Samsung approuve un versement aux actionnaires allant jusqu'à 110 000 milliards de wons pour 2026

Le programme de retour

Samsung Electronics a annoncé le 21 août 2026 que son conseil d'administration a approuvé un programme de retour aux actionnaires compris entre 90 000 et 110 000 milliards de wons (environ 65 à 80 milliards de dollars, soit 55,8 à 68,2 milliards d'euros) pour l'exercice 2026. Le total prévu représente le plus important versement de l'histoire des entreprises sud-coréennes, soit environ cinq fois le précédent record de la société de 20 300 milliards de wons établi en 2020. Le plan de distribution de capital comprend environ 30 000 milliards de wons de dividendes en espèces prévus pour le troisième trimestre. Le conseil fixera les détails opérationnels de cette distribution du troisième trimestre lors de sa réunion d'octobre. La société a également approuvé un rachat séparé d'environ 15 000 milliards de wons d'actions de la société destiné à la rémunération des employés.

Attentes des investisseurs et structure du capital

Les réactions du marché ont varié au cours des séances de vendredi. Les actions ordinaires de Samsung Electronics ont gagné entre 3,5 % et 3,87 % lors des transactions régulières, tandis que les actions privilégiées ont augmenté de plus de 8 % en début de séance dans l'attente d'un programme encore plus important. Après l'annonce officielle, les actions ont reculé jusqu'à 2,6 % dans les transactions après séance. Les acteurs du marché avaient anticipé des retours totaux allant jusqu'à 150 000 milliards de wons. En outre, le dépôt réglementaire ne précisait pas quelle part du capital serait consacrée aux annulations directes d'actions par rapport aux dividendes en espèces. Un rachat d'actions suivi d'une annulation réduit de manière permanente le nombre d'actions en circulation et augmente le bénéfice par action, tandis que les dividendes en espèces laissent le nombre total d'actions inchangé.

Kim Minji, gestionnaire de portefeuille chez Must Asset Management, a expliqué les attentes du marché.

Certains investisseurs s'attendaient récemment à un retour aux actionnaires allant jusqu'à 150 000 milliards de wons, ce qui explique la baisse après séance.

Albert Yong, associé gérant et directeur des investissements chez Petra Capital Management, a souligné le manque de clarté concernant la composition du retour de capital.

La vraie question est de savoir quelle part est incrémentale et quelle part provient des rachats par rapport aux dividendes.

Bénéfices des semi-conducteurs et initiatives concurrentes

Ce versement fait suite à trois trimestres consécutifs de bénéfices d'exploitation record pour Samsung Electronics, portés par une forte demande de puces mémoire utilisées dans les systèmes d'intelligence artificielle. Le bénéfice de la division semi-conducteurs de la société a atteint 89 000 milliards de wons au deuxième trimestre 2026, soit une multiplication par plus de 250. Bien que les actions de la société aient triplé au cours des douze derniers mois, elles ont baissé par rapport à leur sommet de juin dans un contexte de préoccupations plus larges concernant les dépenses d'infrastructure liées à l'IA. Le concurrent sud-coréen SK Hynix a également dévoilé des retours aux actionnaires la même semaine, s'engageant à racheter et annuler 40 000 milliards de wons de ses propres actions et à restituer plus de 50 % de son flux de trésorerie disponible entre 2025 et 2027.

Objectifs gouvernementaux et décisions à venir

Les programmes de retour aux actionnaires font suite à des engagements plus larges en matière de dépenses d'investissement convenus entre le gouvernement sud-coréen et les fabricants de puces mémoire. En juin 2026, Samsung et SK Hynix se sont engagés à investir au moins 1 350 000 milliards de wons (environ 880 milliards de dollars) dans la fabrication nationale de semi-conducteurs et les centres de données. En comparaison avec ses pairs mondiaux, Apple a autorisé 110 milliards de dollars de rachats d'actions en 2024, faisant du plafond de 80 milliards de dollars de Samsung une référence nationale plutôt qu'internationale. Le conseil d'administration de Samsung se réunira en octobre 2026 pour fixer les chiffres des dividendes du troisième trimestre, tandis que les décisions concernant la partie restante du programme de retour 2026 sont prévues pour janvier 2027.