La dette fédérale américaine franchit 40 000 milliards de dollars après avoir doublé en une décennie de déficits

La dette franchit le seuil

Le département du Trésor des États-Unis a annoncé que la dette publique totale en circulation a atteint 40 047 milliards de dollars le 18 août 2026. Ce total comprend 32 266 milliards de dollars de titres du Trésor détenus par le public et 7 782 milliards de dollars de détentions intra-gouvernementales. La dette fédérale a doublé par rapport à 19 950 milliards de dollars en janvier 2017, lorsque Donald Trump a entamé son premier mandat présidentiel. L'emprunt s'est accéléré au cours de l'année écoulée, augmentant de 3 000 milliards de dollars par rapport au seuil de 37 000 milliards de dollars enregistré douze mois plus tôt. La dette totale a dépassé 38 000 milliards de dollars en octobre 2025 et 39 000 milliards de dollars en mars 2026 avant de franchir le dernier seuil cinq mois plus tard.

Déficits budgétaires structurels et pressions sur les recettes

Ce chiffre a dépassé les projections du Congressional Budget Office, qui estimait que la dette publique avoisinerait 39 400 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2026 en septembre. Le CBO s'attend à ce que le déficit budgétaire fédéral atteigne 1 900 milliards de dollars en 2026, soit 5,8 % du produit intérieur brut. La dette totale représente désormais près de 125 % du PIB, la dette détenue par le public représentant 101 % du PIB et le CBO prévoyant qu'elle atteindra 120 % d'ici 2036. Cette trajectoire dépasserait le pic d'après-guerre de 106 % du PIB.

Les organisations de surveillance budgétaire ont cité la croissance des prestations sociales obligatoires ainsi que les dépenses discrétionnaires et les réductions d'impôts comme principaux moteurs. Margaret Spellings, directrice générale du Bipartisan Policy Center, a mis en garde contre le déséquilibre budgétaire :

Nos programmes fédéraux dépensent bien plus que ce que le gouvernement perçoit, et les postes les plus coûteux du budget fédéral fonctionnent tous en pilotage automatique. La dette fédérale augmente déjà le coût de la vie et étouffe les autres dépenses et investissements, menaçant notre économie et la prospérité à long terme des Américains.

Les dépenses annuelles de l'administration dépassent actuellement les recettes fiscales d'environ 2 000 milliards de dollars. Les recettes fédérales ont été réduites après que la Cour suprême a jugé en février que les droits de douane mondiaux à l'importation imposés par l'administration Trump étaient illégaux. Les dépenses ont également été augmentées par les opérations militaires liées au conflit en Iran, tandis que les réductions d'impôts approuvées en 2025 devraient creuser le déficit annuel à plus de 4 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.

Hausse des coûts d'intérêt et intervention du Trésor

La hausse des taux d'intérêt a multiplié le coût du service de la dette fédérale, les paiements d'intérêts annuels dépassant 1 000 milliards de dollars. Les dépenses nettes d'intérêts ont dépassé les dépenses pour la défense nationale, devenant le deuxième poste budgétaire fédéral après la Sécurité sociale. Sur les marchés obligataires, les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2001 après une adjudication de 25 milliards de dollars, tandis que les adjudications de billets à 10 ans ont affiché des rendements inédits depuis 2007.

Marc Goldwein, directeur principal des politiques au Committee for a Responsible Federal Budget, a décrit l'accumulation rapide de la dette :

Cela ne signifie pas que votre moteur va fondre demain, mais c'est un bon signal que les choses sont assez hors de contrôle. Et ce n'est pas seulement l'ampleur, c'est la vitesse à laquelle nous l'avons atteinte.

En réponse aux pressions du marché, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé que le département doublerait ses opérations de rachat d'obligations. Le Trésor étend ses achats de dette publique de 10 à 30 ans à au moins 4 milliards de dollars par opération pour fournir des liquidités et stabiliser les coûts d'emprunt à long terme.