Märkte erholen sich auf Hoffnung auf Verlängerung der Waffenruhe zwischen USA und Iran und Wiedereröffnung der Straße von Hormus – Trump erwägt endgültige Entscheidung

Eine vorläufige Vereinbarung

Die globalen Finanzmärkte wurden am Freitag durch Berichte elektrisiert, dass Unterhändler der USA und des Irans eine Einigung erzielt hätten, die dreimonatige Waffenruhe zu verlängern und die Beschränkungen für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus aufzuheben. Vier Quellen teilten Reuters mit, dass die Vereinbarung die Waffenruhe um weitere 60 Tage verlängern würde, sodass der Verkehr durch die strategische Wasserstraße wieder fließen kann, während die Unterhändler schwierige Fragen wie das iranische Atomprogramm angehen. Die Lage blieb jedoch angespannt; der US-Präsident Donald Trump erklärte, er werde aus dem Lagezentrum heraus eine „endgültige Entscheidung“ über die Vereinbarung treffen, und iranische Staatsmedien deuteten an, dass die Vereinbarung noch nicht abgeschlossen sei.

Ich werde mich jetzt im Lagezentrum treffen, um eine endgültige Entscheidung zu treffen.

In einem ausführlichen Beitrag in den sozialen Medien betonte Trump, dass der Iran zustimmen müsse, niemals Atomwaffen zu besitzen und die Schifffahrtswege in der Straße von Hormus zu öffnen. Er fügte hinzu, der Iran werde „die sofortige Räumung“ von Minen in der Meerenge abschließen und die US-Marineblockade iranischer Häfen „werde nun aufgehoben“, obwohl unklar war, ob der Iran diesen Bedingungen formell zugestimmt hatte.

Ölmärkte brechen ein

Die Rohölpreise schwankten im Laufe der Woche aufgrund widersprüchlicher Signale, steuerten aber auf einen dramatischen Wochenrückgang zu. Die Brent-Rohöl-Futures fielen am Freitag um mehr als 1 % auf etwa 92,47 Dollar pro Barrel, womit der internationale Referenzpreis auf einen Wochenrückgang von über 10 % zusteuerte – der steilste seit Anfang April. Die US-Ölfutures fielen in ähnlichem Umfang auf 87,52 Dollar pro Barrel. IG-Analyst Tony Sycamore merkte an, dass Rohöl, solange die Erzählung eines bevorstehenden Abkommens Bestand habe, Spielraum habe, seinen Rückgang in Richtung der Trendlinienunterstützung im unteren Bereich der 80 Dollar fortzusetzen.

Der Konsens bleibt, dass der Konflikt vorbei ist und ein Abkommen bevorsteht. Solange diese Erzählung Bestand hat, hat Rohöl Spielraum, seinen Rückgang in Richtung der Trendlinienunterstützung im unteren Bereich der 80 Dollar fortzusetzen.

Analysten von ING warnten, dass eine Erholung der vorgelagerten Produktion eher allmählich als sofort erfolgen würde, da die Produzenten die Förderung eingestellt hatten, um die Lagereinschränkungen zu bewältigen, und einige regionale Raffinerieinfrastruktur bei früheren Angriffen ins Visier genommen worden war.

Aktienmärkte erreichen Rekordhöhen

Die wichtigsten Indizes der Wall Street bauten ihren Rekordlauf aus, wobei der S&P 500 auf seinen neunten wöchentlichen Gewinn in Folge zusteuerte – die längste Gewinnserie seit Dezember 2023. Die Rallye wurde durch wiederbelebten Optimismus in Bezug auf KI und starke Gewinne angetrieben, wobei Dell nach Anhebung seiner Jahresgewinn- und Umsatzprognosen um bis zu 39 % zulegte. Goldman Sachs hob sein Jahresendziel für den S&P 500 von 7.600 auf 8.000 an, während Federated Hermes für das nächste Jahr ein Ziel von 9.000 setzte und dabei einen längeren KI-getriebenen Investitionszyklus anführte.

Die Frage ist nun, ob dies so weitergehen kann. Wir glauben, dass wir uns noch im mittleren Innings eines längeren KI-getriebenen Investitionszyklus befinden.

Auch die asiatischen Märkte legten zu, wobei der südkoreanische KOSPI um 3,5 % sprang und die Leitindizes in Japan und Taiwan um mehr als 2 % stiegen. In Europa legte der Stoxx 600 um 0,5 % zu, während der FTSE 100 um 0,2 % nachgab.

Währungs- und Anleihenmärkte reagieren

Der Dollar gab gegenüber den wichtigsten Währungen nach und steuerte auf seinen zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu, wobei der Dollarindex um 2 % auf 98,81 fiel. Der Euro stieg um 0,26 % auf 1,1678 Dollar, während das Pfund um 0,23 % auf 1,3473 Dollar zulegte. Der japanische Yen wurde bei 159,22 pro Dollar gehandelt und blieb nahe der wichtigen Marke von 160, nachdem das japanische Finanzministerium bestätigte, dass es im vergangenen Monat 11,7 Billionen Yen in die Devisenmärkte interveniert hatte, um die Währung zu stützen.

Wir haben keine Antworten auf viele Dinge, und das schafft eine Divergenz oder einen Mangel an Konsens oder einer vollständigen Erzählung, insbesondere für die Zentralbanken. Deshalb sehen Sie das in der mangelnden Bewegung des US-Dollars insgesamt widergespiegelt.

Die Renditen US-Staatsanleihen gaben nach, wobei die 10-jährige Rendite bei 4,44 % lag, was einem Wochenrückgang von etwa 15 Basispunkten entspricht. Analysten warnten jedoch, dass ein Abkommen den Inflationsimpuls durch die hohen Treibstoffpreise wahrscheinlich nicht schnell umkehren würde, da Daten zeigten, dass die US-Inflation im April mit der schnellsten Rate seit drei Jahren gestiegen war.

Der Weg nach vorn

Trotz des Marktoptimismus bleiben erhebliche Hürden bestehen. Der Verkehr durch die Straße von Hormus ist nach wie vor nur ein Bruchteil des Vorkriegsniveaus, und es wird erwartet, dass sich sowohl die vorgelagerte Produktion als auch die Raffinerieauslastung nur allmählich erholen. Die Geldmärkte erwarten, dass die Federal Reserve die Zinssätze für den Rest des Jahres stabil halten wird, mit einigen Erwartungen einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember. Fed-Vertreter haben einen möglichen Fall für eine Zinserhöhung signalisiert, falls die Inflation nicht bald nachlässt, was die Anleger sowohl gegenüber geopolitischen Schlagzeilen als auch eingehenden Inflationsdaten äußerst sensibel hält.

Die Benzinpreise in den USA fielen am Freitag erneut und gingen laut AAA um vier Cent auf einen nationalen Durchschnitt von 4,39 Dollar pro Gallone zurück, obwohl die Kosten für Autofahrer seit Kriegsbeginn um 47 % gestiegen sind.