Banco de Portugal hebt BIP-Wachstumsprognose für 2026 auf 2,3 % an – Wohnungsdefizit bleibt bestehen

Konjunkturprognosen nach oben korrigiert

Die Banco de Portugal hat ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts 2026 in ihrem am 7. Oktober 2026 veröffentlichten Oktober-Konjunkturbericht auf 2,3 % angehoben. Die neue Schätzung bedeutet einen Anstieg um 0,5 Prozentpunkte gegenüber der im Juni 2026 prognostizierten Expansion von 1,8 % und bringt die Notenbank mit dem Haushaltsziel der Regierung in Einklang. Die Zentralbank hob zudem ihre Wachstumsprojektion für 2027 um 0,2 Prozentpunkte auf 1,8 % an, während die Wirtschaftsleistung 2028 um 1,8 % wachsen soll. Die Aufwärtskorrektur wurde durch ein BIP-Wachstum von 0,9 % im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal getragen, das die frühere Prognose der Notenbank von 0,4 % übertraf. Gestützt wird die Wirtschaftsaktivität durch Mittel aus dem europäischen Aufbau- und Resilienzplan, eine Erholung der Exporte nach Marktanteilsverlusten im Jahr 2025 sowie haushaltspolitische Maßnahmen wie rückwirkende Einkommensteuersenkungen und außerordentliche Rentenzuschläge.

Inflationsverlauf und Abkühlung am Arbeitsmarkt

Die jährliche Inflationsrate soll 2026 3,1 % erreichen, bevor sie sich 2027 auf 2,4 % und 2028 auf 2,0 % abschwächt. Die Notenbank erwartet, dass der Preisdruck nachlässt, wenn Energieangebotsschocks abklingen und das Wachstum der Arbeitskosten sich mäßigt, wodurch die Binneninflation mit dem Ziel der Europäischen Zentralbank für den Euroraum in Einklang gebracht wird. Externe Risiken bleiben aufgrund geopolitischer Spannungen im Nahen Osten und der Volatilität bei Energierohstoffen in Richtung höherer Inflation und geringeren Wachstums geneigt. Der Arbeitsmarkt dürfte stabil bleiben, die Arbeitslosenquote wird bei 5,6 % verharren. Das Beschäftigungswachstum soll sich von 1,7 % im Jahr 2026 auf 0,7 % im Jahr 2027 und 0,3 % im Jahr 2028 verlangsamen, was auf geringere Migrationsströme im Vergleich zum Zeitraum 2021–2024 zurückzuführen ist.

Aussichten auf Haushaltsüberschuss und Ausgabenregeln

Der Gouverneur der Banco de Portugal, Álvaro Santos Pereira, erklärte, Portugal sei auf Kurs, 2026 und möglicherweise 2027 einen Haushaltsüberschuss zu erzielen, begünstigt durch höhere Steuereinnahmen aufgrund der stärkeren Wirtschaftsleistung. Santos Pereira äußerte sich zur Haushaltsführung nach Kommentaren seines Vorgängers Mário Centeno zur Ausweitung der Staatsausgaben. Nach den Fiskalregeln der Europäischen Union wird die Beibehaltung eines Haushaltsüberschusses oder eines nahezu ausgeglichenen Haushalts bis 2028 verhindern, dass Portugal in ein Verfahren wegen übermäßigen Defizits gerät. Santos Pereira merkte an, dass die öffentlichen Investitionen auf einem nicht nachhaltig niedrigen Niveau verharrten, und forderte strukturelle Entscheidungen zwischen laufenden Ausgaben und staatlichen Kapitalinvestitionen.

Ich denke, es ist offensichtlich wichtig, die Ausgaben zu kontrollieren, aber solange wir den Überschuss halten, werden wir kein Problem haben.

Wohnungsmangel und makroprudenzielle Maßnahmen

Santos Pereira betonte, dass Portugal mit einem kumulierten Defizit von 300.000 Wohnimmobilien konfrontiert sei, vergleichbar mit dem gesamten Wohnungsbestand Lissabons. Bei der Präsentation in Lissabon unterstrich der Gouverneur, dass die Bautätigkeit sowohl bei öffentlichen als auch bei privaten Projekten unzureichend bleibe. Als Reaktion auf stark steigende Immobilienpreise und beschleunigte Hypothekenkredite verschärfte die Notenbank die makroprudenziellen Kreditgrenzen. Santos Pereira fügte hinzu, dass die bevorstehenden Zinsbewegungen genau beobachtet werden müssten, um ihre Auswirkungen auf die Kreditnachfrage und die Immobilienmärkte einzuschätzen.

Uns fehlen 300.000 Häuser in diesem Land, was ganz Lissabon entspricht.