Australische Notenbank erhöht Leitzins auf 15-Jahres-Hoch von 4,60%

Leitzins erreicht 15-Jahres-Hoch

Die Reserve Bank of Australia hob am Dienstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,60% an – die vierte Zinserhöhung im Jahr 2026 – und erreichte damit das höchste Niveau seit Oktober 2011. Der neunköpfige geldpolitische Ausschuss stimmte einstimmig für die Entscheidung, womit die kumulative geldpolitische Straffung im Jahresverlauf 100 Basispunkte beträgt. An den Devisenmärkten fiel der australische Dollar nach der Veröffentlichung um 0,4%, während die Renditen dreijähriger Staatsanleihen um sechs Basispunkte auf 4,974% sanken. Die Finanzmärkte preisten eine Wahrscheinlichkeit von 33% für eine weitere Zinserhöhung im November auf der Melbourne-Cup-Day-Sitzung des Ausschusses ein, während sie eine anschließende Erhöhung bis Februar nahezu vollständig einpreisten.

Globale Energiestörungen und Inlandsnachfrage

Die Zentralbank führte den erneuten Preisdruck auf sich verstärkende internationale Angebotsschocks und eine robuste Inlandsnachfrage zurück. Die globalen Rohölpreise stiegen von knapp über 70 $ pro Barrel Ende Juni auf über 100 $ pro Barrel, wobei die Brent-Rohölnotierungen seit der August-Sitzung der RBA um fast 20% zulegten. Die Raffineriemargen für Benzin und Diesel blieben nach Infrastrukturschäden in Russland und dem Nahen Osten erhöht, während die USA und China die Abrufe aus strategischen Reserven drosselten. In Australien stieg die Kerninflation von einem Tiefststand von 2,8% im Juni 2025 auf 3,3% im Februar und 3,6% im Juli und blieb damit außerhalb der Zielspanne der Zentralbank von 2% bis 3%. Die inländischen Investitionsausgaben erhöhten den Druck zusätzlich, angeführt von einem Boom bei Rechenzentrumsinvestitionen, den Westpac nach Beobachtungen des stellvertretenden RBA-Gouverneurs Andrew Hauser während eines USA-Besuchs auf bis zu 175 Milliarden A$ schätzte.

Strategie und Inflationsziele

Gouverneurin Michele Bullock erläuterte, dass der Ausschuss darüber beraten habe, die Zinsen unverändert zu lassen, bevor er entschied, dass die sich materialisierenden Inflationsrisiken eine weitere Straffung erforderten. Die Arbeitslosenquote in Australien lag bei 4,6%, ein Anstieg um einen Prozentpunkt über vier Jahre, ein Ergebnis, das Bullock im Vergleich zu ausländischen Volkswirtschaften, die die Inflation durch größere Beschäftigungsverluste gesenkt hätten, als niedrig nach historischen Maßstäben bezeichnete. Bullock stellte fest, dass die Inflation seit sechs Jahren außerhalb der Zielspanne der RBA liege, und warnte, dass dauerhafte Erhöhungen der Kosten für Treibstoff, Düngemittel und Transport das Risiko einer Verfestigung höherer Geschäftspreise bergen.

Was wir vorhersagen – und was wir erhoffen – ist, dass diese vier Zinserhöhungen restriktiv genug sein werden, um die Inflation zu senken. Wird es ausreichen? Ich weiß es nicht.

Auswirkungen auf Haushalte und politische Spannungen

Die Zinserhöhung belastet verschuldete Haushalte in den großen Ballungsräumen zusätzlich. Bei einer durchschnittlichen Neuhypothek von 731.000 $ zu einem Zinssatz von 6,2% erhöht die Entscheidung die monatlichen Zahlungen um rund 119 $ auf 4.477 $. Eine von Roy Morgan veröffentlichte Studie schätzte, dass im Juli 1,8 Millionen Hypothekenschuldner, fast ein Drittel der australischen Kreditnehmer, unter Hypothekenstress litten, indem sie zwischen 25% und 45% ihres Nettoeinkommens für den Schuldendienst aufwendeten. Schatzminister Jim Chalmers verteidigte die Finanzpolitik des Bundes und führte globale Inflationsfaktoren an, während sein Schattenminister Tim Wilson argumentierte, dass übermäßige Staatsausgaben zur Zinserhöhung beigetragen hätten.

Inflation und Zinsen steigen weltweit, aber wir wissen, dass dies die heutige Entscheidung nicht weniger schmerzhaft macht.