Nvidia und Wall-Street-Giganten peilen 500 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur-Finanzierung an

Nvidias 500-Milliarden-Dollar-Finanzierungsallianz

Am 10. August unterzeichnete Nvidia Absichtserklärungen mit sechs der größten Finanzinstitute der Wall Street, um mehr als 500 Milliarden Dollar für den Ausbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu mobilisieren. Zum Konsortium gehören Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs und KKR. Die Partnerschaft zielt darauf ab, spezielle Finanzierungsplattformen zu schaffen, die Nvidias Kunden Zugang zu Kapital zu wettbewerbsfähigen Konditionen bieten und so den Bau von Rechenzentren, Energieinfrastruktur und sogenannten „KI-Fabriken“ weltweit beschleunigen.

Jensen Huang, CEO von Nvidia, bezeichnete die Initiative als Wendepunkt für die Finanzierung von Rechenkapazitäten.

Wir bringen die weltweit führenden Anbieter von langfristigem Kapital zusammen, um KI-Infrastruktur unabhängig zu sichern.

Er schrieb zudem auf der Plattform X, dies sei der Beginn eines offenen Kapitalmarktes für KI-Infrastruktur. Die Partner haben weder den Zeitplan noch die Struktur der Finanzierungsprodukte bekannt gegeben; die Vereinbarungen sind zunächst nur Absichtserklärungen.

Rechenleistung als Anlageklasse

Die Partnerschaft behandelt Rechenleistung als neue Anlageklasse, vergleichbar mit Immobilien oder Anleihen. Nvidias Produkte werden als Vermögenswert beschrieben, in den man investieren kann. Die Finanzierung konzentriert sich auf Schuldtitel, wobei Rechenleistung als Sicherheit dient – ein Modell, das an den Markt für Autokredite angelehnt ist. Führungskräfte gaben an, dass bereits mehrere Verhandlungen in diesem Rahmen laufen.

Jim Zelter, Präsident von Apollo, bezeichnete Rechenleistung als knappe und strategisch wichtige Ressource, von der er erwartet, dass sie über Jahre hinweg Wirtschaftswachstum und Produktivität generiert. David Solomon, CEO von Goldman Sachs, sagte, die Welt befinde sich mitten in einem „historischen KI-Investitionszyklus“. Huang sprach von einem sich selbst verstärkenden positiven Kreislauf der industriellen KI-Revolution.

Die Belastung der Hyperscaler

Unternehmen, die Nvidia-Prozessoren nutzen, darunter Google, Anthropic und Meta, haben in drei Jahren über eine Billion Dollar für den Aufbau von KI-Infrastruktur ausgegeben. Diese Ausgaben haben den Marktwert von Nvidia um das Fünffache steigen lassen. BlackRock hat bereits einen separaten Deal mit Meta abgeschlossen, um ein Rechenzentrum in Texas zu finanzieren und eine Mehrheitsbeteiligung daran zu übernehmen. Anthropic hat Vereinbarungen mit Macquarie Asset Management und GIC, dem Staatsfonds Singapurs, getroffen, um die Rechenleistungsnachfrage hinter seinem KI-Assistenten Claude zu unterstützen, ohne die Investitionssumme zu nennen.

Der Kapitalhunger bereitet Ratingagenturen Sorgen. S&P stufte Oracle auf BBB- mit stabilem Ausblick herab und verwies auf das wachsende Gewicht der KI-Infrastruktur in einer Bilanz, die historisch auf Unternehmenssoftware und Datenbanken ausgerichtet war. S&P warnte, dass Oracle bis 2027 erhebliche Liquiditätsdefizite drohen. Alphabet und Microsoft bleiben dank diversifizierter Aktivitäten und stärkerer operativer Cash-Generierung weiter von Herabstufungsschwellen entfernt. Allerdings verzeichnete Alphabet zum ersten Mal seit seinem Börsengang im Jahr 2004 einen negativen Quartals-Cashflow und legte ein Aktienemissionsprogramm im Umfang von 85 Milliarden Dollar auf, um das Wachstum zu finanzieren. S&P stellte zudem fest, dass der freie Cashflow bei Amazon und Meta in den nächsten zwei Jahren unter Druck geraten wird und die chinesische Konkurrenz bei Basismodellen, Halbleitern und Infrastruktur zunimmt.

Nvidias Open-Source-Vorstoß

Unabhängig davon berichtete The Information am 11. August, dass Nvidia Nemotron 4 entwickelt, eine neue Familie von Open-Source-KI-Modellen, die mit den besten Open-Source-Modellen weltweit konkurrieren sollen. Das größte Nemotron-4-Modell soll nach Angaben mehrerer Mitarbeiter, die an dem Projekt arbeiten, mindestens eine Billion Parameter haben. Nvidia hat noch kein Veröffentlichungsdatum genannt und das abschließende Training steht noch aus, obwohl Mitarbeiter sagten, das Modell könnte bereits im Spätherbst fertig sein.

Am selben Tag stellte Nvidia Nemotron 3.5 Lightning vor, das für Code-Reviews, Tool-Nutzung, Sicherheitswarnungsüberwachung, Abrechnungsanfragen und andere Aufgaben gedacht ist. Das Unternehmen veröffentlichte außerdem NeMo Switchyard, eine Open-Source-Bibliothek für Modell-Routing, die KI-Aufgaben automatisch an die am besten geeigneten Modelle weiterleiten soll. Nvidia bildete letzten Monat eine Koalition mit anderen Unternehmen, um Tools für KI-Sicherheit und Cybersicherheit zu entwickeln und zu teilen, und unterzeichnete mit Microsoft einen offenen Brief zur Unterstützung von Open-Weight-Modellen, um zu verhindern, dass Innovationen ins Ausland abwandern.