Fincantieri acquiert quatre entreprises sous-marines pour 600 M€, le titre bondit

Les acquisitions

Fincantieri a annoncé lundi l'acquisition de quatre entreprises italiennes du secteur sous-marin : Next Geosolutions, WSense, Graal Tech et Defcomm. La mise de départ est d'environ 600 millions d'euros, financée principalement par l'augmentation de capital de 500 millions d'euros réalisée en février 2026. Next Geosolutions, la plus grande cible, est cotée sur Euronext Growth Milan et active dans les levés marins et le soutien à la construction offshore. Fincantieri acquerra une participation de 52,60 % auprès de Marnavi à 16,25 euros par action, valorisant l'entreprise à 780 millions d'euros, puis lancera une offre publique d'achat obligatoire sur les actions restantes. Les trois autres sont des scale-ups de haute technologie spécialisées dans les communications sous-marines, les drones sous-marins autonomes et les drones de surface.

L'opération d'aujourd'hui représente une transformation industrielle historique pour Fincantieri, créant un champion sous-marin international grâce à l'intégration complète des technologies, des compétences et des capacités opérationnelles tout au long de la chaîne de valeur.

Détails financiers

Le segment sous-marin, qui a généré 667 millions d'euros de revenus en 2025 (6,7 % du portefeuille du groupe), devrait atteindre un chiffre d'affaires pro forma de 1,1 milliard d'euros en 2026, avec un EBITDA de 220 millions d'euros. Les acquisitions devraient ajouter plus de 60 millions d'euros au bénéfice net pro forma du groupe en 2026 et augmenter le bénéfice par action de 30 % d'ici 2028 et de 20 % d'ici 2030. La marge d'EBITDA du groupe pour la division sous-marine devrait passer de 19,2 % en 2026 à 21 % en 2028 et 23 % en 2030. Fincantieri a déclaré que les transactions atteignent les objectifs de croissance sous-marine de 2030 avec quatre ans d'avance.

Réaction du marché

Les actions Fincantieri ont bondi à la Bourse de Milan après l'annonce. Le titre a grimpé de 11 % en milieu de journée, selon la Frankfurter Allgemeine, tandis que La Stampa a fait état d'un gain de 13,12 % à 10 h 30 et Il Messaggero a noté une hausse de 8 %. Le cours de l'action avait perdu près d'un tiers depuis le début de l'année, sous la pression de l'augmentation de capital de février et d'une baisse du chiffre d'affaires du premier trimestre. Les analystes d'Intermonte ont accueilli favorablement les acquisitions, les jugeant conformes à l'utilisation attendue du produit de l'ABB et industriellement sensées, transformant Fincantieri d'un fournisseur de technologies en un fournisseur de services intégrés.

Justification stratégique

Les acquisitions créent une division sous-marine de huit entreprises, 1 500 spécialistes et une présence en Italie, au Royaume-Uni, aux Pays-Bas, en Norvège et aux Émirats arabes unis. Le groupe vise à offrir des solutions de bout en bout, du matériel aux logiciels, en passant par les télécommunications et les services. Cette initiative accélère le plan industriel 2026-2030 et capitalise sur un marché dont la valeur cumulée devrait atteindre 155 milliards d'euros sur la période 2026-2030, le segment sous-marin non conventionnel connaissant une croissance annuelle moyenne de 30 %, portée par la défense et la protection des infrastructures critiques.

Ces acquisitions nous permettent d'accélérer la mise en œuvre du plan industriel, de renforcer considérablement la rentabilité et de dynamiser un marché en pleine expansion où la composante duale est appelée à devenir de plus en plus pertinente.

Perspectives

Fincantieri prévoit que les revenus sous-marins atteindront 1,4 milliard d'euros d'ici 2028 et 1,8 milliard d'ici 2030. Les acquisitions sont très relutives, la contribution au bénéfice net du groupe atteignant environ 130 millions d'euros d'ici 2030. Le groupe a souligné que les transactions n'affecteront pas les prévisions de levier pour 2026 et amélioreront les objectifs de dette nette sur EBITDA pour 2028 et 2030.