Le pétrole file vers sa plus longue série de baisses en 10 mois alors que l'accord américano-iranien se rapproche et que la réouverture du détroit d'Ormuz se profile

La baisse des prix se poursuit

Les prix du pétrole ont baissé pour une cinquième séance consécutive mercredi, poussant les indices de référence vers leur plus longue période de baisse en 10 mois. Le West Texas Intermediate pour livraison en juillet s'échangeait à 75,42 dollars le baril sur le NYMEX, en baisse de 0,83 %, tandis que le Brent pour livraison en août s'est établi à 78,39 dollars, soit une baisse de 0,72 %. La vente massive fait suite à une chute de 4 % mardi qui a envoyé le Brent sous la barre des 80 dollars pour la première fois depuis le 3 mars.

Les investisseurs dénouent une prime de risque géopolitique qui s'était intégrée dans le brut depuis fin février, lorsque les frappes américaines et israéliennes ont effectivement fermé le détroit d'Ormuz. « Les marchés intègrent largement la fin de cette prime de risque géopolitique intégrée », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova.

L'accord intérimaire

Le président Donald Trump et le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif ont annoncé dimanche que les États-Unis et l'Iran étaient parvenus à un accord de paix préliminaire. La signature officielle est prévue vendredi en Suisse. Selon ses termes, l'Iran sera autorisé à reprendre ses exportations de pétrole et à accéder à ses avoirs gelés immédiatement après la conclusion de l'accord.

Trump a déclaré que le prochain cycle de négociations serait plus facile que le premier, ajoutant que l'accord précise que Téhéran ne développera pas d'armes nucléaires. « Ce qui compte le plus pour moi, c'est que l'Iran n'acquière jamais de bombe nucléaire, et l'accord le dit haut et fort », a-t-il déclaré à des journalistes. La Maison-Blanche a confirmé que les discussions techniques sur le nucléaire reprendraient plus tard cette semaine.

Recalibrage du marché

Les banques se sont précipitées pour réviser leurs prévisions. Goldman Sachs s'attend désormais à ce que les exportations du golfe Persique reviennent aux niveaux d'avant-guerre d'ici la fin juillet, un mois plus tôt que prévu, et a réduit sa prévision de Brent pour le quatrième trimestre de 10 dollars à 80 dollars le baril. Citi a abaissé son estimation pour le T4 à 70 dollars. Commerzbank reste prudente et prévoit un Brent autour de 85 dollars d'ici la fin de l'année, avertissant qu'une normalisation complète des flux prendra du temps.

« Bien que les accords politiques avancent, le trafic pétrolier à travers le détroit n'est pas encore revenu à la normale », a noté Sachdeva de Phillip Nova. Morgan Stanley estime que 50 % de la production perdue sera rétablie d'ici septembre et 80 % d'ici décembre, qualifiant le pacte d'« étape clé vers la désescalade et l'augmentation des exportations de pétrole via le détroit d'Ormuz ».

Calendrier du détroit et prudence maritime

Avant le conflit, environ un cinquième du pétrole et du GNL mondiaux transitait par cette voie navigable étroite. La route est effectivement bloquée depuis le 28 février, et un blocus naval américain des ports iraniens a été imposé à la mi-avril. Trump a ordonné la levée immédiate de ce blocus dimanche, et des pétroliers vides ont commencé à s'approcher du golfe Persique, un signe précurseur de confiance.

Les armateurs restent cependant prudents. « Nous parlons d'une reprise progressive de l'activité, pas d'un retour à la normale immédiat », a déclaré Parash Jain, responsable mondial de la recherche sur les transports et la logistique chez HSBC Holdings. « La dernière chose que souhaitent les compagnies maritimes est de passer deux mois à réacheminer des navires pour finalement devoir les réacheminer en sens inverse. »

Le WTI devrait rester volatil, évoluant dans une fourchette d'environ 10 dollars au-dessus ou en dessous du seuil des 80 dollars.

Les stocks de brut américain ont chuté de 8,3 millions de barils au cours de la semaine au 12 juin, selon les données de l'API, tandis que le traitement du pétrole en Chine a chuté de 9,1 % sur un an en mai, son plus bas niveau depuis près de quatre ans, les raffineurs ayant puisé dans les stocks pendant la guerre. Le département américain de l'Énergie a indiqué que les réserves stratégiques de pétrole sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1983, ajoutant à l'urgence d'une restauration de l'approvisionnement.