Fed, EBC, BoE i Bank Japonii bez zmian stóp po wybuchu wojny w Iranie

Cztery główne banki centralne świata – Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Europejski Bank Centralny, Bank Anglii i Bank Japonii – pozostawiły 19 marca 2026 r. stopy procentowe bez zmian, ponieważ trwająca wojna w Iranie wywołała wstrząs na rynku energii i pogorszyła perspektywy gospodarcze na pozostałą część roku. Równoczesna pauza w instytucjach działających na trzech kontynentach odzwierciedlała wspólną ocenę, że konflikt przyniósł taki poziom niepewności, iż dalsze ruchy w polityce pieniężnej byłyby przedwczesne. Rezerwa Federalna, która obradowała w Waszyngtonie, potwierdziła, że nadal zakłada jedną obniżkę stóp procentowych w 2026 r. Tę prognozę utrzymała mimo zawirowań. Bankierzy centralni zgodnie ostrzegali przed inflacją, wskazując, że wpływ wojny w Iranie na ceny energii może podnieść koszty ponoszone przez konsumentów, nawet jeśli perspektywy wzrostu słabną. Te równoczesne decyzje pokazały, że jedno wydarzenie geopolityczne może ujednolicić reakcje niezależnych zwykle władz monetarnych.

Powell nie zamyka drogi do podwyżki, choć taki scenariusz jest mało prawdopodobny Jerome Powell, przewodniczący Rezerwy Federalnej, po decyzji Fed rozmawiał z dziennikarzami i przedstawił ostrożny przekaz dotyczący dalszych kroków. Powell powiedział, że podwyżka stóp nie jest całkowicie wykluczona, ale obecnie pozostaje mało prawdopodobna. Taka formuła miała zachować elastyczność, a zarazem nie zwiększać napięcia na rynkach już poruszonych konfliktem w Iranie. Decyzji Fed o utrzymaniu stóp towarzyszyło ponowne potwierdzenie prognozy jednej obniżki w 2026 r., co sugeruje, że decydenci uznają obecne nastawienie za właściwe wobec dwóch ryzyk jednocześnie: słabnącego wzrostu i utrzymującej się inflacji. Jak podał Reuters, od początku wojny w Iranie inwestorzy mierzą się z mniej przejrzystym obrazem przyszłej polityki stóp Fed. Napięcie między inflacją napędzaną cenami energii a możliwym osłabieniem popytu wskutek wyższych cen stawia Fed w trudnym położeniu. Ani obniżka, ani podwyżka nie daje prostego rozwiązania. Wypowiedzi Powella oddawały ten dylemat. Z jednej strony sygnalizowały cierpliwość, z drugiej formalnie pozostawiały wszystkie opcje na stole.

EBC wskazuje wojnę w Iranie jako źródło bardzo dużej niepewności Europejski Bank Centralny także pozostawił stopy bez zmian, wskazując – jak podała AP News – że wojna w Iranie jest bezpośrednim źródłem bardzo dużej niepewności oraz wstrząsu energetycznego, który utrudnia ocenę inflacji i wzrostu. Decyzja EBC odzwierciedla szczególną wrażliwość europejskich gospodarek na wahania cen energii, biorąc pod uwagę historycznie istotne uzależnienie kontynentu od importu surowców energetycznych. Konflikt rozpoczął się 28 lutego 2026 r., kiedy Stany Zjednoczone i Izrael przeprowadziły uderzenia na Iran w ramach operacji Operation Epic Fury. Zakłócił on rynki energii i zwiększył obawy przed przedłużającym się szokiem podażowym. ANSA podała, że EBC wprost uznał podwójny wpływ wojny – zarówno na inflację, jak i na wzrost gospodarczy. Taka kombinacja nie daje decydentom prostej odpowiedzi. Podwyżka stóp w celu ograniczenia inflacji groziłaby pogłębieniem spowolnienia wzrostu. Obniżka stóp w celu wsparcia gospodarki groziłaby utrwaleniem wyższych cen. Utrzymanie stóp oznaczało więc ocenę, że lepiej poczekać na większą klarowność niż działać zbyt wcześnie w którąkolwiek stronę.

Bank Anglii utrzymał 3,75 proc., gdy wojna pogarsza perspektywy Bank Anglii pozostawił główną stopę procentową bez zmian na poziomie 3.75 (%) — podstawowa stopa Banku Anglii, utrzymana w marcu 2026 r., a wojna w Iranie była – według ANSA – jednym z czynników obciążających jego ocenę sytuacji. Bank Japonii również zdecydował o utrzymaniu stóp bez zmian. Reuters informował o reakcji inwestorów na decyzję BOJ. Cztery jednoczesne decyzje o pozostawieniu stóp bez zmian stanowią rzadki moment globalnej zbieżności w polityce pieniężnej, wywołanej nie formalną koordynacją, lecz wspólnym zewnętrznym wstrząsem. W porannym raporcie Reuters Morning Bid napisano, że bankierzy centralni na świecie ostrzegają przed inflacją. To trafnie oddaje wspólny niepokój o presję cenową płynącą ze strefy konfliktu. Energetyczny wstrząs związany z wojną w Iranie skomplikował to, co dla części tych instytucji było wcześniej stopniowym i ostrożnie prowadzonym cyklem łagodzenia polityki pieniężnej. Dla inwestorów oznacza to przedłużający się okres niepewności, w którym kierunek stóp procentowych w każdej z głównych gospodarek zależy w dużej mierze od rozwoju sytuacji militarnej w Iranie w najbliższych tygodniach i miesiącach.

Wojna w Iranie rozpoczęła się 28 lutego 2026 r., kiedy Stany Zjednoczone i Izrael przeprowadziły uderzenia na Iran pod nazwą Operation Epic Fury. Ali Chamenei, najwyższy przywódca Iranu, zginął w pierwszych atakach. Jego syn, Mojtaba Chamenei, został mianowany najwyższym przywódcą 9 marca 2026 r. Konflikt wywołał silne napięcia na światowych rynkach energii ze względu na rolę Iranu jako znaczącego producenta ropy oraz jego strategiczne położenie w pobliżu głównych szlaków żeglugowych w regionie Zatoki Perskiej.