Akcje GSK spadają po spadku sprzedaży szczepionek i 23-procentowym spadku zysku netto w trzecim kwartale

Wyniki kwartalne

GSK odnotowało w trzecim kwartale zysk netto w wysokości 1,543 mld funtów, co oznacza spadek o 23 proc. w porównaniu z 2,013 mld funtów rok wcześniej. Na wynik wpłynęły koszty programu oszczędnościowego. Zysk przed opodatkowaniem spadł o 19 proc. do 1,9 mld funtów, a koszty restrukturyzacji w tym kwartale wyniosły według różnych źródeł od 318 mln do 328 mln funtów. Przychody wzrosły o 4 proc. do 8,9 mld funtów przy raportowanych kursach wymiany oraz o 5 proc. przy stałych kursach, dzięki sprzedaży leków na HIV, nowotwory i toczeń. Podstawowy zysk operacyjny wzrósł o 5 proc. do 3,08 mld funtów, przewyższając oczekiwania rynkowe na poziomie 2,93 mld funtów, a podstawowy zysk na akcję wyniósł 54,6 pensa, bijąc prognozy zakładające 50,4 pensa.

Q3 20252,013

Q3 20261,543

Q3 2025

2.013 mld GBP

Q3 2026

1.543 mld GBP

Dane z tekstu artykułu

Szczepionki pod presją

Segment szczepionek był najsłabszym punktem kwartału, choć źródła różnią się w ocenie skali spadku. „The Guardian” oraz „Evening Standard” podają, że sprzedaż szczepionek spadła o 2 proc. do 2,6 mld funtów, podczas gdy „Financial Times” informuje o 4-procentowym spadku rok do roku, częściowo z powodu słabszego popytu na Shingrix w Chinach. Sprzedaż Shingrix spadła o 5 proc., a szczepionki przeciwko RSV, Arexvy, odnotowała spadek o 24 proc. w jednym raporcie i 22 proc. w innym. „FT” powiązał słabsze przychody ze szczepionek przeciw grypie z silniejszą konkurencją w USA i opóźnionymi dostawami. Sprzedaż szczepionek przeciw meningokokom wzrosła o 12 proc., a leków specjalistycznych i onkologicznych odpowiednio o 15 proc. i 23 proc. RTE podało, że lek na astmę Exdensur, obecny na rynku od niespełna roku, nie spełnił oczekiwań.

Koszty, miejsca pracy i Wielka Brytania

Trzyletni plan GSK ma na celu zaoszczędzenie 1,9 mld funtów rocznie do 2029 roku poprzez uproszczenie operacji i przekierowanie środków na badania i rozwój. Oczekuje się, że restrukturyzacja będzie kosztować łącznie 2,4 mld funtów, przy czym większość obciążeń przypadnie na ten i przyszły rok. Miels stwierdził, że GSK jest nieco przed harmonogramem tego planu kosztowego. W Belgii zwiększenie wykorzystania narzędzi cyfrowych i automatyzacji ma doprowadzić do likwidacji około 1200 miejsc pracy, choć kraj ten utrzyma produkcję większości szczepionek GSK. GSK zasygnalizowało belgijski plan w połowie października, gdy lokalny oddział zatrudniał ponad 8000 osób. Miels określił wpływ na Wielką Brytanię jako „stosunkowo ograniczony”, wspominając o redukcjach w rolach wspierających w londyńskiej centrali.

„Nigdy nie chcesz, aby centrala była zbyt duża; chcę ludzi przy stole w laboratorium.”

Portfel leków i wygasanie patentów

Dolutegrawir, lek na HIV będący hitem sprzedażowym GSK, ma stracić ochronę patentową pod koniec dekady, co pozwoli innym producentom na sprzedaż tańszych zamienników generycznych. Presja na sprzedaż związana z tym wygaśnięciem spodziewana jest w latach 2028–2030. GSK dąży do wygenerowania ponad 40 mld funtów całkowitego rocznego przychodu do 2031 roku, jednocześnie odbudowując swój dział onkologiczny. Firma planuje rozpocząć 22 badania w późnej fazie do końca roku, z czego 18 już trwa, koncentrując się na lekach specjalistycznych i szczepionkach. W 2026 roku Miels sfinalizował również umowę o wartości 10,6 mld dolarów na przejęcie amerykańskiej firmy biotechnologicznej Nuvalent, co „FT” nazwał największym przejęciem biotechnologicznym spółki. W lipcu GSK ogłosiło, że zamknie swoje główne centrum badawcze w Stevenage i otworzy flagową placówkę w Cambridge. Dan Coatsworth z AJ Bell stwierdził, że Miels wciąż musi zbudować portfel nowych leków przed utratą patentów, dodając:

„Jednak najnowsza aktualizacja jest przypomnieniem, że Miels wciąż ma wiele do zrobienia.”

Kurs akcji i prognozy

Akcje w Londynie spadły w środę, 28 października, a wczesne spadki raportowano w przedziale od 5,3 proc. do 7 proc., w zależności od czasu i źródła. W najgłębszym punkcie spadek sięgnął 7 proc., po czym złagodniał do 5,5 proc., co uczyniło GSK największym przegranym na indeksie FTSE 100. Bloomberg nazwał to największym tąpnięciem akcji od kwietnia, a straty, jeśli by się utrzymały, wymazałyby większość tegorocznych zysków kursu. W oświadczeniu Miels powiedział:

„Pozostajemy skoncentrowani na realizacji operacyjnej, wykonaniu oraz przyspieszeniu badań i rozwoju.”

GSK utrzymało prognozy na 2026 rok, przewidując wzrost obrotów w górnej połowie przedziału 3–5 proc. oraz wzrost podstawowego zysku na akcję w dolnej połowie przedziału 7–9 proc. Firma ogłosiła również dywidendę w wysokości 17 pensów za trzeci kwartał i oczekuje 70 pensów za cały rok.