Les signatures de prêts hypothécaires en Espagne baissent de 0.1% en mai, mettant fin à 22 mois de croissance

Le marché hypothécaire espagnol a enregistré sa première baisse annuelle en près de deux ans en mai, selon des données publiées lundi par l'Institut national de la statistique. La légère contraction s'accompagne d'une modeste hausse des coûts d'emprunt et de fortes disparités régionales, certaines communautés autonomes affichant encore une croissance à deux chiffres.

Chiffres nationaux et hausse des taux

Au total, 42 213 prêts hypothécaires ont été constitués sur des logements en mai, soit une baisse de seulement 0.1% par rapport au même mois de 2025. Ce résultat interrompt une série de 22 mois consécutifs de hausses annuelles. Malgré la baisse mensuelle, le total cumulé depuis janvier reste 6.2% plus élevé que sur la même période de l'année dernière. Le montant moyen du prêt a atteint 174 866 euros, en hausse de 9.7% par rapport à mai 2025, tandis que la durée moyenne était de 25 ans.

Le taux d'intérêt moyen des nouveaux prêts immobiliers est monté à 2.98%, soit sept centièmes de point de pourcentage au-dessus du niveau enregistré en mai 2025 et le plus élevé depuis novembre. C'était le seizième mois consécutif avec un taux inférieur à 3%, un seuil franchi pour la première fois en février 2025 après près de deux ans au-dessus.

La hausse des taux est largement liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Les attaques des États-Unis et d'Israël ont fait grimper les prix du pétrole il y a des mois et, avec eux, l'inflation, ce qui a rendu le coût du financement plus élevé.

Prédominance du taux fixe

Les emprunteurs ont continué à privilégier les produits à taux fixe. Six nouveaux prêts immobiliers sur dix, soit 60.9%, ont été signés à taux fixe en mai, marquant le neuvième mois consécutif au-dessus de la barre des 60%. Les prêts à taux variable représentaient les 39.1% restants. Le taux initial moyen était de 3.00% pour les prêts variables et de 2.96% pour les prêts fixes.

Les modifications des conditions hypothécaires existantes ont baissé de 17.1% sur un an. Sur les 9 342 prêts ayant subi des changements, 82.9% concernaient des ajustements de taux d'intérêt. Les novations, ou renégociations avec le même prêteur, ont chuté de 23.4%, tandis que les substitutions d'emprunteur ont augmenté de 4.0% et les substitutions de prêteur ont grimpé de 14.5%.

Gagnants et perdants régionaux

Le ralentissement national a masqué de larges écarts régionaux. La Navarre a enregistré une hausse de 33.52% des signatures de prêts hypothécaires par rapport à mai 2025, suivie des îles Canaries (16.52%) et de la Catalogne (9.30%). À l'autre extrémité, les îles Baléares ont subi une baisse de 19.55%, la Cantabrie a chuté de 17.91% et la Murcie de 13.25%.

En termes de capital prêté, les îles Canaries ont connu une poussée de 46.26%, la Navarre a augmenté de 31.31% et la Catalogne de 21.94%, tandis que la Cantabrie a enregistré une baisse de 17.21%.

Aperçus provinciaux sélectionnés

L'Andalousie a inversé la tendance nationale, enregistrant une augmentation de 6.7% à 8 367 prêts immobiliers, avec un capital prêté en hausse de 14.04% à 1 276 millions d'euros. La province de Cordoue a spécifiquement signé 630 prêts hypothécaires, soit 27 de plus qu'en mai 2025, une hausse de 4.5%, bien que le capital total sur tous les types de biens ait baissé de 99.4 millions à 89.7 millions d'euros.

En Galice, les signatures de prêts immobiliers ont chuté de 10.2% à 1 548, tandis que La Rioja a enregistré une baisse de 2.3% à 303 opérations. La Galice a connu 2 316 annulations de prêts hypothécaires au total, dont 1 635 sur des logements. La Rioja a enregistré 707 annulations, dont 490 sur des maisons.

Le marché entre dans une nouvelle phase du cycle hypothécaire. Bien que le volume des opérations reste très élevé, les conditions de financement commencent déjà à refléter le resserrement de la politique monétaire. Le crédit est toujours disponible, mais les conditions changent.

## Perspectives Avec le ralentissement des transactions d'achat et le recul de l'activité des investisseurs, l'assouplissement progressif des volumes hypothécaires semble se répercuter depuis le marché immobilier au sens large. La hausse des prix de l'immobilier, tirée par une offre limitée, continue de faire augmenter les montants moyens des prêts, même si le nombre de nouveaux prêts diminue légèrement.