US-Inflation erreicht im Mai 4,2 % – Dreijahreshoch, Iran-Krieg treibt Benzinpreise um 40 % nach oben

Die US-Verbraucherinflation beschleunigte sich in den zwölf Monaten bis Mai auf 4,2 %, wie das Arbeitsministerium am Mittwoch mitteilte. Dies ist der höchste Stand seit April 2023 und der dritte Monat in Folge mit steigenden Preisgewinnen. Der Anstieg entsprach den Erwartungen der Ökonomen und folgte auf eine Jahresrate von 3,8 % im April. Auf Monatsbasis stieg der Verbraucherpreisindex um 0,5 %, nachdem er im April um 0,6 % zugelegt hatte.

Energiepreise treiben den Anstieg

Die Energiekosten waren die treibende Kraft hinter der Gesamtzahl. Der Energieindex stieg im Jahresverlauf um 23,5 %, wobei Benzin allein um 40,5 % anzog. Der landesweite Durchschnittspreis für Benzin erreichte im Mai 4,60 Dollar pro Gallone, ein monatlicher Anstieg von 8,8 %, so die US Energy Information Administration. Heizöl verteuerte sich im Jahresvergleich um fast 60 %. Das Arbeitsministerium stellte fest, dass der Warenkorb Energie für mehr als 60 % des CPI-Anstiegs verantwortlich war.

Die Benzinpreise heizen die Inflation an.

Der Anstieg geht auf die Angriffe der USA und Israels auf Iran Ende Februar zurück. Teheran konterte, indem es die Straße von Hormuz faktisch sperrte, durch die rund 20 % des weltweiten Öltransports zur See abgewickelt werden. Vor dem Konflikt lag die Jahresinflation im Februar bei 2,4 %. Die Benzinpreise waren zwischenzeitlich um mehr als 50 % seit Beginn der Angriffe gestiegen, sind aber in den letzten Wochen im Zuge einer Waffenruhe moderat gesunken, was einige Ökonomen zu der Annahme veranlasst, dass der Mai den Höhepunkt markieren könnte.

Da die Zapfsäulenpreise im Juni bisher nachgelassen haben, dürfte der Höhepunkt der jährlichen Inflationsrate bereits erreicht sein.

Kerninflation und das Dilemma der Fed

Der Kern-CPI, der volatile Nahrungsmittel- und Energiekomponenten herausrechnet, stieg im Mai auf 2,9 % im Jahresvergleich, nach 2,8 % im April. Der monatliche Kernanstieg betrug 0,2 % und lag damit unter den 0,4 % im April. Alle Inflationsmaße liegen weiterhin deutlich über dem 2-%-Ziel der Federal Reserve. Die Zentralbank, die für ihr offizielles Ziel den Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) heranzieht, hielt ihren Leitzins auf der letzten Sitzung in einer Spanne von 3,50 % bis 3,75 %.

Der neu bestätigte Fed-Chef Kevin Warsh wird in der nächsten Woche seine erste Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) leiten. Die Marktteilnehmer rechnen nun mit einer 67-prozentigen Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen bis Jahresende steigen werden, so das FedWatch-Tool der CME Group. Vor dem Krieg hatten die Märkte Zinssenkungen für später im Jahr 2026 erwartet. Ökonomen stellten fest, dass Zweitrundeneffekte – bei denen höhere Energiekosten auf breitere Güter und Dienstleistungen durchschlagen – noch nicht eingetreten sind, was der Fed ein Abwarten ermöglichen könnte.

Die viel gefürchteten Zweitrundeneffekte sind noch nicht sichtbar. Das allein sollte die Märkte und die Mitglieder der US-Notenbank beruhigen.

Politische Folgen vor den Zwischenwahlen

Steigende Lebenshaltungskosten werden für Präsident Donald Trump und seine Republikanische Partei zunehmend zur Belastung, da sie bei den Zwischenwahlen im November die Kontrolle über den Kongress behalten wollen. Trump gewann die Präsidentschaftswahl 2024 vor allem mit dem Versprechen, die Inflation zu senken, doch seine Zustimmungswerte sind eingebrochen. Eine von Politico zitierte Reuters/Ipsos-Umfrage zeigt, dass nur 22 % der registrierten Wähler seinen Umgang mit den Lebenshaltungskosten befürworten.

Die steigende Inflation ist eine direkte Folge von Donald Trumps gescheiterter Wirtschaftsagenda, angetrieben durch seine chaotischen Zölle und den illegalen Krieg mit dem Iran.

Der Sprecher des Weißen Hauses, Kush Desai, hielt dagegen, dass der den Erwartungen entsprechende CPI-Bericht bestätige, dass Trumps breitere Wirtschaftsagenda trotz vorübergehender Störungen durch den Iran weiterhin Ergebnisse liefere. Die Inflation übertraf das Lohnwachstum bereits im zweiten Monat in Folge, und es gibt Hinweise darauf, dass mehr Haushalte auf ihre Ersparnisse zurückgreifen, um ihre Ausgaben zu finanzieren.

Marktreaktion

Die Aktienmärkte fielen auf die Nachricht. Der technologielastige Nasdaq gab um 0,90 % nach, der S&P 500 verlor 0,60 %. Broadcom gehörte zu den am stärksten betroffenen Nasdaq-Werten und fiel um rund 3,40 %. Auch die europäischen Börsen drehten ins Minus: Der CAC 40 in Paris verlor 0,30 %, und der Londoner FTSE gab um 0,04 % nach. Die Inflationsentwicklung hat die Aussichten erschwert, die zu Beginn des Jahres noch Zinssenkungen eingepreist hatten; der Iran-Konflikt hält die Energiekosten nun hoch und die Straße von Hormuz ist faktisch eingeschränkt.