La SAD du FC Porto annonce une perte de 21,1 millions d'euros pour 2025/26 après des dépenses record sur l'effectif

La perte annoncée

La SAD du FC Porto a déposé jeudi 8 octobre ses comptes consolidés 2025/26 auprès de la CMVM, le régulateur portugais des marchés, faisant état d'une perte de 21,1 millions d'euros. Le résultat inverse un bénéfice de 39,2 millions d'euros lors de la saison précédente, que le club qualifiait de record. Notícias ao Minuto, citant le communiqué de résultats du club, chiffre la perte à 26,3 millions d'euros. Le club rattache cette perte à sa participation à la Ligue Europa, dont les recettes n'ont pas été compensées par les résultats des transactions de joueurs, ainsi qu'à une décision sportive de conserver les principaux joueurs dans l'effectif. La SAD note également que le résultat cumulé des deux dernières saisons reste positif, à 12,5 millions d'euros attribuables aux actionnaires de la société mère, une période durant laquelle le FC Porto n'a pas disputé la Ligue des champions.

Recettes et coûts

Le produit d'exploitation hors transactions de joueurs a atteint 150,3 millions d'euros, contre 149,5 millions en 2024/25, selon Notícias ao Minuto. En excluant de la comparaison les recettes de la Coupe du monde des clubs 2025, le produit d'exploitation progresse de 13 %, soit 17,8 millions d'euros. Les charges d'exploitation hors transactions de joueurs ont augmenté de 22 %, passant de 147,1 millions à 180 millions d'euros, ce que le club attribue principalement à l'investissement dans l'effectif et à un plus grand nombre de matchs à l'Estádio do Dragão. Plusieurs lignes de recettes ont fortement progressé : les primes UEFA sont passées de 17,2 millions à 23,8 millions d'euros, le merchandising de 11 millions à 14,5 millions, et la billetterie de 13,2 millions à 17,9 millions. Le sponsoring et la publicité sont passés de 30,1 millions à 32,6 millions d'euros, tandis que l'accueil d'entreprises a progressé de 9 %.

Transferts et ventes

Le club a dépensé environ 110 millions d'euros pour recruter des joueurs lors du mercato d'été 2025, ce que le rapport présente comme le plus gros investissement réalisé par le club sur une seule fenêtre de transferts. En incluant le mercato d'hiver, les acquisitions atteignent environ 120 millions d'euros sur la saison. Les ventes de joueurs ont rapporté 56 millions d'euros, un montant inférieur à la moyenne des dernières années selon le rapport. PÚBLICO et SAPO avancent 56 millions, tandis que Notícias ao Minuto indique 55,9 millions. La SAD a également enregistré des plus-values de 23,96 millions d'euros sur des cessions de filiales, dont une plus-value de 9,2 millions d'euros sur la vente de sa participation dans Porto Seguro à MDS.

Dette, actifs et accord Ithaka

La dette financière nette a reculé de 29 millions d'euros par rapport au 30 juin 2025, et le rapport indique que la dette restante est structurée sur des échéances plus longues à un coût moyen plus faible. L'actif total s'établit à 523 millions d'euros, en hausse de 3 %, tandis que le passif atteint 553 millions d'euros, en hausse de 6 %. L'opération du club avec Ithaka portant sur Porto StadCo, S.A., conclue en 2024, représente actuellement un total de 80 millions d'euros. Elle a débuté par un montant de base de 50 millions d'euros, suivi d'une deuxième tranche garantie de 15 millions d'euros renégociée par la direction actuelle. Un montant supplémentaire de 15 millions d'euros a été comptabilisé en 2025/26 au titre d'un earn-out lié à l'EBITDA de la billetterie. Le club indique aussi que la première phase du programme de modernisation de l'Estádio do Dragão a coûté plus de 16 millions d'euros, couvrant les loges, les espaces communs, les restaurants, l'éclairage et les espaces d'accueil.

Villas-Boas sur la saison

André Villas-Boas, président de la SAD, a utilisé le message d'ouverture du rapport pour décrire 2025/26 comme une étape de la transformation du club, avec le 31e titre de champion national comme principal jalon. Le nombre de membres du club a atteint un record de 180 470, et les équipes des moins de 19 ans, des moins de 17 ans et des moins de 15 ans ont chacune remporté leur championnat national. L'équipe féminine a obtenu sa promotion pour la deuxième saison consécutive, et le club a également atteint pour la première fois la finale de la Taça de Portugal. Sur l'équilibre entre ambition et dépenses, Villas-Boas écrit :

L'ambition sportive du FC Porto n'est pas négociable, mais elle ne durera que si elle s'accompagne de rigueur dans la gestion, de discipline financière et de la capacité à augmenter durablement les recettes structurelles.

Dans une déclaration distincte, il ajoute :

Gagner fait partie de l'identité du FC Porto. Mais gagner durablement exige de la préparation, de la compétence et la capacité de prendre des décisions, même lorsqu'elles imposent le changement.

Prochaines étapes

André Villas-Boas et le directeur financier José Pereira da Costa doivent présenter le rapport en détail vendredi matin et répondront aux questions de la presse lors de cette séance.