EZB steht vor Zinserhöhung, da Iran-Krieg Inflation im Euroraum auf 3,2 % treibt

Die Europäische Zentralbank wird an diesem Donnerstag erstmals seit fast drei Jahren die Kreditkosten erhöhen, da der Krieg im Iran die Energiepreise steigen lässt und die Inflation im Euroraum auf 3,2 Prozent treibt. Der EZB-Rat wird voraussichtlich den Einlagensatz von 2,00 % auf 2,25 % anheben – eine Entscheidung, die er um 14:15 Uhr Frankfurter Zeit bekannt geben wird. Präsidentin Christine Lagarde wird die Presse um 14:45 Uhr informieren.

Inflationsanstieg

Letzte Woche veröffentlichte Eurostat-Daten zeigten, dass die Verbraucherpreise im Mai von 3,0 % im April auf 3,2 % gestiegen sind – deutlich über dem EZB-Ziel von 2 %. Der Anstieg erfolgt, während die Straße von Hormus, eine lebenswichtige Öltransitroute, weitgehend geschlossen bleibt, was die Energiekosten für Haushalte und Unternehmen im gesamten Währungsraum der 21 Nationen in die Höhe treibt.

April 2026

3 %

Mai 2026

3.2 %

Uneinigkeit im EZB-Rat

Während mehrere einflussreiche Ratsmitglieder öffentlich Unterstützung für eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt signalisiert haben, offenbart die Entscheidung einen Riss.

Das Letzte, was der Euroraum braucht, ist ein weiterer Gegenwind in Form höherer Zinsen, der die Schäden des Iran-Krieges noch verschlimmert.

Schmieding, Chefvolkswirt der Berenberg Bank, sagte, die Zentralbank „steht kurz davor, einen Fehler zu machen“. Andere Ökonomen weisen auf das Risiko hin, dass ein angebotsseitiger Preisschock nicht auf eine geldpolitische Straffung reagieren wird und die fragile Wirtschaft des Euroraums, die bereits im ersten Quartal schrumpfte, in eine Rezession gedrückt werden könnte.

Ein klares Signal für eine weitere geldpolitische Straffung wird ausbleiben.

Schumacher, Chefvolkswirt der KfW, erwartet, dass die EZB diesen Schritt als einmaligen „Versicherungsschritt“ und nicht als Beginn eines Zinserhöhungszyklus darstellen wird.

Globaler Kontext

Der Schritt der EZB wäre der erste einer großen Zentralbank, die als Reaktion auf den Iran-Konflikt die Zinsen erhöht. Die US-Notenbank Federal Reserve und die Bank of England, die beide in der nächsten Woche tagen, haben sich bisher zurückgehalten, während sie die Folgen prüfen.

Aktualisierte Prognosen

Zusammen mit der Zinsentscheidung wird die EZB neue Wirtschaftsprognosen veröffentlichen. Analysten erwarten eine Anhebung der Inflationsprognose und eine Senkung der Wachstumsprognose gegenüber der März-Baseline von 2,6 % Inflation für 2026.

Eine Erhöhung des wichtigsten Einlagensatzes der Zentralbank von 2,00 auf 2,25 Prozent schien ein beschlossener Deal zu sein.