Apollo confirme le rachat d'easyJet pour 5,7 milliards de livres après le retrait de Castlelake de la guerre d'enchères

Apollo remporte la compétition d'enchères

Apollo Global Management a accepté d'acheter easyJet dans le cadre d'un accord en numéraire recommandé valorisant la compagnie à environ 5,70 milliards de livres (7,7 milliards de dollars, 6,6–6,7 milliards d'euros), ont annoncé les entreprises jeudi 6 août. L'offre d'Apollo de 7,15 livres par action a dépassé l'offre de 6,90 livres par action que Castlelake avait rendue publique le 5 juillet, qui valorisait la compagnie aérienne à 5,5 milliards de livres (7,41 milliards de dollars). Le conseil d'administration d'easyJet avait déjà recommandé en juillet aux actionnaires de soutenir l'offre d'Apollo, et le 6 août, Castlelake a confirmé qu'il ne soumettrait pas d'offre formelle, laissant Apollo comme seul prétendant.

Les conseils sont heureux d'annoncer qu'ils sont parvenus à un accord sur les termes d'une acquisition en numéraire recommandée.

La poursuite à cinq propositions de Castlelake prend fin

Castlelake, un investisseur aéronautique basé à Minneapolis, a approché easyJet pour la première fois début juin 2026 avec une proposition privée de 5,60 livres par action. EasyJet a rejeté cette offre le 16 juin, et Castlelake est revenu le lendemain à 6,00 livres. Après un deuxième rejet le 20 juin, Castlelake a relevé son offre privée à 6,25 livres, qu'easyJet a également rejetée le 21 juin, la qualifiant de « bon marché ». Castlelake a ensuite rendu publique l'offre à 6,25 livres le 22 juin, avant de finalement augmenter à 6,50 puis 6,90 livres par action. EasyJet avait qualifié le timing initial de Castlelake de « hautement opportuniste », notant que le cours de son action était temporairement déprimé en raison de la guerre.

Pourquoi easyJet a attiré des prétendants

Apollo a déclaré suivre easyJet depuis de nombreuses années et considère le groupe comme l'une des entreprises les plus attractives du secteur aérien mondial, citant sa « marque de premier plan », son « vaste réseau » et ses « positions solides sur des marchés attractifs ». Au-delà de la marque, l'attrait d'easyJet réside dans ses précieux créneaux de décollage et d'atterrissage dans les aéroports les plus congestionnés d'Europe, une flotte substantielle en propriété, un portefeuille de commandes d'avions auprès des constructeurs, et une division dédiée aux vacances. EasyJet est la deuxième plus grande compagnie low-cost d'Europe derrière la irlandaise Ryanair.

Un contexte difficile pour les compagnies low-cost

La guerre d'enchères s'est déroulée dans un environnement difficile pour les compagnies aériennes à bas prix. La hausse des prix du kérosène due au conflit au Moyen-Orient a durement frappé les transporteurs low-cost. EasyJet a averti en avril d'une perte plus importante au premier semestre et a déclaré que les réservations étaient en retard par rapport à l'année précédente en raison de la guerre. Son bénéfice avant impôts a chuté de 70 % au troisième trimestre fiscal pour atteindre 85 millions de livres (environ 115 millions de dollars), selon les résultats publiés fin juillet. La compagnie avait déjà supprimé 4 500 emplois et réduit sa flotte pendant la crise du COVID-19 en 2020, et avait rejeté une approche de rachat de Wizz Air en 2021.

La suite

La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires et de l'accord des actionnaires. EasyJet avait récemment prolongé une date limite pour que les deux prétendants prennent une décision finale, la fixant à 17h00, heure de Londres, le vendredi 7 août. Avec le retrait de Castlelake, Apollo ne fait face à aucune offre concurrente avant cette échéance. Apollo gère plus d'un milliard de dollars d'actifs dans le monde et a déjà investi ou financé Aeroméxico, Sun Country Airlines, Atlas Air, Air France-KLM, Virgin Atlantic, LATAM et SAS. Les actions easyJet étaient en baisse de 4,8 % sur la journée, après avoir chuté jusqu'à 7 % en début de séance à Londres.