Friedensabkommen zwischen USA und Iran lässt Ölpreise einbrechen, doch Rückkehr zu Vorkriegsniveau dauert Monate

Nach über 100 Tagen der schwersten jemals verzeichneten Störung der globalen Energieversorgung trat am Montag eine Entspannung ein, nachdem die USA und der Iran ein vorläufiges Friedensabkommen erzielt hatten. Brent-Rohöl fiel auf den niedrigsten Stand seit über drei Monaten, während der europäische Großhandelspreis für Gas um etwa 6 % nachgab.

Reaktion der Ölmärkte

Brent-Rohöl fiel laut The Irish Times um 5,2 % auf 82,80 USD pro Barrel, während The Guardian und The Scotsman von Preisen um 83 USD berichteten – ein Rückgang gegenüber dem Krisenhöchststand von 126 USD pro Barrel, aber immer noch deutlich über dem Durchschnitt von 69 USD aus dem Vorjahr. Auch der US-Benchmark-Preis fiel stark. Die europäischen Aktienmärkte erholten sich zunächst, bevor sie ihre Gewinne wieder reduzierten: Der FTSE 100 schloss 0,6 % höher, der Cac 40 und der Dax legten jeweils 1,7 % zu, und die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen fiel auf 2,945 %, den niedrigsten Stand seit Ende Mai.

Die Preise würden wie ein Stein fallen, sobald die Straße wieder geöffnet ist.

Straße von Hormus weiterhin blockiert

Seit die USA und Israel am 28. Februar den Iran angriffen, ist die Straße von Hormus faktisch für Tanker gesperrt. Etwa ein Fünftel des weltweiten Öls und Flüssigerdgases passiert normalerweise diesen Nadelöhr-Punkt. Die Blockade ließ die Rohölpreise in die Höhe schnellen und schürte Ängste vor einem globalen Inflationsschub. Das am Sonntag angekündigte Abkommen soll am Freitag unterzeichnet werden, doch viele Details sind noch ungeklärt und die Straße wird nicht sofort wieder geöffnet. Es folgen 60-tägige Verhandlungen über den nuklearen Ausstieg des Iran, erst danach wird die Wasserstraße für die Minenräumung freigegeben.

Trump muss dies zu Hause als Sieg verkaufen. Niedrigere Benzinpreise und vielleicht überleben die US-Republikaner die Zwischenwahlen.

Entlastung für Verbraucher liegt in weiter Ferne

Die US-Benzinpreise sind zwar von ihrem Höchststand von 4,48 USD pro Gallone Anfang Mai gesunken, bleiben aber auf hohem Niveau. Die AAA meldete am Montag einen nationalen Durchschnitt von 4,06 USD – 40 % mehr als ein Jahr zuvor. Patrick De Haan von GasBuddy warnte, dass die Lagerbestände so stark erschöpft seien, dass die Preise an den Zapfsäulen möglicherweise erst 2027 wieder das Vorkriegsniveau erreichen, selbst wenn der Waffenstillstand hält. Die Nachfrage durch den Sommerreiseverkehr, Engpässe in den Häfen und die Notwendigkeit, die beschädigte Ölinfrastruktur am Golf zu reparieren, werden einen substanziellen Rückgang verzögern.

Es könnte viele Monate, wenn nicht sogar über ein Jahr dauern, bis sich die globalen Ölvorräte wieder auf das Vorkriegsniveau erholt haben.

Märkte und Inflation

Analysten erklärten, dass die fallenden Energiepreise den Inflationsdruck langfristig mindern sollten. Die Bank of England steht am Donnerstag vor einer Zinsentscheidung inmitten eines stagnierenden britischen Wachstums – das BIP schrumpfte im letzten Quartal um 0,1 % – und anhaltender Preissteigerungen. Susannah Streeter vom Wealth Club merkte an, dass Rohöl immer noch 16 % teurer ist als unmittelbar vor dem Krieg und die Gaspreise mehr als 30 % über dem Vorkrisenniveau liegen, was die anhaltende Nervosität über den Friedensprozess und die Zeit widerspiegelt, die zur Wiederherstellung der Energieflüsse benötigt wird.

Da die Energiepreise wieder sinken, sollte der Inflationsdruck allmählich nachlassen.

Verbleibende Unsicherheiten

Käufer müssen nun darum wetteifern, die erschöpften strategischen Rohölreserven wieder aufzufüllen, was die Ölpreise nach Einschätzung von Marktbeobachtern für den Rest des Jahres in der Spanne von 80 bis 90 USD halten wird. Es wird erwartet, dass der Iran eine schrittweise Wiedereröffnung bevorzugt, um seinen politischen Einfluss zu wahren, und die Kooperation des Regimes in Teheran bleibt eine kritische Variable. Die Handelsroute wird frühestens im Juli wieder normal funktionieren.