Selon le FT, Healey ne portera pas la fiscalité des plus-values au niveau de l'impôt sur le revenu

Décision sur la fiscalité des plus-values

Le Financial Times a rapporté le 13 octobre, citant quatre sources, que le ministre des Finances John Healey ne portera pas la fiscalité des plus-values au même niveau que l'impôt sur le revenu. Cette information fait suite aux spéculations sur un possible changement de politique annoncé lors du budget du 28 octobre, le premier de Healey. La fiscalité des plus-values est actuellement de 18 % pour les contribuables au taux de base et de 24 % pour ceux au taux supérieur, contre 20 % et 40 % pour l'impôt sur le revenu. Le FT indique que Healey pourrait encore opter pour une hausse plus modeste de la fiscalité des plus-values. Healey est sous pression pour lever des milliards de livres afin de compenser la hausse des coûts d'emprunt et de financer les plans du Premier ministre Andy Burnham en matière de dépenses de défense et d'extension de l'aide sociale.

Marge de manœuvre limitée par les engagements du manifeste

Healey a promis de respecter les engagements du manifeste du Parti travailliste de 2024 de ne pas augmenter les taux de l'impôt sur le revenu, de la TVA, de l'impôt sur les sociétés ni des cotisations sociales. Ses options sont donc limitées. La fiscalité des plus-values échappe à ces quatre engagements, ce qui laisse ouverte la possibilité d'une hausse plus modeste. La fiscalité des plus-values a rapporté 24 milliards de livres (31,8 milliards de dollars) au cours de l'exercice fiscal 2025/26, ce qui en fait une source importante de recettes pour le Trésor.

Relevement des prévisions du FMI

Le Fonds monétaire international a relevé sa prévision de croissance britannique pour cette année à 1,3 %, soit une hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport à sa mise à jour de juillet. Il s'attend à ce que la croissance ralentisse à 1,2 % en 2027, contre 1,3 % précédemment, la hausse des prix de l'énergie et des taux d'intérêt à long terme pesant sur la consommation et l'investissement. Le PIB britannique a progressé de 0,6 % au premier trimestre et de 0,5 % au deuxième trimestre 2026, une performance supérieure aux attentes. L'Office for National Statistics a cité la forte expansion des entreprises liées à l'IA comme l'un des facteurs expliquant cette surprise positive.

Healey a réagi à ces prévisions en évoquant le contexte général.

les conflits au Moyen-Orient et en Europe frappent les populations au Royaume-Uni et dans le monde entier. Mais l'économie britannique fait preuve d'une forte résilience internationale face à ces défis.

Healey est sous pression pour annoncer un paquet d'aide énergétique avant la forte hausse des factures d'énergie attendue en janvier, mais le FMI déconseille les subventions généralisées. Le Fonds estime que toute aide doit être temporaire, ciblée et non distorsive.

Maintenir le cap

Silvana Tenreyro, conseillère économique du FMI et ancienne membre du comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, s'est exprimée lors du lancement des Perspectives de l'économie mondiale, publiées deux fois par an, à l'occasion des réunions annuelles du Fonds à Bangkok. Elle a déclaré que le Royaume-Uni se distingue parmi les pays du G7 par l'existence d'un plan visant à réduire son déficit. Ce lancement a eu lieu un peu plus de deux semaines avant le budget du 28 octobre, et son message au gouvernement était direct.

Le message pour le Royaume-Uni est simple : maintenez le cap.

Emprunts et dette

Le FMI a indiqué que le Royaume-Uni fait mieux que toutes les autres grandes économies pour ce qui est de maîtriser les emprunts, et projette qu'il aura le déficit public annuel le plus faible du groupe des Sept à l'horizon 2031. Le G7 comprend le Canada, la France, l'Allemagne, l'Italie, le Japon et les États-Unis. Sir Howard Davies, ancien sous-gouverneur de la Banque d'Angleterre, attribue cette situation en grande partie au fait que le Royaume-Uni dispose d'un gouvernement majoritaire déterminé à s'attaquer au problème, par des hausses d'impôts, des coupes dans les services publics, ou une combinaison des deux. Il a souligné que les États-Unis ont peu dit sur la réduction de leur déficit, tandis que la France et l'Allemagne n'ont pas de gouvernement majoritaire. Davies a résumé la position britannique en ces termes :

Donc, nous [le Royaume-Uni] ne sommes pas de très bons élèves, mais nous semblons un peu meilleurs que certains de ceux avec qui nous partageons la classe.

Davies a toutefois prévenu que l'économie continue de croître lentement.

Attentes sur les taux

Le comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, composé de neuf membres, devrait largement relever son taux directeur lors de sa réunion de novembre, à l'image de mesures similaires de la Réserve fédérale. Les marchés revoient à la hausse leurs anticipations d'inflation et de taux d'intérêt dans les grandes économies depuis la réescalade du conflit au Moyen-Orient cet été. Le FMI a averti que la persistance de prix du pétrole élevés et la hausse des taux d'intérêt pourraient peser sur la croissance. Les prix de l'énergie sont donc au cœur des perspectives tant pour le budget que pour la banque centrale.