Deutsche Bahn affiche une perte nette de 2,3 milliards d’euros en 2025

Deutsche Bahn a publié vendredi à Berlin une perte nette de 2,3 milliards d’euros pour l’exercice 2025, a annoncé le groupe ferroviaire public allemand. Les dépréciations dans sa filiale de longue distance ont pesé sur l’essentiel du résultat. La perte s’est creusée d’environ 0,5 milliard d’euros par rapport à l’année précédente. La cause principale a été 1.4 (milliard d’euros) — des dépréciations au sein de la filiale DB Fernverkehr de la filiale DB Fernverkehr, qui s’attend à des revenus nettement plus faibles à l’avenir en raison de problèmes persistants d’infrastructure. L’état du réseau ferroviaire et la ponctualité ne s’améliorent que lentement, a indiqué l’entreprise, qui n’anticipe pas une rénovation complète avant 2036. Malgré cette perte en titre, Deutsche Bahn a annoncé pour la première fois depuis des années un résultat opérationnel positif et la directrice générale Evelyn Palla a affirmé qu’un redressement était en cours.

Le résultat opérationnel repasse dans le vert après des années de pertes Le chiffre d’affaires a progressé de trois pour cent en 2025 pour atteindre environ 27 milliards d’euros, tandis que l’EBIT ajusté des effets exceptionnels s’est amélioré de 630 millions d’euros pour atteindre 297 millions d’euros, signe d’un retour en territoire positif sur le plan opérationnel. Evelyn Palla, qui a pris ses fonctions de directrice générale de Deutsche Bahn le 1er octobre 2025 en succédant à Richard Lutz, a présenté ces chiffres comme la preuve d’une avancée réelle malgré la perte nette. L’activité de transport régional du groupe, DB Regio, a affiché la meilleure performance du groupe, avec un résultat opérationnel porté à 191 millions d’euros. L’activité de bus de DB Regio est devenue profitable pour la première fois en huit ans. Dans le transport de longue distance, DB Fernverkehr a enregistré un résultat opérationnel de 45 millions d’euros, soit un net redressement par rapport à une perte de 96 millions d’euros en 2024, même si la fréquentation de 1,93 milliard de passagers — en hausse de 3,4 % sur 2024 — est restée en dessous des attentes internes.

„Ce n’est que lorsque nous dégagerons à nouveau des excédents annuels durables et que nous pourrons financer nos investissements sur nos propres ressources que nous aurons atteint notre objectif.” — Evelyn Palla via stern.de

Principaux indicateurs financiers de Deutsche Bahn en 2024 et 2025: Perte nette (before: environ 1,8 milliard d’euros (2024), after: 2,3 milliards d’euros (2025)); EBIT (ajusté) (before: moins 333 millions d’euros (2024), after: plus 297 millions d’euros (2025)); Chiffre d’affaires (before: environ 26,2 milliards d’euros (2024), after: environ 27 milliards d’euros (2025)); Résultat opérationnel de DB Fernverkehr (before: moins 96 millions d’euros (2024), after: plus 45 millions d’euros (2025))

La vente de DB Schenker réduit la dette mais prive le groupe d’un moteur de profits La vente de la filiale logistique DB Schenker, finalisée en 2025, a réduit la dette totale du groupe de justesse de moins de 12 milliards d’euros, pour la ramener à 20.7 (milliards d’euros) — la dette totale de Deutsche Bahn après la vente de Schenker. Le produit de la cession a été presque exclusivement affecté à la réduction de la dette et non à l’investissement opérationnel. Mais cette opération a aussi privé le groupe de l’une de ses contributions les plus fiables aux bénéfices, exposant davantage Deutsche Bahn aux contreperformances de son activité ferroviaire principale. Le programme de rénovation des infrastructures, que l’entreprise dit désormais devoir se poursuivre jusqu’en 2036, pèsera pendant des années sur la ponctualité et sur les recettes du long-courrier. Evelyn Palla a reconnu qu’un satisfecit serait déplacé au vu des résultats, tout en soulignant que l’amélioration du résultat opérationnel constituait une base pour le redressement.

Deutsche Bahn est confrontée à la dégradation du réseau ferroviaire, qui a pesé sur la ponctualité et sur la confiance des voyageurs sur l’ensemble de ses services de longue distance. Selon des prévisions citées en décembre 2025, l’entreprise avait enregistré une perte opérationnelle de 333 millions d’euros l’année précédant 2025. Richard Lutz a exercé les fonctions de directeur général de mars 2017 au 30 septembre 2025, date à laquelle Evelyn Palla a pris ses fonctions. Le groupe subit la pression du gouvernement fédéral allemand, son seul actionnaire, pour réduire son endettement considérable et revenir à un équilibre financier durable.

DB Regio: 191, DB Fernverkehr: 45, EBIT ajusté du groupe DB: 297

La rénovation s’étire jusqu’en 2036, et le retour à la ponctualité reste lointain Les difficultés d’infrastructure de Deutsche Bahn restent le principal obstacle à un redressement financier durable. L’entreprise a admis que l’état très dégradé du réseau ferroviaire continuera pendant des années à pénaliser la ponctualité des trains ICE de longue distance, ce qui alimente directement les calculs de dépréciation chez DB Fernverkehr. La dépréciation de 1,4 milliard d’euros dans cette division traduit en comptabilité la révision à la baisse des revenus futurs attendus, en raison de la lenteur de l’amélioration du réseau. Evelyn Palla a indiqué, selon des informations de janvier 2026, que le groupe visait jusqu’à 500 millions d’euros d’économies par an grâce à des réductions de coûts. Selon sa propre évaluation, le retour à des excédents annuels et l’autofinancement du programme d’investissement restent un objectif encore non atteint. Le gouvernement fédéral, en tant que seul propriétaire, reste sous pression pour financer la rénovation des infrastructures pendant que l’entreprise tente de stabiliser ses comptes opérationnels.