Eskalacja konfliktu w Zatoce Perskiej winduje ropę powyżej 82 USD, gaz na 3-miesięcznym szczycie, europejskie giełdy stabilne

Rynki energii odnotowały gwałtowny wstrząs w poniedziałek, gdy eskalująca konfrontacja militarna między Stanami Zjednoczonymi a Iranem zablokowała ruch przez Cieśninę Ormuz, najbardziej krytyczny punkt energetyczny na świecie. Najnowsza runda ataków i kontrataków, w tym zgłoszone 140 celów USA trafionych w Iranie w weekend oraz odwetowe ostrzały rakietowe na amerykańskie bazy w Bahrajnie, Jordanii i Kuwejcie, zdecydowanie podniosły kontrakty na gaz ziemny i ropę naftową, nawet gdy europejskie indeksy giełdowe utrzymały się na plusie.

Cieśnina Ormuz faktycznie zamknięta

Droga wodna, która normalnie obsługuje ponad 130 przejść tankowców dziennie, praktycznie stanęła. Międzynarodowa Izba Żeglugi poinformowała, że w ostatnich dniach tylko 22 statki odważyły się przepłynąć, a źródła branżowe ostrzegły, że statki te mogą nie wrócić po załadunek w Zatoce. Władze Iranu oświadczyły, że Cieśnina pozostanie zamknięta „do odwołania”, podczas gdy administracja Trumpa domagała się zwrotu kosztów za towary przekraczające szlak i zaproponowała nowe 20% cło tranzytowe.

To zaufanie zniknęło bardzo, bardzo szybko; wracamy do punktu wyjścia.

Kuwejcki obiekt wiertniczy doznał poważnych uszkodzeń, co było pierwszym bezpośrednim trafieniem w infrastrukturę energetyczną od tygodni i potwierdziło obawy, że sąsiednie państwa są wciągane w teatr działań.

Gaz na najwyższym poziomie od maja, ropa przełamuje poziomy oporu

W Amsterdamie, europejski benchmarkowy kontrakt terminowy na gaz ziemny z dostawą w sierpniu wzrósł o 5,7% do 51,4 euro za megawatogodzinę, a później osiągnął 51,5 euro, najwyższe zamknięcie od 19 maja. West Texas Intermediate wzrósł o 4,55% do 74,66 dolarów za baryłkę i dotknął dziennego maksimum powyżej 75 dolarów, podczas gdy Brent przekroczył 82 dolary, zanim zamknął się w okolicach 79,41 dolarów, co oznacza wzrost o 4,47%.

Ryzyko polega na tym, że sytuacja degeneruje się do poziomów obserwowanych na początku wojny, kiedy sąsiednie kraje i ich infrastruktura energetyczna również są celem ataków.

Wzrost odbił się na akcjach korporacyjnych: w Mediolanie Eni wzrosła o 3,88% i była najlepszym wynikiem w ciągu kilku sesji, podczas gdy Stellantis dodał prawie 2% dzięki 10% rocznemu wzrostowi dostaw w drugim kwartale do 1,6 miliona pojazdów.

Europejskie akcje utrzymują się, rentowności obligacji rosną w całym spektrum

Europejskie giełdy przyjęły geopolityczny żar bez paniki. Mediolański FTSE MIB zyskał 0,37%, Paryż dodał 0,31%, a Frankfurt wzrósł o 0,19%, podczas gdy Londyn zamknął się bez zmian. Madryt spadł o 0,3%. Spokój był względny: inwestorzy przerzucali się w kierunku energii i telekomunikacji, ograniczając technologię, odzwierciedlając sesję azjatycką, gdzie Kospi spadł o 8,95% do 6 806,93 punktów, uruchamiając wyłącznik obwodu po raz siódmy w tym roku, gdy Samsung stracił 10%, a SK Hynix 15%.

Dług publiczny odczuł większe napięcie. Rentowności brytyjskich obligacji skarbowych (gilt) wzrosły o dziesięć punktów bazowych, włoskie BTP wzrosły o siedem do 3,87%, a dziesięcioletnia Bund dodała dwa punkty bazowe do 3,08%. Spread między Włochami a Niemcami nieznacznie się zawęził do 76,5 punktu bazowego z otwarcia 77,6. W USA rentowność dwuletnich obligacji skarbowych wzrosła o trzy punkty bazowe do 4,24%, najwyższego poziomu od początku 2025 roku, a dziesięcioletnia osiągnęła 4,59%, ponieważ inwestorzy wyceniali ryzyko, że droższa ropa zmusi Rezerwę Federalną do utrzymania podwyższonych stóp.

Spotkania w Waszyngtonie i zagrożenie inflacyjne

Presja stóp procentowych stanowi tło dla niezwykłego zestawu spotkań w Waszyngtonie. Prezes EBC Christine Lagarde przeprowadziła rozmowy z szefem Fed Kevinem Warshem i tego samego dnia miała spotkać się z sekretarzem skarbu Scottem Bessentem. Roczne sprawozdanie Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego z 2025 r., cytowane podczas sesji, ostrzegło, że nasilający się konflikt na Bliskim Wschodzie lub szersze pogorszenie globalnego apetytu na ryzyko mogą wywołać „gwałtowne i nieuporządkowane korekty rynkowe”, które poprzez osłabienie zaufania i wyższe koszty finansowania przeniosą się na realną gospodarkę.

Nasilające się konflikty na Bliskim Wschodzie lub pogarszający się globalny klimat ryzyka mogą wywołać gwałtowne i nieuporządkowane korekty rynkowe, z możliwymi reperkusjami dla realnej gospodarki poprzez osłabione zaufanie i wyższe koszty finansowania.

Publikacja amerykańskiego indeksu cen konsumpcyjnych zaplanowana na 14 lipca jest teraz kolejnym punktem zapalnym: każda pozytywna niespodzianka spotęgowałaby obawy inflacyjne napędzane energią, już widoczne na rynku obligacji.

Azjatycka wyprzedaż półprzewodników i efekt domina w technologiach

Największy ból skoncentrował się w azjatyckich akcjach chipowych, gdzie wysokie wyceny zderzyły się z niepewnością geopolityczną. Seul przewodził wyprzedaży, gdy Kospi stracił prawie 9%, ciągnąc Samsunga i SK Hynix w kierunku dwucyfrowych spadków. Tokio spadło o prawie 2%, Shanghai Composite stracił 2,06% do 3 913,79 punktów, a Shenzhen stracił około 4%. Europejskie spółki półprzewodnikowe poniosły straty uboczne: STMicroelectronics spadł o 0,8%, a Prysmian o 1,2%.

Złoto spadło o 1,3% do 4 064,91 dolarów za uncję, co jest ruchem sprzecznym z intuicją, sugerującym, że niektórzy inwestorzy likwidowali pozycje, aby pokryć wezwania do uzupełnienia depozytu lub przenieśli się do instrumentów powiązanych z energią. Ten schemat przypomina pierwsze tygodnie kryzysu w Zatoce Perskiej, gdy zmienność surowców zdominowała tradycyjne przepływy do bezpiecznych przystani.