EBC zostawił stopy bez zmian. Wojna w Iranie ciąży europejskim rynkom

Europejski Bank Centralny pozostawił 19 marca 2026 r. główne stopy procentowe bez zmian. Bank wskazał, że jednym z głównych czynników stojących za tą decyzją jest duża niepewność wywołana trwającą wojną w Iranie. Rada Prezesów EBC, której przewodniczy prezes Christine Lagarde, uznała, że inflacja utrzymująca się blisko celu 2 proc. daje wystarczającą przestrzeń do utrzymania dotychczasowego poziomu stóp w czasie oceny gospodarczych skutków konfliktu. Europejskie rynki akcji zareagowały wyraźnym spadkiem na połączenie decyzji o stopach i szerszych napięć geopolitycznych. Frankfurt stracił 3 proc., a mediolański FTSE MIB zakończył dzień 2,32 proc. pod kreską. EBC stwierdził wprost, że wojna w Iranie wpływa zarówno na inflację, jak i na wzrost gospodarczy w całej strefie euro. Utrzymanie stóp bez zmian odzwierciedla deklarowaną przez bank determinację, by zapewnić trwałą stabilizację inflacji na poziomie celu mimo szoku energetycznego rozchodzącego się z tego konfliktu.

Frankfurt traci 3 proc., gdy rynek przetwarza decyzję EBC Europejskie rynki akcji pozostawały pod presją przez całą sesję, a skala spadków zwiększyła się bezpośrednio po ogłoszeniu decyzji EBC. Po publikacji komunikatu niemiecki rynek nadal tracił, a według ANSA giełda we Frankfurcie zakończyła notowania spadkiem o 3 proc. Sesja w Mediolanie była zmienna. W pewnym momencie indeks tracił 2,9 proc., by ostatecznie zamknąć dzień spadkiem o 2,32 proc. W dół ciągnęły go akcje Inwit, Telecom Italia i Ferrari. Wcześniej w trakcie sesji słabo zachowywał się także Prysmian. Z kolei koncern energetyczny Eni szedł pod prąd i notował wzrost. Szerszy rynek europejski ograniczył część strat po południu, gdy ceny ropy naftowej zeszły z dziennych szczytów. Mediolan odrobił w pewnym momencie część spadku do poziomu minus 2,1 proc., zanim zakończył sesję na poziomie minus 2,32 proc. Nastroje obciążała też Wall Street. Europejskie parkiety opisywano jako poruszające się pod presją równolegle z rynkiem amerykańskim. Sesja pokazała, jak silnie rynki finansowe po obu stronach Atlantyku pozostają ze sobą powiązane, gdy geopolityczne wstrząsy tej skali uderzają w rynek energii.

-3% (decline) — Spadek giełdy we Frankfurcie 19 marca

Frankfurt: -3.0, Milan (FTSE MIB): -2.32

Bessent sygnalizuje możliwe złagodzenie sankcji na irańską ropę, wzrost cen hamuje Ceny ropy, które rosły w tygodniach po wybuchu działań zbrojnych między Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem, wyhamowały 19 marca po sygnale ze strony amerykańskiego Treasury Secretary Scotta Bessenta o możliwym złagodzeniu sankcji na irańską ropę. Bessent powiedział, że Stany Zjednoczone mogą znieść sankcje wobec irańskiej ropy, która już znajduje się na morzu na tankowcach. Taki ruch byłby możliwy w ciągu kilku dni, wynika z relacji Reutersa i Bloomberga przywoływanych w wynikach wyszukiwania w sieci. Celem tej zapowiedzi było ograniczenie presji na światowe ceny energii, które wyraźnie wzrosły od początku Operation Epic Fury 28 lutego 2026 r. Po wypowiedzi Bessenta i cofnięciu się cen ropy z dziennych maksimów europejskie rynki częściowo odrobiły głębsze straty z wcześniejszej części dnia. Perspektywa dodatkowej irańskiej podaży na rynku światowym przyniosła inwestorom częściową ulgę. Mimo to szersza niepewność dotycząca dalszego przebiegu konfliktu utrzymywała kruchy sentyment. ANSA podała, że po południu Europa zmniejszyła łączną skalę spadków równolegle do osłabienia cen ropy.

EBC odpowiada na szok energetyczny, utrzymując stopy Decyzja EBC o pozostawieniu stóp bez zmian oznacza, że bank przyjął postawę wyczekiwania, obserwując, jak wojna w Iranie na bieżąco zmienia perspektywy gospodarcze strefy euro. W komunikacie Rady Prezesów opublikowanym 19 marca napisano, że instytucja jest dobrze przygotowana do radzenia sobie z niepewnością wywołaną konfliktem, ponieważ inflacja pozostaje blisko celu 2 proc. Wojna wytworzyła przeciwstawne presje cenowe w strefie euro. Koszty energii wyraźnie wzrosły, podbijając inflację. Z drugiej strony zagrożenie dla wzrostu gospodarczego może z czasem osłabić presję cenową od strony popytu. EBC przyznał, że konflikt bezpośrednio wpływa zarówno na inflację, jak i na wzrost, nie wskazując na tym etapie dokładnej skali tych oddziaływań. Utrzymanie stóp oznacza, że główne stopy EBC pozostają na obecnym poziomie, podczas gdy decydenci zbierają kolejne dane o rozwoju konfliktu i reakcji rynków energii na wydarzenia dyplomatyczne i wojskowe. Ostrożne stanowisko EBC, zmienne ceny energii i możliwość amerykańskiego złagodzenia sankcji na irańską ropę tworzyły 19 marca główną narrację finansową w Europie.

EBC w ostatnich latach prowadził politykę pieniężną w warunkach dużych wahań, gwałtownie podnosząc stopy procentowe, by ograniczyć wzrost inflacji po pandemii COVID-19 i po szoku energetycznym wywołanym rosyjską inwazją na Ukrainę w lutym 2022 r. Cel inflacyjny na poziomie 2 proc. pozostawał w tym okresie podstawowym punktem odniesienia dla EBC. Obecny konflikt w Iranie, rozpoczęty 28 lutego 2026 r. amerykańskimi i izraelskimi uderzeniami w ramach Operation Epic Fury, stanowi kolejny zewnętrzny wstrząs dla dostaw energii i stabilności cen w strefie euro. Wpisuje się tym samym w serię zakłóceń geopolitycznych, które wielokrotnie wystawiały ramy polityki EBC na próbę w latach 20. XXI wieku.