Rumänischer Leu fällt auf 5.2788 pro Euro, während Anleiherenditen während der politischen Krise über 7.4% steigen

Reaktion von Währungs- und Anleihemarkt

Am 23. September 2026 setzte die Nationalbank Rumäniens den offiziellen Euro-Referenzkurs auf 5.2788 Lei fest, den höchsten von der Zentralbank verzeichneten Wert. Die Währung wertete an einem einzigen Tag um 0.27% ab und stieg damit um 1.41 Bani von 5.2647 Lei am 22. September, wobei sie den vorherigen Höchststand von 5.2688 Lei vom 6. Mai 2026 übertraf. Auf dem Interbankenmarkt wurde der Euro während der Sitzung mit bis zu 5.2793 Lei gehandelt. Auch andere Fremdwährungen erstarkten gegenüber der Landeswährung: Der US-Dollar stieg auf 4.6265 Lei, das britische Pfund auf 6.1442 Lei und der Schweizer Franken erreichte 5.6205 Lei. Gleichzeitig stiegen die Renditen zehnjähriger rumänischer Staatsanleihen auf über 7.4%, nachdem sie im April 2026 noch bei 6.5% gelegen hatten.

Aktienrückgang und Kapitalabflüsse

Der Ausverkauf weitete sich auf die Bukarester Börse aus, wo der Leitindex BET am 23. September um 1.4% fiel. Innerhalb des Index verzeichnete der Lebensmittelproduzent Cris-Tim mit einem Rückgang von 11.8% den stärksten Einbruch, während der Logistikverteiler Aquila um 5.1% fiel. Trotz des Rückgangs lag der BET-Index seit Jahresbeginn 2026 noch 30% im Plus, und die Aktien von Cris-Tim behielten im gleichen Zeitraum einen Anstieg von 132%. Investoren liquidierten auf Leu lautende Bankeinlagen und inländische Aktien, um Fremdwährungen zu kaufen und lokale Vermögenswerte zu verlassen. Die gleichzeitige Bewegung auf den Devisen-, Staatsanleihen- und Aktienmärkten spiegelte Kapitalabflüsse wider, da Finanzinstitute unter Verkaufsdruck gerieten.

Politische Blockade und Risiken für die Bonitätseinstufung

Der Marktabschwung fiel mit fünf Monaten politischer Instabilität zusammen, nachdem Premierminister Ilie Bolojan am 6. Mai 2026 durch ein Misstrauensvotum im Parlament abgesetzt worden war. Die Verhandlungen zur Bildung einer neuen Regierung unter Siegfried Mureșan stießen auf anhaltende Hürden bei der Sicherung einer parlamentarischen Mehrheit. Rumänische Beamte bereiteten sich zudem auf Konsultationen mit der Ratingagentur Standard & Poor's am 24. September vor, vor einer für den 2. Oktober 2026 anberaumten Überprüfung der Staatsbonität. Der Präsident des Fiskalrates, Daniel Dăianu, warnte, dass anhaltende Instabilität und vorgezogene Neuwahlen eine Herabstufung auf Ramschstatus auslösen könnten.

Der Eintritt in eine Phase vorgezogener Neuwahlen kann zu einer Herabstufung führen. Das bedeutet, dass wir mit dem Feuer spielen. Es schürt diese Vertrauensfrage. Wir würden Kapitalflucht erleben, Verkäufe rumänischer Anleihen, sehr hässliche Auswirkungen.

Haushaltsverpflichtungen und öffentliche Stimmung

Rumänien steht vor einem jährlichen Kreditbedarf von 60 Milliarden Euro, um sein Haushaltsdefizit zu decken und bestehende Schulden zu refinanzieren. Die Regierung strebt an, ihr Haushaltsdefizit von 6.2% des Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2026 auf 5% im Jahr 2027 zu senken, da die Mittel aus der Aufbau- und Resilienzfazilität der Europäischen Union auslaufen. Präsident Nicușor Dan traf sich mit internationalen Gläubigern im Hauptquartier von JPMorgan in New York und versprach, den Pfad zur Reduzierung des Haushaltsdefizits auf ein Ziel von 3% beizubehalten, trotz innenpolitischer Reibungen. Eine INSCOP-Umfrage, die vom 1. bis 7. September 2026 durchgeführt wurde, ergab, dass 86% der befragten Rumänen weitere Preissteigerungen erwarten, während 42% über sinkende Haushaltseinkommen im vergangenen Jahr berichteten. Der Umfragedirektor Remus Ștefureac kommentierte die allgemeineren wirtschaftlichen Wahrnehmungen der Bürger.

Wir sprechen über eine Stagnation, die in einem Kontext, der seit mindestens eineinhalb oder zwei Jahren von Pessimismus geprägt ist, diese Art der Stabilisierung ein wichtiges Signal, eine Erwartung, vielleicht auch eine Anpassung der Bevölkerung an die aktuelle wirtschaftliche Lage sein kann.