Włochy ostrzegają przed rosnącymi kosztami długu, Giorgetti zabiega o unijny podatek od zysków energetycznych i ulgę w deficycie

Rosnące obciążenie długiem i rentowność obligacji

Włoski minister gospodarki Giancarlo Giorgetti odniósł się do rosnącej presji fiskalnej 18 września 2026 r., przemawiając za pośrednictwem łącza wideo z nieformalnych spotkań ministrów finansów Unii Europejskiej w Dublinie do uczestników konferencji Portofino Talks. Giorgetti stwierdził, że koszt obsługi długu publicznego Włoch zaczął gwałtownie rosnąć w następstwie konfliktów geopolitycznych na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie. Koszty pożyczek wzrosły podczas niedawnej aukcji długu skarbowego, gdzie rentowność trzyletnich obligacji BTP osiągnęła 3,43% (najwyższy poziom od czerwca 2024 r.), a siedmioletnich obligacji BTP wyniosła 3,98% (najwyższy poziom od listopada 2023 r.). Najnowszy plan budżetowy Włoch zakłada, że dług publiczny osiągnie w tym roku szczyt na poziomie prawie 139% PKB, co sprawi, że Włochy wyprzedzą Grecję jako najbardziej zadłużony kraj strefy euro.

Wysłałem sygnał dotyczący stóp procentowych, a właściwie dotyczący obciążenia długiem, które zaczęło rosnąć w alarmującym tempie.

Koszty energii i krytyka polityki pieniężnej

Giorgetti skrytykował podwyżki stóp procentowych wprowadzone przez Europejski Bank Centralny oraz amerykańską Rezerwę Federalną, argumentując, że restrykcyjne środki pieniężne nie są w stanie skutecznie ograniczyć wzrostu cen konsumpcyjnych napędzanego przez międzynarodowe zakłócenia w dostawach. Przemawiając do europejskich odpowiedników, minister określił ceny energii jako główne wyzwanie stojące przed włoskimi gospodarstwami domowymi i producentami przemysłowymi. Włochy i Niemcy zarządzają znacznymi wolumenami energii ze względu na swoje bazy produkcyjne, co naraża obie gospodarki na wahania cen importu spowodowane kryzysem na Bliskim Wschodzie i zamknięciem cieśniny Ormuz.

Inflacja wynika z szoku podażowego, a nie z przegrzanej gospodarki i popytu, który musi być chłodzony restrykcyjną polityką pieniężną.

Koalicja na rzecz europejskich podatków od nadzwyczajnych zysków

Podczas nieformalnego spotkania Eurogrupy w Dublinie Włochy dołączyły do Niemiec, Hiszpanii, Portugalii, Polski i Austrii, aby naciskać na skoordynowany unijny podatek od nadzwyczajnych zysków osiąganych przez korporacje paliw kopalnych i rafinerie ropy naftowej. Giorgetti zauważył, że niektóre europejskie rafinerie wygenerowały ponadprzeciętne zyski, przetwarzając ropę wewnątrz wspólnoty i eksportując produkty paliwowe po zawyżonych cenach światowych. Europejski komisarz ds. gospodarki Valdis Dombrovskis stwierdził, że państwa członkowskie posiadają obecnie uprawnienia do opodatkowania nadzwyczajnych zysków na poziomie krajowym, potwierdzając, że Komisja Europejska jest gotowa wspierać rządy krajowe, ale nie przedstawiła propozycji dla całej wspólnoty. Irlandzki minister finansów Simon Harris potwierdził, że propozycja powróci do formalnych dyskusji na spotkaniu Ecofin 9 października 2026 r. w Luksemburgu.

Rewizje deficytu i krajowe środki fiskalne

Na poziomie krajowym rząd Włoch przygotowuje jesienny pakiet budżetowy z ukierunkowaną ulgą podatkową dla klasy średniej i cyfryzacją administracji. Aby złagodzić obciążenia finansowe konsumentów, Rzym ogłosił plany zniesienia podatków drogowych dla 14,5 mln samochodów i motocykli od przyszłego roku, co będzie kosztować 2,4 mld euro, oraz przeznaczenie 2,8 mld euro na tymczasowe obniżki akcyzy na paliwa. Rząd dąży również do wykorzystania 14 mld euro (0,6% PKB) elastyczności budżetowej do 2028 r. w ramach unijnej klauzuli wyjścia (National Escape Clause), aby zrównoważyć wydatki na energię. Krajowy urząd statystyczny Istat oraz Eurostat mają opublikować zrewidowane dane o deficycie za 2025 r. 22 września 2026 r. Obniżenie deficytu z wstępnego poziomu 3,1% poniżej unijnego limitu 3,0% pozwoliłoby Włochom wyjść z procedury nadmiernego deficytu.