, conformément à leur moyenne de 2025 selon les estimations de Goldman Sachs. Les prix du marché physique restent élevés, Argus Media relevant un brut à livraison immédiate à près de 121 dollars le baril en raison de la hausse des coûts de transit des pétroliers. Les traders attribuent l'écart entre la hausse des flux et le niveau élevé des prix à l'épuisement des stocks d'urgence et à la progression des achats chinois. Les efforts diplomatiques n'ont pas dissipé les inquiétudes sur l'approvisionnement, les négociations entre Washington et Téhéran étant au point mort sans accord formel.

Les flux semblent avoir repris. Mais c'est parce que l'industrie s'est dit : « Et puis zut, allons-y », tandis que les politiques n'ont réussi à conclure aucun accord.

Redémarrage des pipelines et transit dans le Golfe

Les producteurs du golfe Persique ont développé des mécanismes de transit alternatifs pour maintenir leurs livraisons malgré les perturbations liées à la guerre déclenchée fin février. L'Arabie saoudite a repris mardi les chargements de pétroliers depuis son port de Yanbu, sur la mer Rouge, après la remise en service du pipeline Est-Ouest. Les expéditions régionales reposent de plus en plus sur des transferts de navire à navire dans le golfe d'Oman, des rotations de navettes et des bâtiments naviguant sans transpondeur actif. CIBC Private Wealth Group a noté que le déport du WTI à échéance rapprochée s'est réduit jeudi à moins de 2 dollars le baril, contre 4,68 dollars deux semaines plus tôt, signe d'un certain soulagement à court terme sur le marché physique. La sécurité maritime dans le détroit d'Ormuz reste contestée, le président américain Donald Trump affirmant que les forces américaines gardent le contrôle de ce passage.

Les informations faisant état de flux accrus dans le détroit d'Ormuz semblent aller dans le bon sens, même si les volumes exacts sont difficiles à vérifier. Les écarts de temps restent en déport mais sont loin de leurs sommets, ce qui suggère que ces barils supplémentaires apportent un certain soulagement aux marchés physiques.

Soutage à Fujairah et produits raffinés

Le port de Fujairah, aux Émirats arabes unis, situé à l'extérieur du détroit d'Ormuz, a rétabli ses opérations de soutage après une chute d'activité au deuxième trimestre. Les Émirats arabes unis ont importé 2,6 millions de tonnes métriques de fioul au troisième trimestre 2026, contre 845 000 tonnes au deuxième trimestre, selon les données de Kpler. Les importations de septembre ont atteint 856 000 tonnes, dépassant les 715 000 tonnes d'août mais restant inférieures aux 1,7 million de tonnes importées en février. L'Arabie saoudite a remplacé le Koweït comme premier fournisseur de fioul de Fujairah en juillet et août, tandis que des cargaisons russes sont arrivées en septembre et que des cargaisons du Nigeria et du Pakistan sont attendues en octobre. Les exportations de fioul des Émirats ont dépassé 1,4 million de tonnes en septembre, dépassant la Syrie comme premier exportateur du Moyen-Orient.

Les taux de raffinage au Moyen-Orient se sont améliorés et les producteurs utilisent divers moyens pour écouler leurs produits, notamment le fioul, y compris les activités sans transpondeur, les rotations de navettes et les transferts de navire à navire.

Épuisement des stocks et prochaine réunion de l'OPEP+

Les prélèvements dans les stocks d'urgence des pays consommateurs ont réduit la marge de sécurité du marché face à de possibles interruptions futures. Les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie indiquent que les stocks de brut américains ont augmenté de 922 000 barils pour atteindre 427,3 millions de barils lors de la semaine close le 25 septembre, tandis que les stocks de carburants ont fortement reculé. Les stocks de distillats sont tombés à leur plus bas niveau saisonnier jamais enregistré selon l'EIA, maintenant une forte demande de raffinage. Les pourparlers de paix restent dans l'impasse, le président Trump ayant démenti des informations selon lesquelles les États-Unis auraient proposé un allègement des sanctions ou l'accès à des fonds gelés en échange de concessions nucléaires. Les pays membres de l'OPEP+ doivent se réunir dimanche, des délégués s'attendant à ce que les objectifs de production de novembre restent inchangés.