BASF s'approche de son concurrent Evonik dans la chimie de spécialité pour une potentielle offre de rachat

Approche préliminaire et réaction du marché

Vendredi 25 septembre 2026, le groupe chimique allemand Evonik Industries AG a confirmé avoir reçu une approche non contraignante de la part de son concurrent BASF SE concernant une éventuelle offre publique volontaire de rachat de toutes les actions en circulation. Evonik a déclaré qu'aucune négociation formelle n'était actuellement en cours, tandis que BASF a indiqué que l'issue des premiers sondages reste ouverte. Les actions Evonik ont gagné jusqu'à 11 % pour dépasser les 20 euros en séance suite à l'information, atteignant leur plus haut niveau depuis mai 2025. Les actions BASF ont reculé d'environ 3 % au cours de la même séance.

Envergure financière et actionnaire de référence

Une combinaison réunirait les deux plus grands fabricants de produits chimiques allemands en une entité réalisant environ 75 milliards d'euros de chiffre d'affaires annuel cumulé. Evonik affiche une capitalisation boursière d'environ 8,4 milliards d'euros, soit une valeur d'entreprise d'environ 12 milliards d'euros en incluant la dette financière nette. BASF détient une capitalisation boursière d'environ 47 milliards d'euros. Un rôle central dans toute transaction revient à la Fondation RAG (RAG-Stiftung) basée à Essen, qui détient environ 43 % d'Evonik. La fondation a précédemment annoncé son intention de réduire sa participation à 25,1 % afin de diminuer son exposition au secteur chimique.

Réorganisations stratégiques chez les deux groupes

L'approche de rachat intervient alors que BASF, basée à Ludwigshafen, et Evonik, basée à Essen, mènent toutes deux des programmes de restructuration d'entreprise. Sous la direction du directeur général Markus Kamieth, BASF a cédé ses activités de peintures et revêtements en 2025 et 2026 et prévoit une introduction en Bourse de sa division agricole et semencière en 2027. L'entreprise gère environ 20 milliards d'euros de dette nette et a vu les effectifs de son site de Ludwigshafen passer sous la barre des 30 000 pour la première fois depuis 1954.

Nous avons toujours une notation solide, mais une dette nette d'environ 20 milliards d'euros. Ce n'est pas un niveau que nous souhaitons voir durablement à cette hauteur. Notre objectif est de réduire considérablement la dette financière l'année prochaine.

Restructuration d'Evonik et conditions sectorielles

Evonik mène sa propre transformation sous la direction du directeur général par intérim Claus Rettig, en concentrant ses ressources sur les produits chimiques de spécialité essentiels, notamment les additifs pour revêtements, les polymères automobiles et les acides aminés pour l'alimentation animale. À la mi-juin 2026, Evonik a annoncé son intention de supprimer environ 3 200 postes dans le monde d'ici fin 2029, dont 2 150 en Allemagne. Le groupe se prépare également à céder les unités de produits chimiques de base Oxeno et Syneqt, qui emploient environ 4 300 personnes. Les conditions sectorielles en Allemagne ont montré des signes de reprise en août 2026, lorsque l'indice du climat des affaires de l'institut ifo pour l'industrie chimique est passé de -26,3 points à -2,4 points, en partie grâce aux perturbations des transports le long du détroit d'Ormuz qui ont stimulé la demande de production chimique nationale.