Finanzministerium dementiert schnellen MPS-Verkauf, doch Quellen deuten auf bevorstehenden Schritt vor Intesa-Angebot hin

Ein umstrittener Ausstieg

Am Abend des 28. Juni dementierte das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen (Mef) entschieden italienische Presseberichte, wonach es bereit sei, seinen restlichen Anteil von 4,86 % an der Monte dei Paschi di Siena im Rahmen eines beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens (ABB) zu verkaufen. Mef-Quellen bezeichneten die Darstellung als „nicht wahr“ und dem Ministerium nicht bekannt. Doch bereits am Vormittag hatte Il Giornale einen Plan für einen schnellen Verkauf detailliert beschrieben, und Adnkronos bestätigte die Umrisse mit mehreren Finanzquellen, die erklärten, das Finanzministerium könne bereits am Dienstag nach Börsenschluss handeln – kurz vor einer Sommerflaute, die solche Schritte einfrieren würde.

„Wir werden das günstigste Marktfenster evaluieren, um den Erlös zu maximieren.“

Die tickende Uhr

Über der Entscheidung schwebt eine technische zeitliche Einschränkung. Laut von Adnkronos zitierten Marktbeobachtern beginnt am 8. Juli eine „weiße Periode“, die bis Ende August läuft, in der beschleunigte Bookbuilding-Verfahren schwer umzusetzen wären. Ein Verkauf am Dienstag würde die Transaktion noch vor Ablauf dieses Fensters ermöglichen. Andernfalls müsste ein Ausstieg des Finanzministeriums bis September warten.

Alternative Wege

Neben einem schnellen ABB werden mehrere andere Optionen diskutiert, die alle gradueller und weniger anfällig für den Vorwurf wären, der Staat agiere als Schiedsrichter und Spieler zugleich bei der Bankenkonsolidierung. Bankenstiftungen, der Versicherer Unipol (bereits mit Intesa in einem Filialverkaufsabkommen verbunden, das an die Opas gekoppelt ist) oder institutionelle Anleger mit bestehenden Intesa-Aktien könnten einbezogen werden. Einige Beobachter erwähnen sogar eine mögliche Rolle der Banco Bpm.

Ein Präzedenzfall unter Beobachtung

Der ABB-Weg würde an den November 2024 erinnern, als das Finanzministerium innerhalb weniger Minuten 15 % der MPS an Delfin, Caltagirone, Banco Bpm und Anima verkaufte – eine Transaktion, die später von der Mailänder Staatsanwaltschaft untersucht wurde. Die Anwendung desselben Mechanismus zu einem Zeitpunkt, an dem die Intesa Sanpaolo bereits ihren Börsenprospekt für das öffentliche Übernahmeangebot bei der Consob eingereicht hat, könnte Fragen zur Neutralität des Ministeriums neu aufwerfen – etwas, das Minister Giorgetti zu wahren versprach, als er am 18. Juni vor dem Bankenausschuss des Senats erschien.