Scope stuft Portugals Kreditrating auf A+ hoch – wegen sinkender Schulden und Wachstums

Heraufstufung des Staatsratings

Scope Ratings hat am Freitag, dem 2. Oktober 2026, die Staatsanleiheratings der Republik Portugal heraufgestuft und das langfristige Rating des Landes von A auf A+ angehoben. Die Ratingmaßnahme betrifft sowohl Portugals langfristige Staatsverpflichtungen als auch dessen vorrangige unbesicherte Schuldtitel. Gleichzeitig änderte Scope den Ratingausblick von positiv auf stabil. Die Agentur bestätigte die Entscheidung in einer am Freitagabend veröffentlichten Erklärung. Die Heraufstufung etabliert eine höhere Kreditbasis für die Emission portugiesischer Staatsanleihen und schließt einen Übergang ab, der zuvor unter einem positiven Ausblick geführt worden war.

Fiskalindikatoren und Schuldenabbau

Die Agentur nannte den stetigen Rückgang der portugiesischen Staatsverschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) als zentralen Grund für die Heraufstufung. Scope erklärte, die sinkende Schuldenquote spiegele eine gute Fiskalleistung der Regierung bei moderaten Zinsausgaben wider. Die begrenzten Schuldendienstkosten hätten es ermöglicht, die Staatsbilanz ohne übermäßigen Haushaltsdruck zu stärken. Neben der fiskalischen Konsolidierung bildete die kontinuierliche Verbesserung der externen Position Portugals ein Schlüsselelement der Ratingbewertung. Die Kombination aus fiskalischer Disziplin und außenwirtschaftlichem Gleichgewicht hat die Bonitätsstruktur des Landes gegenüber Makrorisiken gestärkt.

Wirtschaftliche Treiber und BIP-Wachstum

Die widerstandsfähige Wirtschaftsentwicklung war ein weiterer entscheidender Faktor hinter der Ratinganpassung. Die Wirtschaftsleistung Portugals hat in den vergangenen Jahren durchweg den Durchschnitt des Euroraums übertroffen. Scope hob hervor, dass robuste Tourismuseinnahmen und anhaltende Zuwächse bei der Gesamtbeschäftigung die Binnenkonjunktur untermauert hätten. Darüber hinaus hätten Strukturreformen und Kapitalinvestitionen im Rahmen des portugiesischen Aufbau- und Resilienzplans (PRR) in zahlreichen Sektoren anhaltende wirtschaftliche Unterstützung geleistet.

Scope führte diese beitragenden Elemente in seiner Bonitätsbewertung näher aus:

Die Wirtschaftsleistung hat in den vergangenen Jahren durchweg die des Euroraums übertroffen. Robuster Tourismus und Zuwächse bei der Gesamtbeschäftigung sowie die Effekte des Aufbau- und Resilienzplans (PRR) und umgesetzter Reformen haben zu einer soliden Wirtschaftsentwicklung beigetragen.

In seiner vorausschauenden Bewertung prognostiziert Scope, dass Portugals reales BIP-Wachstum 2026 mit 2,1 % robust bleiben wird. Diese Prognose deutet auf eine Beschleunigung gegenüber der Wachstumsrate des Vorjahres hin. Die Agentur hielt an dieser Erwartung fest, trotz der internationalen wirtschaftlichen Auswirkungen im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten. Über den längeren Zeitraum von 2027 bis 2031 erwartet Scope ein durchschnittliches reales BIP-Wachstum von 1,7 % pro Jahr, das weiterhin über dem prognostizierten Durchschnitt des Euroraums liegen dürfte.

Ausgewogener mittelfristiger Ausblick

Der Wechsel des Staatsausblicks von positiv auf stabil zeigt, dass die Risiken für Portugals Bonitätsprofil über die nächsten 12 bis 18 Monate ausgewogen sind. Scope gab an, dass der Ausblickhorizont von 12 bis 18 Monaten ein Gleichgewicht zwischen externen Anfälligkeiten und internen makroökonomischen Stärken widerspiegele. Während externe Schocks, darunter die regionale Instabilität im Nahen Osten, Risikofaktoren bleiben, bieten Portugals sinkende Schuldenlast, stetige Jobschaffung und PRR-getriebene Investitionen erhebliche Unterstützung. Infolgedessen betrachtet die Agentur das A+-Rating für die kommenden Fiskalzyklen als gut verankert.