Crédit Agricole schlägt Fusionsgespräche mit Banco BPM vor und stockt Beteiligung auf rund 45 % auf

Der Vorschlag

Crédit Agricole hat Banco BPM aufgefordert, Verhandlungen über eine Fusion der Mailänder Bank mit Crédit Agricole Italia aufzunehmen. Der Vorschlag, den Crédit Agricole am Montag, 9. November, in einer Mitteilung bekannt gab, wird als freundschaftlich bezeichnet und wurde dem Verwaltungsrat von Banco BPM vorgelegt. Die Bank bestätigte den Eingang des Vorschlags, äußerte sich aber nicht weiter. Eine umgekehrte Fusion, die französischer Seite Berichten zufolge bevorzugt hatte, setzte sich in der endgültigen Fassung des Angebots nicht durch.

Der gemeinsame Konzern

Das fusionierte Institut würde zum dritten italienischen Bankkonzern mit 6,5 Millionen Kunden und mehr als 2.300 Filialen. Banco BPM würde dessen Kern bilden, und das Unternehmen bliebe in Mailand börsennotiert. Die Partner beschreiben das Projekt als langfristige industrielle Vision, die einen neuen italienischen Champion schaffen soll, ohne die Identität und die operative Eigenständigkeit der fusionierten Bank aufzugeben. Im Verwaltungsrat soll eine Mehrheit unabhängiger Direktoren bestehen bleiben, und Giuseppe Castagna, derzeit Vorstandsvorsitzender von Banco BPM, soll als Chief Executive des neuen Konzerns bestätigt werden. Die Zusammenlegung würde zudem die italienischen Lebens- und Schadenversicherungsgeschäfte von Crédit Agricole einbeziehen.

Die Konditionen des Geschäfts

Nach dem Vorschlag würde Crédit Agricole seine Beteiligung von derzeit 29,6 % auf rund 45 % des Kapitals nach der Fusion erhöhen, ohne eine absolute Mehrheit zu erreichen. Die Aktionäre von Banco BPM erhielten über das Umtauschverhältnis eine Prämie von 20 %, berechnet auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses für 2027, das zur Bewertung der Einlagen von Crédit Agricole herangezogen wird. Das Paket umfasst zudem eine Sonderdividende von einer Milliarde Euro für die derzeitigen Aktionäre von Banco BPM. Der französische Konzern veranschlagt jährliche Synergien vor Steuern von 800 Millionen Euro und einen Anstieg des Ergebnisses je Aktie von Banco BPM im Jahr 2027 um rund 24 %, basierend auf den im Vorschlag dargelegten Annahmen.

Aktuelle Beteiligung29,6%

Beteiligung nach der Fusion (ca.)45%

Aktuelle Beteiligung

29.6 %

Beteiligung nach der Fusion (ca.)

45 %

Daten aus dem Artikeltext

Hauptversammlung und Übernahmeangebot

Die Transaktion würde die Zustimmung einer Hauptversammlung von Banco BPM mit einer Zweidrittelmehrheit des anwesenden Kapitals erfordern. Diese Mehrheit würde es ermöglichen, das Geschäft als sogenanntes Whitewash zu qualifizieren, wodurch Crédit Agricole von der Pflicht befreit wäre, ein öffentliches Übernahmeangebot für die Bank abzugeben. Der Zeitplan spiegelt Berichten zufolge die Notwendigkeit wider, zu verhindern, dass Banco BPM zum Ziel anderer Kreditinstitute wird. Die Abstimmung der Aktionäre soll daher auch verhindern, dass ein Übernahmeangebot lanciert wird.

Wie es weitergeht

Der Verwaltungsrat von Banco BPM muss den Vorschlag nun bewerten, bevor Verhandlungen vorankommen können. Sollten die Gespräche Fortschritte machen, könnte die Transaktion in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen werden. Der Vorschlag hat bereits im gesamten italienischen Bankensektor für Aufmerksamkeit gesorgt; weitere Entwicklungen werden noch am Tag der Ankündigung erwartet.