La BCE maintient ses taux directeurs à 2,5 %, Christine Lagarde annonce son départ anticipé

Taux inchangés, coûts de l'énergie en hausse

La Banque centrale européenne a laissé jeudi 29 octobre ses trois taux directeurs inchangés : le taux de la facilité de dépôt à 2,50 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,65 % et celui de la facilité de prêt marginal à 2,90 %. Le conseil des gouverneurs a indiqué que les prix de l'énergie continuaient d'augmenter, ce qui accroît le risque d'une inflation plus élevée et d'une croissance plus faible. L'inflation sous-jacente est jusqu'ici restée globalement stable et les salaires n'ont pas montré de réaction notable à ce stade. La banque a aussi relevé que les effets pleins de la crise énergétique ne sont pas encore visibles. Les conditions de financement se sont resserrées depuis la précédente réunion du conseil, une évolution qui devrait, selon lui, peser à la fois sur l'inflation et sur la croissance.

Taux de la facilité de dépôt2,5%

Taux des opérations principales de refinancement2,65%

Taux de la facilité de prêt marginal2,9%

Taux de la facilité de dépôt

2.5 %

Taux des opérations principales de refinancement

2.65 %

Taux de la facilité de prêt marginal

2.9 %

Données tirées du texte de l’article

Cap de la politique monétaire et attentes du marché

Le conseil a indiqué qu'il fixerait sa politique réunion par réunion, en fonction des données économiques et financières disponibles, et qu'il ne s'engageait sur aucun cap particulier pour les taux. Il a ajouté qu'il pouvait encore gérer l'incertitude actuelle, particulièrement élevée, tout en visant un retour de l'inflation à sa cible de 2 % à moyen terme. Le statu quo était largement anticipé : la quasi-totalité des économistes interrogés par Bloomberg prévoyaient un taux de dépôt inchangé. La même enquête montrait que ces économistes attendaient une hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année. Les analystes s'attendent à ce que la troisième et dernière hausse de 2026 intervienne en décembre, portant le taux de dépôt à 2,75 %, au moment où seront publiées de nouvelles projections d'inflation allant jusqu'à 2028. La dernière hausse remonte à septembre et les données nouvelles depuis lors ont été limitées, un argument cité par les économistes pour justifier le statu quo.

Le départ anticipé de Lagarde

Christine Lagarde a informé le conseil des gouverneurs et le président du Conseil européen Antonio Costa qu'elle quitterait son poste le 7 février 2027, huit mois avant la fin de son mandat. Dans une courte vidéo diffusée sur les réseaux sociaux, l'intéressée, 70 ans, a déclaré partir avec le sentiment d'un travail bien fait et d'une BCE prête pour l'avenir. Selon une source citée par Reuters, elle a démissionné pour pouvoir prendre position sur des sujets politiques en France et dans le monde. Christine Lagarde est une ancienne ministre française de l'Économie et ancienne directrice générale du Fonds monétaire international. Comme présidente de la BCE, elle devait rester neutre pour protéger l'indépendance de l'institution, et son départ met fin à des mois de spéculation sur la durée de son mandat.

Marchés obligataires et course à la succession

Les marchés de la dette souveraine française traversent une forte turbulence, tandis que les prix de l'énergie restent durablement élevés. Plusieurs économistes ont averti que la récente hausse des rendements obligataires, en particulier en France, freinera la croissance tout en contribuant à limiter l'inflation. Les prix du pétrole et du gaz naturel ont fortement augmenté en raison de la guerre en Iran, ajoutant à des perturbations d'approvisionnement dont les nouvelles projections de la BCE devront tenir compte. Le départ de Christine Lagarde ouvre la voie à l'une des successions les plus importantes de l'histoire de la banque. La course pour lui succéder a déjà commencé, et la prochaine série complète de projections est attendue en décembre, le mois même où les analystes attendent la dernière hausse de taux de l'année.