Poste Italiane übernimmt nach Übernahmeangebot mit 85,8 % die operative Kontrolle über Tim

Governance-Rahmen und Zustimmung des Verwaltungsrats

Poste Italiane hat am 30. September 2026 offiziell die Führung und Koordination der Geschäfte von Telecom Italia übernommen, nach Abschluss seines öffentlichen Übernahme- und Tauschangebots. Die Transaktion endete damit, dass Poste Italiane einen Anteil von 85,82 % an dem Telekommunikationsunternehmen hält, was rund 86 % des Gesamtkapitals entspricht. Fünf Tage nach dem Ende des Übernahmeangebots am Freitag, dem 25. September 2026, genehmigte der Verwaltungsrat von Poste Italiane eine Regelung zur operativen Governance, die den formalen Rahmen für die Beziehungen zwischen den beiden Konzernen und den Informationsfluss festlegt.

Am selben Tag trat der Verwaltungsrat von Tim unter dem Vorsitz von Alberta Figari zusammen. Der Tim-Verwaltungsrat nahm die Mitteilung von Poste Italiane förmlich zur Kenntnis und genehmigte die identische Regelung zur operativen Governance, welche die Beziehungen und den Informationsaustausch mit Poste Italiane und deren operativen Tochtergesellschaften regelt. Das Regelwerk etabliert eine funktionale Koordination zwischen den Einheiten, räumt Poste Italiane umfassende Einsicht in zentrale strategische Vorhaben und eine frühzeitige Beteiligung an der Bewertung wichtiger strategischer Transaktionen ein, während die rechtliche Autonomie von Tim gewahrt und die Minderheitsaktionäre geschützt bleiben.

Managementaufsicht und operative Integration

Nach den festgelegten Leitlinien werden die Führungs- und Koordinationsaufgaben gegenüber Tim vom Verwaltungsrat, vom Chief Executive Officer Matteo Del Fante und vom General Manager Giuseppe Lasco im Rahmen ihrer übertragenen Führungsbefugnisse sowie von den Organisationseinheiten von Poste Italiane in ihren jeweiligen Zuständigkeitsbereichen wahrgenommen. Das operative Dokument definiert eine zentralisierte Aufsicht und funktionale Koordination, die operative Doppelstrukturen beseitigen, die Prozesseffizienz steigern und Größenvorteile erzeugen soll.

Der Eintritt von Tim in Poste Italiane sieht die gemeinsame Ausrichtung strategischer Ziele, die Koordinierung der Industrie- und Managementpolitik sowie die Integration von Aktivitäten und Kompetenzen vor, um Entwicklung und Wertschöpfung für den gesamten Konzern zu fördern.

Trotz des formellen Beginns der Managementkoordination bleibt die Zusammensetzung der Unternehmensführung von Tim unverändert. Poste Italiane entschied, in dieser Phase keine neuen Vertreter in den Verwaltungsrat von Tim zu entsenden. Stattdessen legt die neu genehmigte operative Regelung den Mechanismus fest, über den strategische Abstimmungen, gemeinsame Industriepolitik und administrative Aufsicht zwischen der Muttergesellschaft und dem Telekommunikationsanbieter funktionieren sollen.

Marktreaktion und Finanzziele

Die operative Integration von Poste Italiane und Tim zielt durch die Zusammenführung von Infrastruktur, Technologien und Personalressourcen beider Netze auf jährliche industrielle Synergien von 700 Millionen Euro ab. Da die Beteiligung von Poste Italiane von 85,82 % die Schwelle von 90 % nicht erreichte, ab der nach italienischem Finanzrecht ein gesetzliches Squeeze-out der Minderheitsaktionäre greift, werden die verbleibenden Minderheitsaktien weiterhin öffentlich gehandelt. Der Tim-Verwaltungsrat erörterte in der Sitzung weder eine mögliche Dekotierung der Unternehmensaktien von der Börse Piazza Affari noch beschloss er entsprechende Schritte.

Der Handel an der Börse Mailand zeigte am 30. September 2026 gegenläufige Bewegungen für die beiden Unternehmen. Die Aktien von Poste Italiane schlossen im FTSE MIB mit einem Plus von 1,04 % bei 25,34 Euro. Die Tim-Aktien hingegen fielen im Tagesverlauf um 2,58 % und schlossen bei 6,678 Euro, nach einem Kursrückgang in den letzten dreißig Minuten des Handels.