Weltweite Anleiherenditen steigen auf Mehrjahreshochs, da Kämpfe im Nahen Osten die Ölpreise in die Höhe treiben

Staatsanleiherenditen steigen weltweit

Globale Staatsanleihen fielen am Mittwoch in wichtigen Handelsregionen und trieben die langfristigen Kreditkosten auf jahrzehntelange Höchststände. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte 4,81 % und näherte sich damit einem Dreijahreshoch, während die Märkte eine hohe Emissionstätigkeit und eine sich verschlechternde Haushaltslage verdauten, bei der die Staatsverschuldung 40 Billionen Dollar überstieg. In der Region Asien-Pazifik erreichte die zehnjährige Rendite Australiens 5,198 %, den höchsten Stand seit über 15 Jahren, während die zehnjährige Rendite Japans bei über 3 % notierte und damit einen 30-Jahres-Meilenstein erreichte. Europäische Schuldtitel folgten dem Abwärtstrend: Deutsche Bund-Futures fielen um 0,45 % auf ein Niveau, das seit 2011 nicht mehr gesehen wurde, und französische OAT-Futures gaben um 0,5 % nach.

Anleiheinvestoren wiesen auf strukturelle Veränderungen an den Schuldenmärkten hin, darunter die Verdrängung traditioneller preisunempfindlicher Käufer durch Hedgefonds, die höhere Laufzeitprämien verlangen.

Bis die globalen Regierungen, einschließlich der Vereinigten Staaten, einen glaubwürdigen Plan zur Bewältigung der massiven und wachsenden Defizite vorlegen, sagt der Anleihemarkt: 'Tut mir leid, wir können Ihnen kein Geld leihen, oder wenn doch, wird es Sie eine Menge mehr kosten.'

Ölpreise schüren Inflationssorgen

Die Eskalation des militärischen Konflikts zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran übte zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die Energiemärkte aus. Nach einer Reihe von US-Luftangriffen auf iranische Ziele am Dienstag und anschließender iranischer Vergeltung stiegen die Brent-Rohöl-Futures auf 95,52 Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate auf 91,02 Dollar stieg. Die erhöhte Gefahr von Schiffsunterbrechungen in der Nähe der Straße von Hormus verstärkte die Marktbesorgnis über die Kosten importierter Energie, was Südkorea und Japan dazu veranlasste, in Tokio bilaterale Gespräche über die Sicherung von Notfalllieferungen von Flüssigerdgas, Rohöl und raffinierten Produkten zu führen.

Das bedeutet, dass der Ausverkauf übertreiben kann, wobei 5 % auf die zehnjährige US-Anleihe zunehmend plausibel erscheinen, bevor die Renditen attraktiv genug werden, um Käufer zurückzubringen.

Zentralbanken erwägen weitere Zinserhöhungen

Höhere Energiekosten und hartnäckige Preisindikatoren veranlassten die Geldmärkte zu einer deutlichen Neubewertung des politischen Kurses der Federal Reserve. Die vom CME FedWatch-Tool verfolgten Zinsfutures deuteten auf eine Wahrscheinlichkeit von 67 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf der Fed-Sitzung vom 15. bis 16. September hin, gegenüber etwa 40 % in der Vorwoche. Fed-Gouverneur Michael Barr stellte fest, dass eine anhaltende Inflation eine zusätzliche Straffung erfordern würde, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh zuvor in Jackson Hole entsprechende Bemerkungen gemacht hatte.

In Tokio forderte das BOJ-Vorstandsmitglied Hajime Takata die politischen Entscheidungsträger auf, flexibel zu handeln, um den Preisdruck einzudämmen, anstatt sich an einen halbjährlichen Straffungsplan zu halten. Die Bank of Japan bereitet sich darauf vor, auf ihrer bevorstehenden Sitzung, die am 18. September endet, die Inflationstrends und die kumulativen Auswirkungen ihrer bisherigen fünf Zinserhöhungen zu bewerten.

Druck auf Aktien- und Rohstoffmärkte

Die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum gaben weitgehend nach, da höhere Diskontsätze und geopolitische Unsicherheit die Risikobereitschaft dämpften. Der südkoreanische KOSPI fiel zum Handelsauftakt um 3 %, der japanische Nikkei 225 gab um 2,2 % nach, und der MSCI Asia-Pacific Index ohne Japan verlor 0,8 %.

Nicht-verzinsliche Vermögenswerte schwächten sich gleichzeitig ab, wobei Spotgold um 0,6 % auf 4.304,01 Dollar pro Unze fiel und damit den niedrigsten Stand seit dem 7. August markierte. Der US-Dollar-Index behauptete seine Stärke bei 99,67, gestützt durch höhere Treasury-Renditen und die Nachfrage nach liquiden sicheren Häfen.