Novo Nordisk peilt bis 2030 fünf Blockbuster an – Aktie in London bis zu 9 % gefallen

Langfristige Ziele und Pipeline-Fahrplan

Novo Nordisk hat am Montag auf seinem Capital Markets Day in London seine mehrjährige Strategie vorgestellt. Konzernchef Mike Doustdar erklärte, der dänische Arzneimittelhersteller plane, vor 2030 mehr als fünf Blockbuster-Medikamente mit einem Jahresumsatz von über einer Milliarde US-Dollar auf den Markt zu bringen. Das Unternehmen prognostiziert, dass diese Pipeline-Präparate im Jahr 2035 einen Umsatz von über 150 Milliarden dänischen Kronen (23 Milliarden US-Dollar) erzielen werden, verglichen mit einem Gesamtkonzernumsatz von 309,06 Milliarden dänischen Kronen im Jahr 2025. Über die Kerngeschäfte Diabetes und Adipositas hinaus strebt das Unternehmen eine Expansion in den Bereichen Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Lebererkrankungen, endokrine Störungen und Hämatologie an.

„Es ist an der Zeit, das Unternehmen weiter zu diversifizieren.“

Adipositas-Therapien und Produktionsausbau

Das Unternehmen plant, seine Kombinationstherapie CagriSema Anfang nächsten Jahres auf den Markt zu bringen, gefolgt von einem eigenständigen Cagrilintid und einer hochdosierten Version von CagriSema im Jahr 2028, bevor Zenagamtid weiterentwickelt wird. Das Management strebt an, bis 2030 weltweit mehr als 60 Millionen Patienten zu erreichen. Um die Nachfrage nach oralen Therapien zu decken, plant Novo eine Verzehnfachung der Produktionskapazität, um bis zum Ende des Jahrzehnts 15 Millionen Patienten mit Abnehm-Pillen zu versorgen. Novo will außerdem noch vor Ende dieses Jahres mindestens fünf orale Wirkstoffe in klinischen Studien haben, zusammen mit fünf fortgeschrittenen Programmen bei Diabetes und Adipositas sowie fünf in anderen Therapiebereichen. In den Vereinigten Staaten hat Novos orale Wegovy-Pille bisher 7 Millionen Verschreibungen erreicht, wobei 90 % über direkte Barzahlungskanäle abgewickelt werden.

„Wir müssen härter arbeiten, und das werden wir auch.“

Marktreaktion und Patentabläufe

Die Aktie von Novo Nordisk fiel im Kopenhagener Handel nach der Präsentation um bis zu 9 % und schloss mit einem Minus von rund 5 % bis 6 % bei 264 dänischen Kronen, verglichen mit dem Schlusskurs von 281,60 Kronen am Freitag. Der Rückgang erfolgte, da Anleger die Preissetzungsmacht und die Dealstrategie des Unternehmens angesichts bevorstehender Patentabläufe für Semaglutid, den Wirkstoff in Ozempic und Wegovy, in Frage stellten. Während der Patentschutz in den Vereinigten Staaten und Europa bis in die frühen 2030er Jahre reicht, lief die Exklusivität Anfang dieses Jahres in Kanada, Indien, Brasilien und der Türkei aus, was den Markt für günstigere Generika öffnet. Nordnet-Investmentökonom Per Hansen merkte an, dass während der Veranstaltung keine spezifischen klinischen Daten vorgelegt wurden.

„Sie verkaufen die Aktien, weil sie keine konkreten Neuigkeiten sehen, die den Aktienkurs nach oben treiben könnten.“

Umsatzausblick und Personalabbau

Für den Zeitraum 2026 bis 2030 prognostiziert Novo ein jährliches Umsatzwachstum auf dem Niveau der Pharmaindustrie und eine stabile operative Marge. Berechnungen von JPMorgan auf Basis einer angenommenen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 3,7 % ergeben einen Umsatz von rund 340 Milliarden dänischen Kronen im Jahr 2030, etwa 6 % unter dem Bloomberg-Konsens von 362 Milliarden Kronen. Das Unternehmen steht im Wettbewerb mit dem US-Rivalen Eli Lilly, dessen injizierbares Zepbound laut LSEG-Daten in diesem Jahr voraussichtlich über 7 Milliarden US-Dollar mehr als Wegovy einspielen wird. Novo bestätigte zudem, dass im Rahmen einer Umstrukturierungsinitiative 13.000 Mitarbeiter das Unternehmen verlassen haben, bestehend aus zunächst 9.000 Stellenstreichungen und anschließend 4.000 weiteren Abgängen.

JPMorgan-Schätzung (implizit)340

Bloomberg-Konsens362

JPMorgan-Schätzung (implizit)

340 Mrd. DKK

Bloomberg-Konsens

362 Mrd. DKK

Daten aus dem Artikeltext