INE bestätigt: Spanisches BIP wächst im 1. Quartal um 0,6 % – Verlangsamung von 0,8 % unter dem Einfluss des Iran-Kriegs

Wachstum getragen von der Binnennachfrage

Das spanische BIP stieg in den ersten drei Monaten des Jahres 2026 im Quartalsvergleich um 0,6 %, wie das Instituto Nacional de Estadística (INE) am Donnerstag bestätigte. Die Zahl markiert eine Verlangsamung gegenüber den 0,8 % im Schlussquartal 2025. Die Binnennachfrage steuerte 0,5 Prozentpunkte zur vierteljährlichen Expansion bei, der Außenbeitrag lediglich 0,1 Punkte. Der private Konsum wuchs um 0,6 %, moderierte sich damit um drei Zehntel zum Vorquartal, und die Staatsausgaben beschleunigten sich auf 0,5 %. Die Investitionen (Bruttoanlageinvestitionen) verlangsamten sich stark auf 0,4 % – der schwächste Wert seit dem dritten Quartal 2024.

Kriegsauswirkungen und Regierungsreaktion

Der Konflikt im Iran, der am 28. Februar begann, wirkte sich im Quartal nur teilweise auf die Wirtschaft aus, vor allem durch steigende Energiepreise und Inflation ab März. Die Regierung verabschiedete am 20. März ein Paket von Anti-Krisen-Maßnahmen, um den Schock für Haushalte und Unternehmen abzufedern.

Der private Konsum festigt sich als eine der Haupttriebkräfte der Wirtschaft, mit einem vierteljährlichen Anstieg von 0,6 %, gestützt vor allem durch die Stärke des Arbeitsmarktes, zu einem Jahresbeginn, der von den Auswirkungen des Krieges im Iran auf die Inflation seit Februar geprägt ist. Die von der Regierung am 20. März verabschiedeten Maßnahmen dämpfen die Schäden dieses neuen Energieschocks für Haushalte und Unternehmen.

Analysten warnen vor Vorzieheffekten

Raymond Torres, Direktor für Konjunkturanalyse bei Funcas, wies auf ein Phänomen der Vorzieheffekte von Bestellungen durch Unternehmen im März hin, als Firmen nach Ausbruch des Nahost-Konflikts versuchten, ihre Lieferungen zu sichern. Dieses Verhalten spiegelte sich in Vertrauensindikatoren wie dem PMI wider, der im April erstmals seit zweieinhalb Jahren schrumpfte. Torres warnte davor, dass der Aufbau von Lagerbeständen und Vorausbestellungen im zweiten Quartal zu einer Abwärtskorrektur führen könnte, sobald der Vorsichtseffekt nachlässt.

Im März gab es ein Phänomen der Vorzieheffekte von Bestellungen durch Unternehmen.

Arbeitsmarkt und Produktivität

Die Beschäftigung zeigte weiterhin eine außergewöhnliche Widerstandsfähigkeit und wirkte als Schutzschild gegen geopolitische Instabilität. Das Wirtschaftsministerium hob einen vierteljährlichen Anstieg der Produktivität pro geleisteter Arbeitsstunde um 1 % hervor, den besten Wert seit Anfang 2025, sowie einen Anstieg von 0,6 % im Jahresvergleich, was einen ungewöhnlichen Zyklus von Produktivitätssteigerungen bei gleichzeitiger Rekordbeschäftigung untermauert.

Ausblick und anstehende Entscheidungen

Das BIP-Wachstum im Jahresvergleich beschleunigte sich auf 2,7 %, ein Zehntel mehr als im vierten Quartal 2025, und festigte Spaniens Position als am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Eurozone. Die Bank von Spanien prognostizierte letzte Woche ein Wachstum von 0,5–0,6 % für das zweite Quartal und 2,3 % für das Gesamtjahr. Die Regierung wird die Daten in der Sitzung des Ministerrates am Montag nutzen, um ihren makroökonomischen Rahmen zu aktualisieren, dem ersten Schritt zur Erstellung des Haushalts, und um das kriegsbedingte Hilfspaket zu verlängern, das am 30. Juni ausläuft. Die Kerninflation lag im Mai bei 3 %, und Analysten warnen, dass steigende Treibstoffpreise und internationale Volatilität letztlich Konsum und Exporte belasten könnten.