Wielka Brytania z deficytem budżetowym 1,8 mld funtów w lipcu, wydatki przewyższyły wpływy podatkowe

Niespodziewany niedobór w lipcu

Rząd Wielkiej Brytanii odnotował w lipcu 2026 r. niespodziewany deficyt budżetowy w wysokości 1,8 mld funtów (2,5 mld dolarów), zgodnie z oficjalnymi danymi Urzędu Statystycznego (ONS). Ekonomiści ankietowani przez Reutersa przewidywali zrównoważony budżet przy zerowym zadłużeniu netto, podczas gdy Biuro Odpowiedzialności Budżetowej (OBR) prognozowało nadwyżkę w wysokości 500 mln funtów. Odnotowany deficyt był o 700 mln funtów (68,7%) wyższy niż całkowite zadłużenie w lipcu 2025 r. Choć zadłużenie było o 16 mld funtów niższe niż w czerwcu, deficyt zakończył oczekiwania na pierwszą lipcową nadwyżkę budżetową od czasu przed pandemią COVID-19.

Wzrost wydatków przewyższa rekordowe dochody

Wyższe wydatki spowodowane inflacją zniwelowały rekordowe wpływy z samoopodatkowania dochodów w tym miesiącu. Wpływy z podatku dochodowego osiągnęły w lipcu 17,1 mld funtów, co stanowi wzrost o 1,7 mld funtów w porównaniu z rokiem poprzednim ze względu na późny termin składania deklaracji podatkowych. Jednak wydatki rządu centralnego na świadczenia socjalne, w tym emerytury państwowe i zasiłki, wzrosły o 2 mld funtów rok do roku. Wydatki rządowe na towary i usługi, obejmujące koszty personelu, wzrosły o 1,2 mld funtów. Ponadto miesięczne odsetki od zadłużenia wzrosły o 700 mln funtów w stosunku do roku poprzedniego, osiągając 7,7 mld funtów.

Czteromiesięczne zadłużenie i korekty bilansu

Całkowite zadłużenie netto sektora publicznego w pierwszych czterech miesiącach roku finansowego 2026/27 wyniosło 56,7 mld funtów, przekraczając prognozę OBR na poziomie 54,4 mld funtów o 2,3 mld funtów. Mimo przekroczenia oficjalnych prognoz, czteromiesięczna suma zadłużenia pozostała o 6 mld funtów (9,6%) niższa niż w tym samym okresie 2025 r. Pomogły w tym korekty w dół dotyczące wcześniejszych miesięcy, w tym redukcja o 2,7 mld funtów za poprzedni kwartał oraz łączna korekta w dół o 7,5 mld funtów dla danych z maja i czerwca. Bieżący deficyt budżetowy, który mierzy wydatki bieżące w stosunku do wpływów podatkowych, wyniósł 34,7 mld funtów w okresie kwiecień–lipiec, poniżej prognozy OBR wynoszącej 36,7 mld funtów.

Ramy fiskalne i przygotowania do budżetu

Dane te pojawiają się w momencie, gdy kanclerz skarbu John Healey przygotowuje swój pierwszy budżet, zaplanowany na koniec października (z datami wskazywanymi między 27 a 28 października). Healey przyjął zasady fiskalne swojej poprzedniczki Rachel Reeves, które nakazują finansowanie wszystkich wydatków bieżących z wpływów podatkowych do roku budżetowego 2029/30. Healey bronił pozycji fiskalnej administracji po publikacji danych.

Dyscyplina fiskalna jest fundamentem naszej stabilności gospodarczej i bezpieczeństwa narodowego w Wielkiej Brytanii, dlatego jesteśmy zobowiązani do przestrzegania naszych zasad fiskalnych, z zachowaniem bufora na wypadek globalnych niepewności.

Premier Andy Burnham niedawno utworzył w Manchesterze biuro satelitarne Downing Street, aby nadzorować politykę wzrostu gospodarczego, pozostawiając Ministerstwo Skarbu skupione na finansach publicznych.

Próg długu publicznego i reakcja gospodarcza

Całkowity dług publiczny Wielkiej Brytanii osiągnął w lipcu 2,985 bln funtów, co stanowi 94,1% produktu krajowego brutto po wzroście o 127,2 mld funtów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Ekonomiści ostrzegają, że uporczywa inflacja i rosnące rentowności obligacji ograniczą przestrzeń fiskalną rządu przed jesiennym wydarzeniem budżetowym. Thomas Pugh, główny ekonomista w RSM, nakreślił trajektorię zadłużenia.

Wyższe rentowności obligacji, uporczywa inflacja i rząd zdeterminowany, by wydawać więcej, oznaczają, że zadłużenie w tym roku utrzyma się powyżej 4% PKB, zamiast spaść do prognozowanych 3,6%.

Ashley Webb, starszy ekonomista w Capital Economics, stwierdził, że luka zadłużenia prawdopodobnie się powiększy, ponieważ wzrost gospodarczy zwalnia, a wprowadzane jest dodatkowe wsparcie dla gospodarstw domowych w związku z kosztami utrzymania.