EZB hält Einlagensatz bei 2,25 %, da Iran-Konflikt Ölpreis auf 100 $ treibt und Inflation über Ziel belässt
Die Europäische Zentralbank beließ ihren wichtigsten Einlagensatz am 23. Juli unverändert bei 2,25 % und pausierte damit nach einer Viertelpunkterhöhung im Juni, da der Iran-Krieg den Brent-Ölpreis wieder in Richtung 100 $ pro Barrel treibt und die Inflation im Euroraum bei 2,8 % hält.
EZB hält Zinsen stabil
Am 23. Juli 2026 beließ die Europäische Zentralbank den Einlagensatz bei 2,25 % und pausierte damit nach ihrer Erhöhung um einen Viertelpunkt im Juni. Diese Erhöhung, die erste seit fast drei Jahren, sollte die durch den US-Iran-Krieg angefachte Inflation eindämmen. Die Entscheidung war weitgehend erwartet worden; der EZB-Rat stellte eine „hohe Unsicherheit“ fest und warnte, dass die vollen Auswirkungen des Energieschocks auf die Preise noch nicht eingetreten seien.
Die Unsicherheit bleibt hoch, und die Auswirkungen des Energieschocks auf die Inflation haben sich noch nicht vollständig materialisiert.
Inflationsrückgang, bleibt aber über Ziel
Der Verbraucherpreisanstieg im Euroraum fiel im Juni auf 2,8 % von 3,2 % im Mai, immer noch über dem mittelfristigen Ziel der EZB von 2 %. In Deutschland ging die Inflationsrate auf 2,3 % zurück, begünstigt unter anderem durch einen vorübergehenden Kraftstoffrabatt. Die Zentralbank wiederholte, dass sie „fest entschlossen“ sei, die Inflation wieder auf das Ziel zurückzuführen, aber der Weg wird durch volatile Energiemärkte getrübt.
Ölrallye entfacht Inflationsängste
Erneute Kämpfe im Iran-Krieg und Huthi-Angriffe auf Öltanker im Roten Meer trieben den Brent-Ölpreis am Donnerstag in die Nähe der symbolischen Marke von 100 $ pro Barrel. Erdgas erreichte seinen höchsten Preis seit Beginn des Konflikts. Maximilian Wienke, Marktanalyst bei eToro, beschrieb das Dilemma der Zentralbank.
Wenn der Ölpreis über 90 $ pro Barrel bleibt, könnte das Gespenst der Inflation schneller zurückkehren, als viele möchten.
Märkte bereiten sich auf September-Erhöhung vor
Die nächste geldpolitische Sitzung der EZB im September wird von neuen Inflations- und Wachstumsprognosen begleitet. Viele Ökonomen sehen dann eine weitere Zinserhöhung. Alexander Krüger, Chefökonom bei Bethmann HAL, sagte, eine September-Erhöhung „bleibe auf dem Radar“. Die Hypothekenzinsen in Deutschland liegen bereits nahe 4 %, und Finanztip-Experte Dirk Eilinghoff merkte an, dass ein weiterer EZB-Schritt vor Jahresende eingepreist sei.
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- EZB belässt Einlagensatz unverändert bei 2,25 % angesichts hoher Unsicherheit durch Iran-Krieg
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- Euroraum Mai
- 3.2 %
- Euroraum Juni
- 2.8 %
- Deutschland Juni
- 2.3 %
Ein vorsichtiger Balanceakt
Die Zentralbank muss das Risiko einer anhaltenden Inflation gegen die Gefahr abwägen, Investitionen und Wachstum abzuwürgen. Heiner Herkenhoff, Vorstandsvorsitzender des Bundesverbands deutscher Banken, sagte, das Abwarten, um die Wirkung der bisherigen Straffung zu beurteilen, sei „der richtige Kurs“, während sich die Finanzierungsbedingungen stabilisieren. Michael Heise von der HQ Trust bezeichnete den aktuellen Zinssatz trotz der Spannungen im Nahen Osten als angemessen. Ob Christine Lagarde auf der Pressekonferenz nach der Sitzung eine Straffungsneigung signalisieren wird, ist die nächste Frage für die Märkte.
