La BCE maintient le taux de dépôt à 2,25 % alors que le conflit iranien pousse le pétrole vers les 100 dollars et maintient l'inflation au-dessus de l'objectif
La Banque centrale européenne a maintenu son principal taux de dépôt inchangé à 2,25 % le 23 juillet, marquant une pause après une hausse d'un quart de point en juin, alors que la guerre en Iran pousse le Brent vers les 100 dollars le baril et maintient l'inflation dans la zone euro à 2,8 %.
La BCE maintient ses taux
Le 23 juillet 2026, la Banque centrale européenne a laissé le taux de la facilité de dépôt à 2,25 %, marquant une pause après sa hausse d'un quart de point en juin. Cette augmentation, la première en près de trois ans, visait à freiner l'inflation provoquée par la guerre entre les États-Unis et l'Iran. La décision était largement attendue ; le Conseil des gouverneurs a noté une « forte incertitude » et a prévenu que l'impact total du choc énergétique sur les prix n'est pas encore pleinement déployé.
L'incertitude reste élevée et les effets du choc énergétique sur l'inflation ne se sont pas encore pleinement matérialisés.
L'inflation baisse mais reste au-dessus de l'objectif
La croissance des prix à la consommation dans la zone euro est tombée à 2,8 % en juin, contre 3,2 % en mai, toujours au-dessus de l'objectif à moyen terme de 2 % de la BCE. En Allemagne, le taux d'inflation s'est atténué à 2,3 %, aidé en partie par une réduction temporaire sur le carburant. La banque centrale a répété qu'elle est « fermement déterminée » à ramener l'inflation vers son objectif, mais la trajectoire est assombrie par la volatilité des marchés de l'énergie.
La hausse du pétrole ravive les craintes d'inflation
La reprise des combats dans la guerre en Iran et les attaques des Houthis contre les pétroliers en mer Rouge ont poussé le Brent près du seuil symbolique des 100 dollars le baril jeudi. Le gaz naturel a atteint son prix le plus élevé depuis le début du conflit. Maximilian Wienke, analyste de marché chez eToro, a décrit le dilemme de la banque centrale.
Si le prix du pétrole reste au-dessus de 90 dollars le baril, le spectre de l'inflation pourrait revenir plus vite que beaucoup ne le souhaiteraient.
Les marchés anticipent une hausse en septembre
La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE en septembre sera accompagnée de nouvelles projections d'inflation et de croissance. De nombreux économistes s'attendent à une nouvelle hausse des taux à ce moment-là. Alexander Krüger, économiste en chef chez Bethmann HAL, a déclaré qu'une hausse en septembre « reste à l'ordre du jour ». Les taux hypothécaires en Allemagne avoisinent déjà les 4 %, et l'expert de Finanztip Dirk Eilinghoff note qu'une nouvelle décision de la BCE avant la fin de l'année est déjà intégrée dans les prix.
- La BCE relève le taux de dépôt à 2,25 %, première hausse depuis septembre 2023
- La BCE laisse le taux de dépôt inchangé à 2,25 % en raison de la forte incertitude liée à la guerre en Iran
- Prochaine réunion de la BCE ; les marchés anticipent une possible hausse des taux avec les nouvelles prévisions
- Zone euro mai
- 3.2 %
- Zone euro juin
- 2.8 %
- Allemagne juin
- 2.3 %
Un exercice d'équilibre prudent
La banque centrale doit peser le risque d'une inflation persistante contre le danger d'étouffer l'investissement et la croissance. Heiner Herkenhoff, directeur général de l'Association bancaire allemande, a déclaré qu'attendre pour évaluer l'effet du resserrement passé est « la bonne voie » alors que les conditions de financement se stabilisent. Michael Heise de HQ Trust a jugé le taux actuel approprié malgré les tensions au Moyen-Orient. La question de savoir si Christine Lagarde signalera un biais de resserrement lors de la conférence de presse suivant la réunion est la prochaine interrogation pour les marchés.
