IBM-Aktien brechen um 25 % ein: CEO räumt Versagen bei Anpassung an KI-Ausgabenwandel ein

Die Zahlen hinter dem Ausverkauf

IBM meldete einen vorläufigen Umsatz von 17,2 Milliarden Dollar für das zweite Quartal, ein Anstieg von 1 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, aber weit unter den von Analysten erwarteten 17,86 Milliarden Dollar, so Daten von LSEG. Die Softwareeinnahmen stiegen um 5 %, verglichen mit den von der Wall Street erwarteten 10 %, so die Analysten von Evercore ISI. Die Infrastruktureinnahmen fielen um 7 %, ein stärkerer Rückgang als die erwarteten 3 %. Die Aktien des Unternehmens schlossen 25 % niedriger, der größte Tagesrückgang seit mindestens 1972, wodurch 69 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet wurden.

Warum Kunden sich zurückhielten

CEO Arvind Krishna sagte in einem Brief an die Aktionäre, dass Kunden ihre vierteljährlichen Investitionsausgaben auf Server, Speicher und Speicherkäufe verlagert hätten, um sich eine angebotsbeschränkte Infrastruktur vor erwarteten Preiserhöhungen aufgrund des KI-Booms zu sichern. Das Unternehmen hatte mit starken Verkäufen von Großrechnern und zugehöriger Software gerechnet, aber Unternehmenskunden leiteten stattdessen Ausgaben aus anderen Bereichen in die Computerinfrastruktur um. Krishna merkte an, dass die steigenden Kosten für Chips weniger Spielraum für das Kerngeschäft von IBM mit Großrechnern und Software ließen.

In den letzten Juniwochen haben wir gesehen, wie Kunden ihre vierteljährlichen Investitionsausgaben auf Server, Speicher und Speicherkäufe verlagerten, um sich eine angebotsbeschränkte Infrastruktur vor erwarteten Preiserhöhungen zu sichern.

Ausführungsfehler bei IBM

Krishna räumte unternehmensspezifische Probleme über die Ausgabenverlagerung hinaus ein. „Diese Bedingungen erfordern, dass unsere Teams perfekt arbeiten, und in diesem Quartal haben wir versagt“, schrieb er. „Wir haben uns nicht schnell genug angepasst und bewegt, und zahlreiche große Geschäfte konnten nicht in den erwarteten Zeitplänen abgeschlossen werden, was den Großteil unseres Defizits ausmacht.“ Das Unternehmen verzeichnete einen Rückgang der Verkäufe seiner Z-Plattform-Großrechner, einschließlich des 2025 eingeführten KI-fokussierten z17. Krishna sagte auch, dass Kunden durch Cybersicherheitsanforderungen aufgrund neu auftretender KI-Bedrohungen „abgelenkt“ seien.

Wir haben das Ausmaß der Neuausrichtung der Investitionsausgaben nicht vorhergesehen.

Marktreaktion und Analystenreaktion

Der Ausverkauf erfasste den gesamten Softwaresektor, auch andere Softwareunternehmen notierten tiefer. Baird-Managing Director Ted Mortonson bezeichnete es in einer E-Mail an Axios als „einen großen Fehltritt, der viele verunsichern wird“. Goldman-Sachs-Analysten wiesen auf sogenannte „unternehmensspezifische Ausführungsprobleme“ hin. Der Rückgang folgt auf ein bereits volatiles Jahr für IBM-Aktien, die im Februar ihren größten Tagesrückgang seit 2000 und im gleichen Zeitraum ihre größte Tagesrallye verzeichneten.

Dies ist ein großer Fehltritt, der viele verunsichern wird.

Was als Nächstes kommt

Krishna verwies auf Quantencomputing als potenzielle zukünftige Einnahmequelle und wies auf den Plan von IBM hin, mit dem US-Handelsministerium zusammenzuarbeiten, um eine Quanten-Wafer-Foundry namens Anderon zu bauen, die 1 Milliarde Dollar an Bundesmitteln verdoppelt. Er sagte, IBM sei „auf dem besten Weg, den ersten groß angelegten fehlertoleranten Quantencomputer bis 2029 zu liefern“. In der Zwischenzeit führen Unternehmen KI-Nutzungsgrenzen ein und wechseln zu kostengünstigeren Modellen, um Budgets zu schonen, so UBS-Analyst Taylor McGinnis, was den Druck auf konventionelle Softwareausgaben erhöht.