Türkischer BIST 100 rutscht nach Zwangsliquidation von 131 Investmentfonds in den Bärenmarkt
Der türkische Leitindex BIST 100 ist nach einem Rückgang von 16,65 Prozent im September in einen Bärenmarkt gerutscht, nachdem die Aufsichtsbehörden im Zuge einer ausgeweiteten Manipulationsuntersuchung die Liquidation von 131 Investmentfonds angeordnet hatten.
Markteinbruch und Fondsliquidationen
Der türkische Leitindex BIST 100 ist am Mittwoch in einen Bärenmarkt eingetreten, nachdem er um 2,79 Prozent gefallen war und sein Gesamtverlust seit dem Höchststand vom 11. Mai damit mehr als 20 Prozent erreichte. Der Index beendete den September mit einem Minus von 16,65 Prozent und verzeichnete damit seine schlechteste Monatsentwicklung seit 2008. Der Verkaufsdruck beschleunigte sich Mitte September, nachdem Investmentfonds mit großen Positionen in wenig gehandelten Aktien in Liquiditätsengpässe geraten waren. Um die eskalierenden Rücknahmeanträge der Anleger zu bedienen, verkauften die Fondsmanager liquide Bestände, was die Verluste am gesamten Aktienmarkt verstärkte. Am 17. September ordnete die Kapitalmarktbehörde (SPK) die Zwangsliquidation von 131 Investmentfonds an, die im Namen von 455.758 Privatanlegern mehr als 20 Milliarden Dollar verwalteten.
- Der BIST 100 erreicht seinen historischen Höchststand, bevor er in einen anhaltenden Abwärtstrend eintritt.
- Die Liquiditätssorgen verschärfen sich, da die Fonds mit stark steigenden Rücknahmeanträgen konfrontiert sind.
- Die Kapitalmarktbehörde ordnet die Zwangsliquidation von 131 Investmentfonds an.
- Der BIST 100 beendet mit einem Minus von 8 Prozent seine schlechteste Handelswoche seit März 2025.
- Präsident Recep Tayyip Erdoğan trifft sich mit Wirtschaftsministern und Marktaufsichtsbehörden.
- Der BIST 100 fällt um 2,79 Prozent und bestätigt damit ein Minus von 16,65 Prozent für September.
Ermittlungen wegen Marktmanipulation
Die Justizbehörden leiteten ein Verfahren wegen des Verdachts der Kursmanipulation ein. Demnach sollen Investmentfonds genutzt worden sein, um illiquide Aktien zu akkumulieren und die Kurse künstlich um bis zu das Hundertfache in die Höhe zu treiben. Bis Ende September identifizierten die Staatsanwälte 217 Verdächtige in dem Fall und ordneten für 56 Personen Untersuchungshaft an. Die Ermittlungen richten sich gegen Fondsmanager, Finanzmanager und Unternehmensvertreter, die mit abnormalen Kursbewegungen in Verbindung gebracht werden. Justizminister Akın Gürlek bezeichnete die Strukturen als Ponzi-ähnliche Konstrukte, die die Ersparnisse einheimischer Haushalte aufgezehrt hätten.
Divergenz zwischen Standardwerten und Nebenwerten
Der Marktabschwung traf kleinere Aktien außerhalb des Kernindex überproportional stark. Der XTUMY-Index, der 484 Unternehmen außerhalb des BIST 100 umfasst, fiel im September um rund 35 Prozent und verzeichnete damit seinen schärfsten Monatsverlust in türkischen Lira seit seiner Einführung im Jahr 2009. Der Blue-Chip-Index BIST 30 gab im selben Monat um 9,8 Prozent nach. Die Verluste unter den übrigen 70 Unternehmen im BIST 100 waren gravierend: 15 Indexmitglieder büßten im September zwischen 50 und 90 Prozent ihres Marktwerts ein. In der Woche bis zum 18. September fiel der BIST 100 um mehr als 8 Prozent und damit so stark wie zuletzt im März 2025.
- XTUMY-Nebenwerte außerhalb des BIST 100
- -35 %
- BIST 100 Leitindex
- -16.65 %
- BIST 30 Blue Chips
- -9.8 %
Internationale Verflechtungen und politische Folgen
Die Turbulenzen erfassten auch ausländische institutionelle Beteiligungen. Der norwegische Staatsfonds Norges Bank Investment Management (NBIM) hielt zum 30. Juni fast 2 Milliarden norwegische Kronen (rund 208 Millionen Dollar) an zehn türkischen Unternehmen, die in den Ermittlungen genannt werden. Diese Positionen machten fast 10 Prozent des türkischen Aktienportfolios des Fonds von 20,4 Milliarden Kronen aus. NBIM hielt einen Anteil von rund 2 Prozent an dem in Istanbul ansässigen Hersteller elektrischer Ausrüstung Astor Enerji, dessen Aktien um 41 Prozent fielen.
Der Skandal löste in Ankara vor dem Beginn der neuen Legislaturperiode politische Folgen aus. Die frühere stellvertretende Vorsitzende der regierenden Partei für Gerechtigkeit und Entwicklung (AKP), Fatma Betül Sayan Kaya, legte ihre Parteifunktionen nieder, nachdem die Istanbuler Generalstaatsanwaltschaft im Zuge von Ermittlungen wegen rechtswidriger Kapitalmarkttransaktionen die Einfrierung ihrer Vermögenswerte angeordnet hatte. Präsident Recep Tayyip Erdoğan traf sich am Dienstag mit Vizepräsident Cevdet Yılmaz, Finanzminister Mehmet Şimşek und den Aufsichtsbehörden, um die Marktstabilität zu bewerten.
Das Problem beschränkt sich auf einen kleinen Teil des Kapitalmarkts, und es besteht kein Risiko einer Ansteckung des Finanzsystems des Landes.
Der Vorsitzende der oppositionellen Republikanischen Volkspartei, Özgür Özel, bezifferte die gesamten Marktverluste auf 3,5 Billionen Lira (rund 90 Milliarden Dollar) und verglich diese Zahl mit den wirtschaftlichen Auswirkungen des Erdbebens von 2023.
Der Verlust an der Börse beläuft sich derzeit auf 3,5 Billionen Lira. Das Geld, das in den 131 zur Liquidation gestellten Fonds verbleibt, beläuft sich auf 800 Milliarden Lira. Die Kosten dieser Plünderung für die Wirtschaft erreichen 90 Milliarden Dollar.
