Le FMI prévoit une dette publique grecque à 136 % du PIB en 2026 et 128,7 % en 2027

La dette grecque sur une trajectoire descendante

La base de données des Perspectives de l'économie mondiale du FMI, publiée en marge des assemblées annuelles de Bangkok avec la Banque mondiale, projette une dette publique grecque à 136 % du PIB en 2026, contre 146,6 % en 2025. Le Fonds prévoit 128,7 % en 2027, puis 124,1 % en 2028, 119,9 % en 2029, 115,4 % en 2030 et 111,1 % en 2031. Les chiffres de 2026 et 2027 constituent une légère amélioration par rapport aux prévisions d'avril du Fonds, qui tablaient sur 136,9 % et 130,3 %. Le Fonds s'attend également à ce que la dette grecque cette année reste inférieure à celle de l'Italie, à 137,9 %, ce qui mettrait fin à vingt ans durant lesquels la Grèce a occupé le deuxième rang des pays les plus endettés de la zone euro.

Pierrakakis au panel du FMI

Kyriakos Pierrakakis, ministre grec de l'Économie et des Finances et président de l'Eurogroupe, s'est exprimé sur le panel central de l'assemblée annuelle du FMI à Bangkok aux côtés de la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva. Cette dernière a salué le remboursement anticipé par la Grèce de ses prêts au FMI et son financement d'une assistance technique à d'autres pays. M. Pierrakakis a soutenu que la zone euro avait absorbé des chocs successifs et qu'elle était désormais disposée à mener des réformes.

L'Europe est résiliente face aux évolutions géopolitiques et aux chocs successifs.

Il a cité la fragmentation du marché intérieur, les prix élevés de l'énergie, les importants besoins d'investissement et les finances publiques parmi les problèmes qui subsistent, tout en soulignant que les banques européennes sont mieux capitalisées qu'auparavant. Il a évoqué l'accord récent de l'Eurogroupe sur la supervision unique des marchés de capitaux européens et affirmé que les progrès des dix derniers mois dépassaient ceux des dix années précédentes. Interrogé sur l'économie dans son ensemble, il a ajouté ce qui suit.

Nous suivons les évolutions, mais nous ne sommes pas en état d'alerte.

Écart de productivité et déficits de l'UE

M. Pierrakakis a désigné l'écart de productivité entre l'Europe et les États-Unis comme le principal problème du bloc. Sur les trente dernières années, la productivité américaine a progressé à un rythme annuel moyen de 1,8 %, contre 1,1 % en Europe, laissant la productivité européenne à 75 % du niveau américain, contre 90 % en 2000. Il a appelé à la création de champions européens dans chaque secteur pour combler cet écart. Il a également indiqué que le déficit moyen de l'UE s'élève désormais à 3,5 % du PIB, contre 1,7 % il y a dix ans.

Déficit français et marchés obligataires

La France fait l'objet de la procédure européenne pour déficit excessif, l'Union conseillant à Paris de ramener son déficit plus près de 3 % du PIB, contre 5,1 % l'an dernier. Emmanuel Moulan, gouverneur de la Banque de France, a déclaré dans un entretien à CNBC en marge des réunions de Bangkok que la hausse des coûts d'emprunt français ne reflète pas un changement des conditions budgétaires. Selon lui, le vrai problème est l'incertitude politique et la question de savoir si un budget visant l'objectif de déficit de 5 % du gouvernement sera adopté. M. Moulan a jugé réalisable un retour à un déficit de 3 % d'ici 2029, même si cela représenterait environ 10 milliards d'euros de coûts supplémentaires par an, et il a refusé de qualifier cet effort d'austérité. Le FMI prévoit une hausse progressive de la dette française jusqu'à 122,6 % du PIB.

La guerre au Moyen-Orient, principal risque

Jihad Azour, responsable du FMI pour le Moyen-Orient et l'Asie centrale, a déclaré aux journalistes qu'une guerre prolongée dans la région et de nouvelles perturbations de la production énergétique, du transport maritime ou des infrastructures critiques constituent les principaux risques. Le choc énergétique a suivi les frappes menées par les États-Unis et Israël contre l'Iran et la décision de Téhéran de fermer le détroit d'Ormuz. Le Fonds projette une contraction de 1,3 % des économies du Moyen-Orient, d'Afrique du Nord et du Pakistan en 2026, après une croissance de 3,3 % en 2025, avec une reprise plus forte mais inégale attendue en 2027. M. Azour a précisé que ces prévisions supposent un retour à la normale du commerce et du transport maritime au premier trimestre 2027. Le FMI publiera ses perspectives régionales détaillées le 22 octobre.