US-Iran-Eskalation trübt IEA-Überschussprognose ein, während Hormuz-Transit zusammenbricht

IEA warnt vor prekärer Erholung

Die Internationale Energieagentur warnte am Freitag, dass eine neue Runde von US-iranischen Feindseligkeiten ihre Prognose eines erheblichen Ölmarktüberschusses im nächsten Jahr zunichtemachen könnte. In ihrem monatlichen Bericht erklärte die in Paris ansässige Agentur, dass das globale Angebot im Juni um 4,1 Millionen Barrel pro Tag gestiegen sei, nachdem ein Waffenstillstand und ein Memorandum of Understanding vom 17. Juni die Straße von Hormuz wieder geöffnet hatten, die Produktion aber weiterhin 9,4 Millionen Barrel pro Tag unter dem Vorkriegsniveau lag. Die globale Ölnachfrage wird in diesem Jahr voraussichtlich zum ersten Mal seit 2020 sinken, da der Konflikt die Produktion und die Exporte im Nahen Osten weiterhin stört. Die IEA hatte für 2027 einen Überschuss von 4,62 Millionen Barrel pro Tag prognostiziert, vorausgesetzt die Hormuz-Transite kehren vollständig zurück, verglichen mit einem Defizit von 860.000 Barrel pro Tag im Jahr 2026.

Eine Eskalation der Feindseligkeiten am 7. und 8. Juli trübt jedoch den Ausblick und könnte die Prognose kippen, die einen Umschwung des Marktes zu einem Überschuss im nächsten Jahr vorsieht.

Die Agentur betonte, dass die faktische Schließung der Meerenge während der schlimmsten Phase der Kämpfe bis zu 14 Millionen Barrel pro Tag an Rohölströmen von den globalen Märkten entfernt habe.

Meerengenverkehr steht still

Die Schifffahrt durch die Straße von Hormuz ist nach den jüngsten Angriffen zum Erliegen gekommen, wobei die wenigsten Schiffe seit Wochen die Durchfahrt wagen. Nur 22 Schiffe passierten die Wasserstraße am Donnerstag, ein Rückgang von 49 am Dienstag, als die Angriffe begannen, so die maritime Datenfirma Kpler. Vor Ausbruch des Krieges im April navigierten durchschnittlich mehr als 130 Schiffe pro Tag durch die Meerenge. Die derzeitigen Unruhen wurden durch unterschiedliche Auslegungen der Bestimmungen zur Regelung der Meerenge im MoU ausgelöst, die eine vorläufige Erholung des Verkehrs ermöglicht hatten. Am Dienstag entfachten Angriffe auf drei Handelsschiffe die Spannungen neu, wobei sich die USA und der Iran gegenseitig beschuldigten.

Der Zusammenbruch des Transits droht, das Angebotsdefizit zu verlängern und den Aufwärtsdruck auf die Energiekosten weltweit aufrechtzuerhalten.

Ölpreise stabil, aber unter Druck

Brent-Rohöl, die internationale Benchmark, notierte am frühen Freitagshandel bei rund 76 Dollar pro Barrel, kaum verändert zum Donnerstag, aber mehr als 4 Dollar höher als zu Beginn der Woche. Die Preise hatten die Woche nahe 72 Dollar begonnen, etwa auf dem Vorkriegsniveau, und liegen weiterhin deutlich unter dem Höchststand von knapp 120 Dollar, der in der schlimmsten Phase des Konflikts erreicht wurde. Analysten sagten, die relative Ruhe der Preise spiegele das Vertrauen des Marktes wider, dass sich die Lage stabilisieren werde, auch wenn die sich verknappenden Lagerbestände in den kommenden Wochen auf weiteren Aufwärtsdruck hindeuteten. Die Aktienmärkte in Asien verzeichneten Gewinne von mehr als 1 Prozent, während die S&P-500-Futures unverändert blieben. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen gaben leicht nach, wobei die Rendite zehnjähriger Treasuries bei knapp über 4,5 Prozent lag, was auf eine gewisse Nervosität der Anleger hindeutet, dass höhere Ölpreise die Inflation anheizen und die Federal Reserve veranlassen könnten, die Zinsen hoch zu halten.

Diplomatische Flaute inmitten der Unsicherheit

Eine Flaute bei den Angriffen am Donnerstag und Freitag deutete auf hinter den Kulissen laufende diplomatische Bemühungen hin, eine breitere Eskalation zu verhindern. Von Al Jazeera zitierte, nicht namentlich genannte Quellen erklärten, die Pause eröffne Raum für die Wiederbelebung der Diplomatie, warnten jedoch, dass die US-Streitkräfte bereit stünden, die Operationen wieder aufzunehmen. Die Wiederaufnahme der Kämpfe in dieser Woche unterstreicht die Fragilität des Waffenstillstands vom Juni und die tiefen Meinungsverschiedenheiten über die Navigationsrechte in der Meerenge. Der Iran behauptet, dass Schiffe seine Erlaubnis zur Durchfahrt der Wasserstraße benötigen, während die USA auf der Freiheit der Schifffahrt bestehen. Angesichts der Warnung der IEA, dass selbst eine teilweise Störung die Überschussprognose für 2027 kippen könnte, hängt die Entwicklung der Ölmärkte davon ab, ob die Diplomatie die Stabilität an diesem kritischsten Energie-Nadelöhr der Region wiederherstellen kann.