Ropa Brent spada poniżej przedwojennego poziomu 72,48 USD, ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz podwaja się

Ropa spada poniżej poziomu sprzed konfliktu

Ropa Brent w czwartek spadła nawet do 72,24 USD za baryłkę, schodząc poniżej zamknięcia 72,48 USD z 27 lutego, w przededniu uderzeń USA i Izraela na Iran. Spadek przedłuża passę czterech sesji spadkowych i niweluje premię wojenną, która w marcu wypchnęła ceny do szczytu 126 USD. West Texas Intermediate również spadł, osiągając 69,36 USD za baryłkę.

Ruch tankowców gwałtownie odbija

Dane dotyczące żeglugi pokazują szybkie odbicie tranzytów przez Cieśninę Ormuz. Według danych MarineTraffic, ruch statków przez cieśninę podwoił się w ciągu ostatnich 24 godzin, osiągając najwyższy poziom od końca lutego. Dane Windward wskazują, że w środę z Zatoki wypłynęły 32 tankowce, co stanowi wzrost o prawie 50% w porównaniu z poprzednim dniem. Sekretarz energii USA Chris Wright powiedział, że poprzedniego dnia na 72 statkach odpłynęło co najmniej 20 milionów baryłek.

Blokada Cieśniny Ormuz została zniesiona, ruch tankowców jest swobodniejszy, a obawy o podaż słabną.

Nadpodaż spotyka się ze słabnącym popytem

Oprócz ponownego otwarcia cieśniny, 60-dniowe zwolnienie z sankcji USA na już załadowaną irańską ropę, zwiększony eksport rurociągami z Arabii Saudyjskiej i ZEA oraz uwolnienie strategicznych rezerw ropy zwiększyły podaż. Po stronie popytu spowolnienie globalnego wzrostu i ciągła wstrzemięźliwość Chin, największego importera na świecie, spowodowały krótkoterminową nadwyżkę na rynku. Inwestorzy są teraz skłonni płacić więcej za późniejsze dostawy niż za natychmiastowe baryłki, co jest strukturą contango sygnalizującą obfitą dostępność w najbliższym czasie.

Zwrot cen i narracji w porównaniu z sytuacją sprzed zaledwie dwóch tygodni jest niezwykły. To właśnie wizja wyższej podaży przy słabszym popycie napędza ten spadek.

Ceny paliw opóźnione w stosunku do spadków ropy

Koszty paliw detalicznych nie odzwierciedliły jeszcze w pełni spadku hurtowego. We Francji olej napędowy kosztował w czwartek średnio 1,89 EUR za litr, a SP-95 E10 1,90 EUR, wobec przedwojennych poziomów odpowiednio 1,69 EUR i 1,71 EUR. Organizacje motoryzacyjne spodziewają się zwykle dziesięciodniowego opóźnienia, zanim ceny na stacjach dogonią rynek ropy.

Inwestorzy wyceniają powrót do normalności. Nie biorą pod uwagę ryzyk w dalszej perspektywie, które wciąż są bardzo realne.

Analitycy widzą kruchy spokój

Niektórzy analitycy ostrzegają, że gwałtowna wyprzedaż może być przesadzona. Amrita Sen z Energy Aspects zauważyła, że globalne zapasy pozostają wyjątkowo niskie po miesiącach zakłóceń i spodziewa się, że ceny wrócą do przedziału 80–90 USD za baryłkę w ciągu miesiąca. Macquarie prognozuje, że Brent w trzecim kwartale wyniesie średnio 67 USD, co oznacza gwałtowny spadek z 94 USD w drugim kwartale. Tymczasem marynarka irańskich Strażników Rewolucji nalegała na obowiązkową koordynację dla statków przepływających przez Ormuz, a utrzymujące się spory dotyczące potencjalnych opłat mogą skomplikować dyplomację. USA i Iran podpisały w zeszłym tygodniu 60-dniowe porozumienie przejściowe, a ostateczna umowa wciąż wymaga negocjacji.